Estamos a finales de enero, así que es hora de que se celebre el Foro Económico Mundial (FEM) de Davos, y el presidente chino Xi Jinping, la canciller alemana Angela Merkel, el primer ministro japonés Yoshihide Suga y la jefa del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, son algunos de los oradores de renombre de este año.

Pero Davos no se ha librado del golpe de la pandemia; en lugar de reunirse en la estación de esquí suiza, los grandes y buenos del mundo lo harán virtualmente.

Con la economía mundial sumida en una profunda crisis, no faltan los temas: el aumento del desempleo y los niveles de deuda, la creciente desigualdad de ingresos y el cambio climático.

Y, como todo el mundo, el FEM tiene puestas sus esperanzas en la vuelta a la normalidad: tiene previsto celebrar una reunión presencial en Singapur en mayo.

Davos https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/jbyvrnxlmve/Davos.PNG

2/VUELVEN LOS COLMILLOS

Superadas por la oleada de finales de 2020 de los llamados valores, las acciones tecnológicas han vuelto a rugir en medio de la implacable marcha de la pandemia. Esto se refleja en las recientes ganancias del índice Russell 1000 "growth" frente a su homólogo "value".

Las ganancias podrían ampliarse cuando Apple, Microsoft y Facebook presenten sus resultados. También está en juego Tesla, que recientemente se unió al S&P 500.

Los resultados podrían hacer que la capitalización bursátil combinada de las FAANG -Facebook, Amazon, AAPL Netflix y Alphabet, la empresa matriz de Google- vuelva a superar su máximo histórico de 6,16 billones de dólares.

Netflix ha hecho su parte; las sólidas cifras de suscripciones publicadas el 19 de enero han impulsado sus acciones un 17%. Ahora hay grandes expectativas para el resto. Morgan Stanley ha aumentado el precio objetivo de Apple, declarándose "compradores ante lo que esperamos que sea una impresión récord del trimestre de diciembre". Microsoft presenta sus informes el 26 de enero, seguido de Apple, Facebook y Tesla un día después.

El regreso de las FAANG

3/SOBRE ROJO PARA HONG KONG

Cantidades récord de dinero chino están fluyendo hacia las acciones de Hong Kong, empujando al índice Hang Seng por encima de la marca de 30.000, convirtiéndolo en uno de los mejores resultados a nivel mundial y poniendo un piso bajo las empresas chinas incluidas en la lista negra de Washington.

Los flujos de entrada también han llevado los tipos interbancarios de Hong Kong a mínimos de varios años, lo que significa que las autoridades podrían no tener que inyectar dinero en efectivo, como suelen hacer en el período previo a las vacaciones de febrero del Año Nuevo Lunar.

Una próxima oferta pública de venta de 5.000 millones de dólares de la empresa china de vídeo en línea Kuaishou podría atraer aún más dinero continental.

Para una ciudad sacudida por los disturbios prodemocráticos desde 2019, este respaldo a sus mercados es positivo. A no ser que se vea como otra señal del creciente dominio político y financiero de China sobre la región administrativa especial.

Los inversores continentales buscan gangas en Hong Kong https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/buzz/xlbvgylqevq/mainland%20investors%20hunt%20for%20bargains%20in%20Hong%20Kong.jpg

4/DESCUBRIR LA TRISTEZA DE EUROPA INC.

Se espera que las empresas europeas del STOXX 600 presenten una caída de los beneficios del 26% durante el cuarto trimestre, que acaba de comenzar. Pero eso ya es historia: veamos en cambio la temporada de enero-marzo de 2021, en la que se prevé un aumento de los beneficios del 44%.

Tal aumento parece intrigante teniendo en cuenta los nuevos cierres en todo el continente. La explicación se encuentra en los productos cíclicos de consumo, que según Refinitiv I/B/E/S registrarán un aumento de los beneficios del 3.118%, en comparación con el estancamiento pandémico del primer trimestre de 2020.

Si nos centramos en los valores individuales, Daimler (1.471%), Fiat Chrysler, ahora Stellantis (177%) y Volkswagen (602%) resultan ser los mayores contribuyentes. Los fabricantes de automóviles han visto sus mayores revisiones de beneficios en una década y han impulsado las acciones a máximos de 14 meses.

Autos https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/qzjvqmnwxvx/Autos%20hold%20key.JPG

5/FORROS DE PLATA

La próxima semana se publicarán los datos preliminares del PIB del cuarto trimestre de Francia, España y Alemania. De acuerdo, los datos están desfasados y ya sabemos que el primer trimestre mostrará un descenso de la actividad a partir de las ampliaciones del cierre. Pero no nos apresuremos a descartar las cifras de finales de 2020.

Si las economías se comportaron mejor de lo esperado, eso proporciona un colchón para el golpe que se avecina este trimestre - esa es la conclusión a la que llegaron algunos después de que el crecimiento de 2020 en la poderosa Alemania resultara menos malo de lo que se temía.

También hay que prestar atención a las cifras de inflación de Alemania de enero, que se publican el jueves. Éstas podrían mostrar que la reversión de los recortes del IVA está aliviando la presión a la baja sobre los precios. En resumen, en medio del dolor infligido por los cierres, podrían acechar algunos aspectos positivos.

Los datos del PIB de Alemania están preparados para un viaje agitado https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/xlbvgyjmmvq/theme2201DR.PNG