Canada Pension Plan (CPP) Investments, Ontario Teachers' Pension Plan (OTPP), Ontario Municipal Employees Retirement System (Omers), OPTrust, Healthcare of Ontario Pension Plan y British Columbia Investment Management Corporation (BCI) declararon a Reuters su intención de aumentar su exposición al crédito privado, normalmente préstamos a medida a empresas suscritos por entidades no bancarias.
CPP Investments, que gestiona 576.000 millones de dólares canadienses, duplicará su cartera global de crédito hasta unos 115.000 millones de dólares canadienses, dijo Andrew Edgell, que supervisa la cartera, siendo el crédito privado una parte clave de la expansión.
"El crédito privado se está expandiendo rápidamente", declaró a Reuters. "Con nuestro equipo global, esperamos casi duplicar nuestra cartera (global de crédito) en los próximos cinco años".
CPP Investments gestiona internamente la mayor parte de su libro de crédito de 62.000 millones de dólares canadienses.
Los planes de pensiones OTPP y OPTrust dijeron a Reuters que veían oportunidades para tapar los huecos dejados por los bancos. OPTrust dijo que esperaba crecer en crédito privado en Europa, incluida Gran Bretaña.
Los bancos de todo el mundo se han visto presionados por unos requisitos de capital más elevados, lo que les ha obligado a retirarse de algunos préstamos.
Omers dijo que buscaba el tipo de oportunidades en todos los mercados de crédito, incluido el crédito privado, que no había visto "en muchos años".
Michael Wissell, director de inversiones de HOOPP, se mostró de acuerdo. "Es un momento atractivo en el ciclo económico para comprometer capital en el crédito privado", dijo. "Cada vez más, la diferencia de precios se está cerrando y estamos viendo rentabilidades del crédito privado con precios muy próximos a los de la renta variable, pero con un riesgo menor".
Añadió que la HOOPP ha ido aumentando su exposición al crédito privado y, aunque más de la mitad de su exposición es con socios externos, la pensión está incrementando la proporción de inversiones directas en crédito privado al tiempo que sigue trabajando con socios.
El programa de deuda privada de BCI creció un 11% en seis meses hasta superar los 15.000 millones de dólares canadienses a 31 de diciembre de 2023, frente a los 13.500 millones a 31 de marzo de 2022.
Un portavoz de las pensiones dijo que BCI era "optimista sobre el crecimiento continuo que se avecina" en deuda privada.
El crédito privado se ha hecho popular entre los planes de pensiones y las aseguradoras porque ofrece mayores rendimientos que los productos tradicionales de renta fija y, por lo general, una mejor protección contra las caídas que la renta variable.
El proveedor de datos Preqin, que antes era una clase de activos de nicho, predice que los activos gestionados alcanzarán los 2,8 billones de dólares en todo el mundo en 2028, frente a los 1,5 billones de 2022.
"El crédito privado es un producto atractivo en estos momentos, y el cambio estructural de los bancos a los prestamistas privados continúa", afirmó Nick Jansa, director gerente ejecutivo de OTPP para Europa, Oriente Medio y África.
Los reguladores han expresado su preocupación por el rápido crecimiento del sector como parte de una floreciente industria de "banca en la sombra", sobre todo porque el aumento de los costes de los préstamos y la debilidad económica implican mayores riesgos de impago para las empresas.
El sector financiero no bancario en su conjunto tiene un valor de 218 billones de dólares y representa casi la mitad de los activos financieros a nivel mundial, según el Consejo de Estabilidad Financiera.
OPTrust, que el año pasado incrementó "considerablemente" su exposición al crédito desde el 10% de sus activos en 2022, afirmó que sus inversiones crediticias eran gestionadas principalmente por gestores externos.
"Estamos bastante seguros de que (los socios) tienen las habilidades y la capacidad para navegar por ese mercado", dijo David Ross, director gerente del grupo de mercados de capitales de OPTrust.
(1 $ = 1,3452 dólares canadienses) (1 $ = 1,3465 dólares canadienses)
