Canadá y Australia también subieron los tipos esta semana. Japón, que aún no ha subido los tipos en este ciclo, es la paloma retenida entre las 10 grandes economías desarrolladas.

En total, los siguientes bancos centrales han subido los tipos en este ciclo en un total de 1.615 puntos básicos.

He aquí un vistazo a la posición de los responsables políticos en la carrera por contener la inflación, desde los halcones hasta los dovish.


GRÁFICO: Lucha contra la inflación

1) ESTADOS UNIDOS

Los operadores anticipan un 84% de posibilidades de que la Reserva Federal de EE.UU. realice una tercera subida consecutiva de los tipos de interés en 75 puntos básicos (pb) en su próxima reunión del 20 y 21 de septiembre.

El jefe de la Fed, Jerome Powell, ha dejado claro que domar la inflación es la prioridad del banco central, incluso si eso se produce a expensas de un crecimiento económico más débil.


GRÁFICO: ¿Está tocando techo la inflación en Estados Unidos?

2) CANADÁ

El Banco de Canadá subió el miércoles los tipos de interés en 75 puntos básicos, hasta el 3,35%, el nivel más alto en 14 años, y prometió un mayor endurecimiento para luchar contra la inflación, que se encuentra en su punto más alto en cuatro décadas.

En julio, el BoC llevó a cabo la primera subida de tipos de 100 puntos básicos entre las economías avanzadas del mundo en el actual ciclo de endurecimiento de las políticas.


GRÁFICO: Canadá vuelve a subir los tipos para domar la inflación

3) NUEVA ZELANDA

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda llevó a cabo el mes pasado su séptima subida consecutiva -y la cuarta de 50 puntos básicos- para elevar los tipos al 3%, el más alto desde septiembre de 2015.

El RBNZ también adoptó un tono más agresivo. Ahora ve los tipos en el 4% a principios de 2023, frente a una proyección anterior del 3,7%, lo que implica al menos una subida más de 50 puntos básicos en las próximas reuniones.


GRÁFICO: Política monetaria de Nueva Zelanda

4) BRETAÑA

Se espera que el Banco de Inglaterra vuelva a subir hasta 75 puntos básicos cuando se reúna la próxima semana. El mes pasado, el Banco de Inglaterra elevó su tipo de interés clave en medio punto porcentual hasta el 1,75%, su nivel más alto desde 2008.

Ha advertido que Gran Bretaña se enfrenta a una recesión con una caída de la producción de pico a valle del 2,1%. La perspectiva de una inflación disparada de dos dígitos hace que los inversores esperen que las subidas de tipos no se detengan hasta alrededor de junio de 2023, con picos cercanos al 4,4%.


GRÁFICO: El Banco de Inglaterra vuelve a estar bajo presión

5) NORUEGA

Noruega, la primera gran economía desarrollada que inició un ciclo de subida de tipos el año pasado, subió el mes pasado los tipos otro medio punto porcentual hasta el 1,75% y dijo que era probable que se produjeran más subidas, probablemente una de ellas en septiembre. El Banco Norges se reúne el 22 de septiembre.


GRÁFICO: Subida de la inflación

6) AUSTRALIA

El Banco de la Reserva de Australia subió otros 50 puntos porcentuales el martes, por quinto mes consecutivo. Pero el banco central dejó de lado la referencia a la "normalización" de la política, sugiriendo que los tipos estaban ahora más cerca de la neutralidad, al tiempo que señalaba que tenía más trabajo por hacer.

El RBA ha realizado 225 puntos básicos de subidas desde mayo, llevando su tipo clave a un máximo de siete años del 2,35%.


GRÁFICO: El RBA busca un camino de vuelta al objetivo de inflación

7) SUECIA

El Riksbank de Suecia, que ha llegado tarde a la batalla de la inflación, ha realizado una subida de 50 puntos básicos el 30 de junio, hasta el 0,75%, la mayor en más de 20 años.

El Riksbank ha invertido sus previsiones de mantener los tipos sin cambios hasta 2024 y ahora espera subir hasta el 2% a principios de 2023. Los mercados están valorando plenamente un movimiento de 75 puntos básicos en la reunión del 20 de septiembre.


GRÁFICO: Suecia se une a la carrera de los tipos

8) ZONA DEL EURO

El BCE llegó tarde al juego de las subidas, pero se está poniendo al día rápidamente.

Tras su subida de tipos de julio, el BCE subió el jueves su tipo de depósito hasta el 0,75% desde el cero y elevó su principal tipo de refinanciación hasta el 1,25%, sus niveles más altos desde 2011, y se prevén nuevos movimientos en octubre y diciembre.

El BCE también elevó de nuevo sus previsiones de inflación, elevando las perspectivas para 2023 al 5,5% desde el 3,5% y situando la tasa de 2024 en el 2,3%, por encima de su objetivo del 2%.


GRÁFICO: Política monetaria del BCE

9) SUIZA

El Banco Nacional Suizo (BNS) se reúne el 22 de septiembre y ha señalado un nuevo endurecimiento monetario para contener la inflación que se sitúa muy por encima del rango objetivo del 0% al 2% en el 3,5%.

En junio, el BNS subió inesperadamente los tipos en 50 puntos básicos. También está dispuesto a dejar que el franco suizo se fortalezca para intentar frenar la inflación importada, apartándose de su postura de años de frenar el valor del franco y proteger su economía dependiente de las exportaciones.


GRÁFICO: El tema de la estabilidad de precios del BNS

10) JAPÓN

es la paloma de la retención. El Banco de Japón se reunirá de nuevo los días 21 y 22 de septiembre y es probable que mantenga los tipos en un nivel ultrabajo del -0,1%.

Aunque la inflación ha superado el objetivo del 2% del Banco de Japón durante varios meses, el BoJ está decidido a mantener los tipos bajos para apoyar una economía frágil.


GRÁFICO: La última paloma