Los inversores en bonos están viendo a la Fed en el mismo bando que otros grandes bancos centrales tras su serie de reuniones de la semana pasada, en las que el Banco de Inglaterra se inclinó por una postura más dovish y el Banco Central Europeo señaló un posible recorte de tipos en junio, sujeto a noticias favorables.
"Nos han dicho que van a recortar. Ahora es cuestión de cuánto y cuándo. Así que sí, creo que básicamente todo el mundo espera un recorte", dijo Kim Rupert, director gerente de renta fija global de Action Economics en San Francisco.
"El mercado había empezado a pensar que, 'Oh, bueno, no van a recortar en junio y sólo van a hacer dos en lugar de tres'. Y así hemos ido y venido. Pero básicamente, el mercado espera al menos un recorte, si no dos", dijo.
La inflación se está relajando en todo el mundo, y la publicación el viernes del índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE) podría alimentar las apuestas en el mercado de futuros de que la Fed empiece a recortar los tipos en junio.
Los mercados están empezando a ver que la Fed probablemente aguantará una mayor inflación, dijo John Luke Tyner, gestor de carteras y analista de renta fija de Aptus Capital Advisors en Fairhope, Alabama.
"Necesitan la inflación para que la economía crezca y salga de la carga de la deuda. Si es del 2,5%, si es del 2,8%, probablemente puedan vivir con ello", dijo Tyner. "Veo bastante probable que no abandonemos el objetivo de inflación, sino que simplemente lo toleremos", dijo Tyner.
Los pagarés a siete años se vendieron a un alto rendimiento del 4,185%, y los agentes primarios se quedaron con el 12,86%.
"La subasta fue estelar. La mejor en varios meses", dijo Rupert. "Es un buen momento para recoger algo de rendimiento".
El rendimiento del Tesoro a dos años, que normalmente se mueve al compás de las expectativas de tipos de interés, bajó 2,1 puntos básicos hasta el 4,577%, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cayó 3,8 puntos básicos hasta el 4,196%.
Los futuros de los fondos federales muestran una probabilidad del 70,4% de que la Fed recorte los tipos en junio, según la herramienta FedWatch de CME Group.
El banco central sueco mantuvo el miércoles su principal tipo de interés en el 4,00%, tal y como se esperaba, pero dijo que si la inflación seguía descendiendo hacia el objetivo del 2% había muchas probabilidades de que se produjera una serie de recortes de tipos a partir de mayo.
La brecha entre los rendimientos de las notas a dos y 10 años , considerada como un presagio de recesión cuando los títulos a corto plazo rinden más que los más largos, fue de -38,2 puntos básicos. La brecha ha sido negativa, o "invertida", desde julio de 2022.
El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años bajó 4 puntos básicos hasta el 4,359%.
El tipo de equilibrio de los valores del Tesoro estadounidense protegidos contra la inflación (TIPS) a cinco años se situó por última vez en el 2,432%.
El tipo de equilibrio de los TIPS a 10 años se situó por última vez en el 2,315%, lo que indica que el mercado ve una inflación media de alrededor del 2,3% anual para la próxima década. (Reportaje de Herbert Lash; Edición de Kirsten Donovan y Richard Chang)
