UniCredit acordó conversaciones exclusivas con el Tesoro italiano el 29 de julio para comprar "partes seleccionadas" de Monte dei Paschi (MPS), que es propiedad del Estado en un 64% tras el rescate de 2017.

Se espera que las conversaciones entren en una fase decisiva después de las elecciones locales y de una votación en la ciudad natal de MPS, Siena, el 3 y 4 de octubre, para asignar un escaño parlamentario vacante.

Las fuentes dijeron que la transacción vería el gestor de préstamos malos de propiedad estatal AMCO suscribir, junto con los co-inversores, las notas más arriesgadas en un llamado acuerdo de titulización sintética, asumiendo efectivamente el riesgo de pérdidas en los préstamos en cuestión.

El plan es una de las varias opciones que se están considerando y aún no se ha tomado una decisión final, dijo una cuarta fuente.

Tanto UniCredit como AMCO declinaron hacer comentarios.

A diferencia de las titulizaciones ordinarias, las operaciones sintéticas dejan la cartera de préstamos subyacente en manos del banco que la originó, pero trasladan los riesgos relacionados, liberando capital regulatorio.

Al aceptar discutir la adquisición de las sucursales de MPS en Toscana, Lombardía, Emilia Romagna y Véneto, UniCredit ha establecido unas condiciones muy estrictas para la operación, que no debe afectar a su propio capital.

UniCredit ha dicho que no aceptará ninguno de los 4.200 millones de euros de préstamos problemáticos brutos de MPS, que irán a parar a AMCO, y que se sumarán a los 7.100 millones de euros de préstamos agravados que liberó al banco el año pasado para preparar la venta de la entidad.

UniCredit también dijo en julio que tenía la opción de descartar cualquier préstamo de MPS que considerara demasiado arriesgado. Los bancos clasifican los préstamos que consideran que tienen un alto riesgo de agravarse como "fase 2".

Las fuentes dijeron que UniCredit estaría protegido del riesgo de 11.800 millones de euros de tales préstamos gracias al plan.

A 30 de junio, el MPS tenía 15.000 millones de euros en préstamos de la fase 2, que incluían el 43% de los préstamos bajo moratoria y el 27% de los préstamos garantizados por el Estado en virtud de las medidas de emergencia desplegadas para contrarrestar la crisis de COVID-19.

AMCO, que se ha convertido en uno de los principales actores del mercado italiano de préstamos problemáticos al ayudar a los bancos con problemas, ha dicho que se está preparando para invertir en préstamos de la "fase 2" a través de operaciones de titulización sintética.

La presencia de coinversores en los tramos junior y mezzanine, que según una fuente podría ascender a 3.000 millones de euros, garantizaría que la operación de MPS se realice en condiciones de mercado y cumpla las normas de competencia de la Unión Europea.

(1 dólar = 0,8537 euros)