AVIC CO., LTD. La fuerte demanda de bonos ha impulsado los rendimientos del Tesoro chino a 10 años hasta el 2,56%, el nivel más bajo desde mayo de 2020, después de que el banco central recortara inesperadamente los tipos de interés oficiales el martes para ayudar a la recuperación.
"Los inversores prefieren los fondos de bonos en una economía sombría", dijo Ivan Shi, jefe de investigación de la consultora de fondos Z-Ben Advisors, con sede en Shanghái. "Las restricciones a las suscripciones se deben a las fuertes entradas".
Los activos bajo gestión (AUM) de los fondos de renta fija, que suelen considerarse más seguros que la renta variable, alcanzaron en junio el nivel más alto desde el pasado octubre, según mostraron los datos de la Asociación de Gestión de Activos de China.
Esta afluencia de fondos diluye potencialmente las ganancias de los titulares de fondos existentes y complica la asignación de activos de los gestores de fondos.
Avic Fund Management Co dijo el viernes que ha suspendido las compras de su fondo AVIC RuiSu Pure Bond Fund, para "proteger los intereses de los titulares de fondos existentes".
BOC International (China) Co también impidió el viernes que los inversores compraran en el BOC International AnChe Bond Fund, alegando la misma razón.
A principios de semana, más de una docena de gestoras de fondos de inversión, entre las que se encontraban Xingyin Fund Co, Caitong Fund Management Co y Huatai-PineBridge Investments, habían paralizado o restringido la compra de sus productos de renta fija.
El apetito por el riesgo se vio mermado a medida que los últimos indicadores económicos mostraban que la recuperación de China está incumpliendo las expectativas, mientras que los riesgos de impago de algunos de los principales promotores inmobiliarios y el impago de un importante gestor de activos chino avivan los temores de contagio en el sistema financiero del país.
El índice CSI Ordinary Bond Fund de China ha subido un 2,8% en lo que va de año, superando al índice de referencia bursátil , que ha caído más de un 2%.
"Este tipo de productos han proporcionado unos rendimientos sólidos en lo que va de año gracias a un mercado alcista de bonos alimentado por una amplia liquidez", afirmó Shi.
Para apuntalar la segunda economía mundial, el banco central redujo el tipo de interés a medio plazo y señaló una mayor relajación en su informe de política monetaria del segundo trimestre.
"Es probable que los rendimientos de los bonos a largo plazo tengan que bajar un poco más, ya que el PBOC sigue flexibilizando para apoyar la economía", dijo Capital Economics en una nota. "Prevemos que el rendimiento de la deuda pública china a 10 años caiga hasta el 2,4% a finales de 2023".
