Esta es la conclusión de la edición 2022 del Observatorio del Mercado de Capitales realizado por el equipo de banca de inversión de Equita en colaboración con la Universidad Bocconi.

Los datos se refieren a las operaciones de los mercados de capitales bursátiles, como OPV, ampliaciones de capital, book-building acelerado y convertibles, por un valor superior a diez millones de euros.

En esta clasificación especial de las bolsas europeas que ve a Londres, seguida a corta distancia por Francfort, y luego París, Piazza Affari se confirma como una de las menos activas, sólo por encima de Madrid.

En términos de emisiones primarias, sin embargo, la bolsa de Milán ocupa el cuarto lugar, superando a Francfort, con volúmenes de 4.100 millones, es decir, el 64% del total de transacciones.

El número de transacciones también disminuyó, de 29 en 2021 a 13 en 2022, sólo en relación con el mercado Euronext de Milán.

'2022 fue un año difícil para los mercados de capitales debido a factores externos como la guerra, la crisis energética y las políticas de los bancos centrales', explica Andrea Vismara, consejero delegado de Equita, en una nota.

En este contexto, los inversores mantuvieron una actitud de fuerte cautela y aversión al riesgo durante todo el año.

"Sin embargo, los datos de nuestro séptimo Observatorio confirman que estas dificultades persisten desde hace años y se deben principalmente a las condiciones sistémicas", añade Vismara.

La importante contracción de los volúmenes se debe sobre todo al declive del mercado de OPV, un fenómeno registrado a escala europea.

En la bolsa de Milán, las nuevas OPV recaudaron sólo 1.500 millones de euros, de los cuales 600 millones en Euronext Milán (-61% respecto a 2021) y 900 millones en Euronext Growth Milán (+7%), frente a los más de 40.000 millones de capitalización barridos por las exclusiones de la bolsa, entre ellas las de Atlantia y Exor.

El peso de las ampliaciones de capital fue significativo, con emisiones de derechos por valor de 3.600 millones (1.300 millones en 2021) equivalentes al 63% de los volúmenes totales, encabezadas por Mps y Saipem.

(Andrea Mandalà, edición Stefano Bernabei)