Qué 24 horas han pasado en los mercados financieros. Empecemos por Japón: apenas unas horas después de confirmar una postura de política monetaria ultralaxa, las autoridades intervinieron para comprar yenes por primera vez desde 1998 para apuntalar la maltrecha moneda.

La ironía para algunos es que los tipos superbajos en Japón contrastan con el fuerte aumento de los costes de los préstamos en Estados Unidos. Recuerde que la Reserva Federal acaba de volver a subir los tipos en 75 puntos básicos en señal de que hará lo que sea necesario para acabar con una inflación incómodamente alta.

Así que el telón de fondo sugiere que el dólar subirá no sólo frente al yen, sino también frente a monedas como el euro y la libra esterlina.

Aun así, las autoridades japonesas están enviando una poderosa señal de que el dólar/yen no es una apuesta en un solo sentido y los mercados hacen bien en prestar atención a esa advertencia. A primera hora de la sesión de Nueva York, el yen ha subido alrededor de un 1% frente al dólar.

Y después de la subida de tipos de la Fed del miércoles, otros han seguido. El banco central de Noruega subió los tipos en 50 puntos básicos y el Banco Nacional de Suiza los subió en 75 puntos básicos, lo que hace que los tipos suizos sean positivos por primera vez en ocho años.

La importancia del movimiento suizo no debería pasar desapercibida para los mercados, ya que esto pone fin a la era de los tipos negativos en Europa.

Eso deja a Japón, la paloma atípica, como el único banco central importante con tipos negativos, por lo que no es de extrañar que el yen vuelva a bajar desde aquí.

Mientras tanto, los futuros de las acciones estadounidenses sugieren que Wall Street podría tener algo de calma después de la venta del miércoles después de la Fed.

Una Reserva Federal agresiva puede estar causando dolor en todo el mundo a través de un dólar más fuerte, pero también está causando un creciente malestar en casa.

GRÁFICO: Japón interviene para apuntalar el maltrecho yen

Los acontecimientos clave que deberían proporcionar más dirección a los mercados el lunes:

Decisión del Banco de Inglaterra sobre los tipos de interés a las 1100 GMT

Reunión de los bancos centrales de Sudáfrica, Egipto, Filipinas, Taiwán y Turquía

Solicitudes semanales de subsidio de desempleo en EE.UU.

Índice de precios de la vivienda en Canadá