La mayoría de los participantes en el mercado y los pronosticadores macroeconómicos prevén un aterrizaje suave para 2024, que implica un crecimiento económico moderado, una caída de la inflación y una política monetaria más acomodaticia por parte de la Reserva Federal, señalaron los estrategas de renta variable de Morgan Stanley dirigidos por Michael Wilson.
En tal escenario, los estrategas esperan fortaleza con las acciones de "crecimiento defensivo", entre ellas las de atención sanitaria y las cíclicas de ciclo tardío, como las industriales. También se esperaría que los valores de calidad de gran capitalización obtuvieran mejores resultados, según la nota.
En un escenario de aterrizaje suave que vaya acompañado de una aceleración del crecimiento nominal, que según los estrategas sería probablemente un "resultado constructivo para los activos de riesgo en general", ven a las pequeñas capitalizaciones, los cíclicos y los sectores sensibles a la economía, como los transportes y los bancos, a la cabeza.
Los inversores siguen asignando una probabilidad aproximada del 30% a un "aterrizaje brusco" de la economía, señalaron los estrategas.
En ese caso, brillarían las áreas defensivas tradicionales, como la sanidad, los servicios públicos y los bienes de consumo básico, mientras que las grandes capitalizaciones probablemente superarían a las pequeñas, señalaron los estrategas.
En general, tras el repunte de fin de año de 2023, es probable que el crecimiento tenga que repuntar mientras los tipos de interés se mantienen en calma para que los precios de las acciones suban "materialmente", según la nota.
"Creemos que 2024 será otro año de giros y vueltas con la opinión de consenso sobre las variables macroeconómicas clave/resultados cambiando de un lado a otro", dijeron los estrategas de Morgan Stanley. "Esto sugiere un rango de negociación hasta que el resultado sea más definitivo". (Reportaje de Lewis Krauskopf Edición de Peter Graff)
