El viernes pasado, el líder mundial de la consultoría informática publicó unos resultados trimestrales perfectamente en línea con sus objetivos.
Todos los segmentos geográficos - Norteamérica, Europa y mercados emergentes - registraron un crecimiento en los nueve primeros meses del ejercicio. Y ello a pesar de un entorno más bien sombrío, ya que el gasto en servicios de consultoría ha empezado a disminuir en casi todas las empresas de Fortune 500.
De hecho, el grupo recortó 19.000 puestos de trabajo a principios de este año. Esta capacidad de ajustar rápidamente su estructura de costes a la evolución de las condiciones del mercado es el punto fuerte del modelo, como señalamos en nuestro consejo publicado el año pasado.
Accenture prevé un ligero crecimiento del beneficio por acción y confirma que podrá generar entre 8.100 y 8.600 millones de dólares de flujo de caja libre en 2023. Durante los nueve primeros meses del año, además de un aumento del dividendo, y como era de esperar, el grupo también gastó 3.300 millones de dólares en recompra de acciones.
En general, Accenture ha tomado una nueva dirección estratégica. Tras una década de crecimiento excepcional bajo el mandato del difunto Pierre Nanterme, totalmente autofinanciado, y un rendimiento de la inversión absolutamente fenomenal en sus actividades de fusiones y adquisiciones, el grupo se centra ahora en el retorno del capital a los accionistas.
Una de las señas de identidad de las empresas de alta calidad es que son capaces de financiar su crecimiento y sus generosos beneficios a los accionistas con el flujo de caja "cash-flows", sin recurrir al endeudamiento ni a ampliaciones de capital.
Dicho esto, durante el próximo ciclo y bajo la dirección de Julie Sweet, es una apuesta segura que la mayor parte del crecimiento de los beneficios por acción procederá de recompras de acciones y no de adquisiciones. La Sra. Sweet ya ha demostrado que sólo es tierna de nombre: su principal mandato será desinflar los márgenes.
La valoración actual se mantiene en línea con sus múltiplos históricos. En los últimos diez años, cada caída de la cotización ha sido una clara oportunidad.
Accenture plc está especializada en consultoría de gestión, servicios tecnológicos y servicios de externalización. Las ventas netas se desglosan por actividad de la siguiente manera - servicios de consultoría (52,4%); - servicios de externalización (47,6%). Las ventas netas se desglosan por sector de actividad en automoción/distribución/viajes/transporte (29,8%), sanidad y servicios públicos (19,5%), servicios financieros (18,9%), comunicación/medios/alta tecnología (17,9%), química y energía (13,9%). Las ventas netas se distribuyen geográficamente de la siguiente manera: Europa (33,2%), Norteamérica (47,3%) y otros (19,5%).
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