Los costes de endeudamiento de Estados Unidos y Europa habían caído con fuerza, ya que la visita de la presidenta de la Cámara de Representantes, Nancy Pelosi, a Taiwán, la de mayor nivel de Estados Unidos al país en 25 años, avivó los temores sobre las relaciones entre Estados Unidos y China.
Eso había impulsado los activos de refugio, pero el miércoles volvió la presión alcista sobre los rendimientos. La mayoría de los rendimientos de los bonos a 10 años de los países con mayor calificación subieron entre 8 y 10 puntos básicos (pb).
El rendimiento del Bund alemán a 10 años subió 10 puntos básicos, hasta el 0,88%, su mayor subida diaria desde el 7 de julio, muy por encima de los mínimos de cuatro meses del martes, en torno al 0,68%. Los rendimientos a dos años subieron 11 puntos básicos hasta el 0,39%.
"Lo que vemos después de cada reunión de la Fed es que subimos con fuerza y los comentarios de ayer de los miembros de la Fed de que no están cerca de su objetivo de inflación se sumaron a la renovada presión alcista sobre los rendimientos", dijo Pooja Kumra, estratega senior de tipos europeos de TD Securities.
Los funcionarios de la Fed señalaron que siguen decididos a subir los tipos de interés en Estados Unidos hasta un nivel que haga mella en la inflación. La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dijo que estaba "desconcertada" por los precios del mercado de bonos que reflejan las expectativas de que la Fed pase a recortar los tipos en la primera mitad de 2023.
John Flahive, jefe de inversiones en renta fija de BNY Mellon Wealth Management, dijo que esperaba otra subida de tipos de 75 puntos básicos en la reunión de septiembre de la Fed. La Fed subió los tipos en 75 puntos básicos en sus reuniones de junio y julio.
"No veo que la inflación se desplace tan rápidamente como para que la Fed confíe en frenar".
Gregory Peters, codirector de inversiones de PGIM Fixed Income, añadió que los mercados no deberían apresurarse a valorar una inflación máxima y un aterrizaje suave de la economía.
"Aunque la inflación está programada mecánicamente para bajar, no tengo claro que la inflación vaya a acercarse a lo que el mercado a plazo está poniendo en precio, o a los niveles objetivo del banco central del 2%", dijo Peters.
También fueron objeto de atención los últimos datos del Banco Central Europeo que muestran el desglose de las compras en el marco del plan de estímulo de emergencia PEPP para junio y julio, la primera serie de datos desde que el BCE puso en marcha la flexibilidad de las reinversiones del PEPP.
Sugiere que el BCE utiliza las reinversiones de los bonos que vencen bajo el PEPP de forma flexible, una señal positiva para los bonos periféricos.
Commerzbank dijo que los datos mostraban una reducción de las tenencias de PEPP del sector público de casi 18.000 millones de euros (18.330 millones de dólares) en Alemania y los Países Bajos durante junio/julio, el mayor descenso de la historia, que fue compensado por las compras netas en la periferia.
La deuda pública italiana superó a la de sus homólogos, y el estrecho diferencial entre los rendimientos italianos y alemanes a 10 años se redujo a 216 puntos básicos.
El rendimiento italiano a 10 años subió 2 puntos básicos hasta el 3,047%. (Información de Dhara Ranasinghe; edición de Angus MacSwan)
