Cementos Argos S A : Reporte 4T21

Cementos Argos Reporta los Resultados Financieros del Cuarto

Trimestre de 2021

Récord Histórico de EBITDA Anual Como Resultado del Sólido

Desempeño en las Regiones

Febrero 17, 2022

Cementos Argos S. A. es una compañía geográficamente diversificada con un rápido crecimiento en la producción y comercialización de cemento y concreto, con presencia en 16 países y posiciones de liderazgo en Estados Unidos, Colombia y, Caribe y Centroamérica (CCA). Cementos Argos tiene una capacidad anual de aproximadamente 23 millones de toneladas de cemento y de 14.4 millones de m3 de concreto.

BVC: CEMARGOS, PFCEMARGOS

SANTIAGOX: CEMARGOSCL

ADR NIVEL 1: CMTOY / ADR 144A: CMTRY - Reg-S: CMTSY

Hechos Relevantes

• El Margen EBITDA consolidado del año completo de 20,2% es el más alto desde 2005, cuando comenzó la internacionalización de Cementos Argos.
• La continuación de una sólida dinámica de mercado condujo a aumentos comparables en los volúmenes consolidados de cemento y concreto del trimestre, del orden de 9.5% y 9.9% respectivamente en comparación con el mismo período del año anterior.
• Los precios en Estados Unidos ganaron tracción debido al segundo aumento de precios del año. Los precios de cemento y concreto aumentaron 2% y 5.3% año contra año, respectivamente. Mientras tanto, las regiones CCA y Colombia tuvieron estabilidad en los precios durante el trimestre.
• La inflación de costos continuó en el cuarto trimestre y tuvo impacto en todas las regiones, particularmente en combustibles, energía eléctrica y fletes.
• El segmento residencial continúa soportando sólidas condiciones de demanda y brinda una perspectiva positiva en EE. UU. y Colombia.

"Estoy sumamente orgulloso de estos logros, que son el resultado de una disciplinada estrategia

de expansión, eficiencias y enfoque en el cliente que se ha llevado a cabo con base en una visión a largo plazo de sostenibilidad, crecimiento y rentabilidad, con el objetivo de entregar valor

sostenido y creciente a nuestros accionistas".

Juan Esteban Calle, Presidente

Resultados Consolidados

Volumen			TRIMESTRE			YTD
	2020.Q4	2021.Q4	Var	2020.Q4	2021.Q4	Var
Cemento	000 TM	3,961	4,196	5.9%	14,674	17,062	16.3%
Cemento - Ajustado	000 TM	3,832	4,196	9.5%	14,420	17,062	18.3%
Concreto	3	1,949	1,886	-3.2%	8,029	7,766	-3.3%
000 M
Concreto - Ajustado	3	1,717	1,886	9.9%	7,561	7,766	2.7%
000 M
Cifras Relevantes			TRIMESTRE			YTD
	2020.Q4	2021.Q4	Var	2020.Q4	2021.Q4	Var
Ingresos	COP MM	2,322	2,537	9.3%	9,001	9,818	9.1%
EBITDA	COP MM	374	542	45.0%	1,610	2,156	33.9%
EBITDA Ajustado	COP MM	431	542	25.7%	1,650	1,982	20.1%
Margen EBITDA	%	16.1%	21.4%	5.3%	17.9%	22.0%	4.1%
Margen EBITDA Ajustado	%	19.3%	21.4%	2.1%	18.7%	20.2%	1.5%
Utilidad Neta	COP MM	7	112	1503.1%	78	431	451.4%
Margen Neto	%	0.3%	4.4%	4.1%	0.9%	4.4%	3.5%

El EBITDA ajustado excluye: i) Para YTD2021 un ingreso por COP 174 mil millones de la ganancia en venta de la desinversión de Dallas, equivalente a USD 48 millones, ii) Para el 4T20 un ingreso por COP 16.6 mil millones generados por la operación de Dallas, equivalente a USD 4.5 millones y un egreso por COP 73.8 mil millones que Argos USA aceptó pagar como parte del DPA con el DOJ de Estados Unidos, equivalente a USD 20 millones

El margen EBITDA ajustado excluye: i) Para el FY2021, de la cifra de EBITDA, un ingreso por COP 174 mil millones de la ganancia en venta de la desinversión de Dallas, equivalente a USD 48 millones, ii) Para el 4T20 un egreso de COP 73.8 mil millones que Argos USA aceptó pagar como parte del DPA con el DOJ de Estados Unidos, equivalente a USD 20 millones

Los volúmenes ajustados de concreto para el 4T20 excluyen los 232 mil m3 vendidos por las operaciones de Dallas que se desinvirtieron el 2T21

Los volúmenes de cemento excluyen desde el 3T21 el producto comprado a terceros utilizado para abastecer las operaciones de concreto de Argos en Estados Unidos, particularmente en Texas, con el fin de reflejar mejor el grado de integración de las operaciones. Para efectos de comparabilidad, la cifra ajustada del 4T20 excluye 129 mil toneladas de cemento compradas a terceros.

Las condiciones positivas de demanda en la mayoría de nuestros mercados durante el trimestre llevaron a un aumento año a año en los volúmenes de cemento de 9.5% y en los volúmenes de concreto de 9.9% en términos comparables.

Los ingresos consolidados cerraron en COP 2.5 billones, aumentando 9.3% año contra año, como resultado del sólido desempeño en volúmenes y precios en cada región. El EBITDA alcanzó COP 542 mil millones, 25.7% superior al cuarto trimestre de 2020, en base comparable. El sólido desempeño del mercado en todas las regiones resultó en el EBITDA anual más alto en la historia de Cementos Argos, incluso después del impacto en los costos de combustibles, fletes y energía eléctrica durante el segundo semestre.

Resultados por Región

Regional USA

Volumen			TRIMESTRE			YTD
	2020.Q4	2021.Q4	Var	2020.Q4	2021.Q4	Var
Cemento	000 TM	1,489	1,487	-0.1%	5,886	6,083	3.3%
Cemento - Ajustado	000 TM	1,360	1,487	9.3%	5,758	6,083	5.7%
Concreto	000 M3	1,360	1,198	-11.9%	5,869	5,175	-11.8%
Concreto - Ajustado	000 M3	1,128	1,198	6.2%	5,401	5,175	-4.2%
Cifras Relevantes			TRIMESTRE			YTD
	2020.Q4	2021.Q4	Var	2020.Q4	2021.Q4	Var
Ingresos	USD M	356	358	0.6%	1,454	1,449	-0.3%
EBITDA	USD M	46	84	81.8%	237	323	35.9%
EBITDA Ajustado	USD M	62	84	36.2%	248	274	10.6%
Margen EBITDA	%	13.0%	23.5%	10.5%	16.3%	22.3%	5.9%
Margen EBITDA Ajustado	%	13.0%	23.5%	10.5%	16.3%	18.9%	2.6%

El EBITDA ajustado excluye: i) Para YTD2021 el ingreso por USD 48 millones de la ganancia en venta de la desinversión de Dallas, ii) Para el 4T20 el ingreso por USD 4.5 millones generados esa operación.

El margen EBITDA ajustado excluye en el YTD2021, de la cifra de EBITDA, el ingreso por los USD 48 millones de la ganancia en venta de la desinversión de Dallas.

Los volúmenes ajustados de concreto para el 4T20 excluyen los 232 mil m3 vendidos por las operaciones de Dallas que se desinvirtieron el 2T21.

Los volúmenes de cemento excluyen desde el 3T21 el producto comprado a terceros utilizado para abastecer las operaciones de concreto de Argos en Estados Unidos, particularmente en Texas, con el fin de reflejar mejor el grado de integración de las operaciones. Para efectos de comparabilidad, la cifra ajustada del 4T20 excluye 129 mil toneladas de cemento compradas a terceros.

Volúmenes y desempeño de mercado

La región de Estados Unidos exhibió una sólida dinámica de mercado y buenas condiciones climáticas durante el trimestre, lo que llevó a aumentos anuales en los volúmenes de cemento y concreto de 9.3% y 6.2%, respectivamente, en una base comparable.

Florida y las Carolinas impulsaron el desempeño del volumen con un crecimiento de dos dígitos en los volúmenes de cemento y un crecimiento de un digito alto en los despachos de concreto. En Florida, los volúmenes de cemento fueron un 20% más altos que en el 4T20, ya que el cemento 1L sigue ganando terreno en los proyectos de infraestructura. En las Carolinas, la construcción de centros de distribución continúa influyendo en las condiciones positivas de demanda.

Los precios promedio mantuvieron una tendencia positiva durante el trimestre y registraron las mejoras año a año más altas de 2021, aumentando 2% en cemento y 5.3% en concreto, como resultado del segundo aumento de precios que se realizó durante el segundo semestre.

Con respecto a la dinámica del mercado en el país, el segmento residencial continúa teniendo un desempeño superior, de la mano de las iniciaciones de viviendas y los permisos de construcción que aumentaron durante el trimestre 3.1% y 2.8%, respectivamente, año contra año, brindando una perspectiva positiva para el segmento. Adicionalmente, el segmento comercial continúa brindando señales alentadoras tal como lo demuestra el índice ABI - Architechtural Billing Index, que se ubicó en 52 puntos en diciembre y finalizó 2021 con enero siendo el único mes del año presentando condiciones de empeoramiento en el índice.

Resultados financieros

El EBITDA se situó en USD 84 millones durante el trimestre, registrando un aumento comparable de 36.2% año contra año. El sólido resultado de EBITDA fue posible gracias a las condiciones positivas de la demanda y la dinámica de precios. No obstante, el resultado se vio afectado por presiones inflacionarias sobre los costos en ambos segmentos. En el negocio de concreto, el impacto fue alrededor de USD 6.6 millones en el trimestre, principalmente por mayores costos de agregados y combustibles. En cemento, el principal impacto en costos fue de energéticos, energía eléctrica, materias primas y costos de distribución por un estimado de 15 millones de dólares, de los cuales aproximadamente el 70% fue compensado por una mejor dilución de costos y eficiencias en costos fijos.

El EBITDA incluye el efecto del proceso de saneamiento de activos e inventarios anunciado en trimestres anteriores, el cual finalizó en diciembre de 2021 con un ingreso neto no recurrente de USD 10 millones en el trimestre, principalmente por valorización de terrenos. Para el año completo, el efecto neto de este proceso fue un ingreso neto de USD 3.8 millones.

Regional Colombia

Volumen			TRIMESTRE			YTD
	2020.Q4	2021.Q4	Var	2020.Q4	2021.Q4	Var
Cemento	000 TM	1,251	1,355	8.3%	4,084	5,027	23.1%
Concreto	000 M3	549	642	17.0%	2,029	2,399	18.3%
Agregados	000 TM	848	351	-58.6%	2,836	1,445	-49.0%

Cifras Relevantes			TRIMESTRE			YTD
	2020.Q4	2021.Q4	Var	2020.Q4	2021.Q4	Var
Ingresos	COP MM	586	648	10.6%	1,987	2,422	21.9%
EBITDA	COP MM	130	142	9.7%	401	524	30.8%
Margen EBITDA	%	22.2%	22.0%	-0.2%	20.2%	21.7%	1.47%

Volúmenes y desempeño de mercado

Las condiciones de demanda en Colombia mantuvieron la sólida dinámica evidenciada desde el tercer trimestre de 2021. Los volúmenes de cemento y concreto aumentaron 8.3% y 17% respectivamente versus el cuarto trimestre de 2020. Este logro es resultado del exitoso despliegue de nuestras iniciativas comerciales a lo largo del año, el sólido desempeño del segmento masivo y la recuperación de la construcción formal.

En términos de precios, ambos segmentos se mantuvieron estables secuencialmente. En cemento los precios aumentaron 0.2% y en concreto aumentaron 0.4% versus 3T21.

El segmento residencial continúa impulsando la dinámica comercial en el país. Las ventas de viviendas VIS y No VIS aumentaron 30% y 24% respectivamente año a año y alcanzaron récords históricos. Además, las iniciaciones de vivienda se ubicaron en el nivel más alto en 7 años, lo que es una señal de la continuación de una fuerte demanda en el segmento.

En proyectos de infraestructura, el Patio Taller del Metro de Bogotá inició la construcción y aumentará la demanda en los próximos meses. Adicionalmente, las líneas de Transmilenio Avenida 68 y Soacha aportarán demanda adicional en esta ciudad. Los anuncios del gobierno

relacionados con la aceleración de 14 proyectos 4G que deberían finalizarse durante 2022, las licitaciones para los proyectos 5G y el paquete de infraestructura denominado "Compromiso por Colombia", deberían respaldar el crecimiento en el corto y mediano plazo de la demanda de cemento en el país.

Los volúmenes de la industria alcanzaron los 3.5 millones de toneladas de cemento durante el trimestre, la cifra trimestral más alta jamás registrada y llevó a superar los 13 millones de toneladas despachadas por primera vez en un año completo.

Resultados Financieros

El EBITDA total alcanzó COP 142 mil millones durante el 4T21, 9.7% superior al 4T20. El sólido resultado de EBITDA fue consecuencia de los fuertes volúmenes en ambos segmentos, y fue posible a pesar de la continuación de las presiones de inflación de costos que tuvieron un impacto estimado de 19 mil millones de pesos en costos variables, principalmente por el alto costo de energéticos, los cuales fueron parcialmente mitigados con un estricto control de costos.

Regional Caribe y Centroamérica

Volumen			TRIMESTRE			YTD
	2020.Q4	2021.Q4	Var	2020.Q4	2021.Q4	Var
Total Cemento	000 TM	1,221	1,354	10.9%	4,703	5,952	26.6%
Mercado Local	000 TM	773	775	0.4%	2,985	3,375	13.1%
Trading	000 TM	174	323	86.2%	789	1,635	107.3%
Exportaciones	000 TM	275	255	-7.1%	929	942	1.4%
Concreto	000 M3	40	46	14.8%	131	192	46.2%

Cifras Relevantes			TRIMESTRE			YTD
	2020.Q4	2021.Q4	Var	2020.Q4	2021.Q4	Var
Ingresos	USD M	118	128	8.3%	447	525	17.6%
EBITDA	USD M	28	29	2.9%	117	146	25.3%
Margen EBITDA	%	23.7%	22.5%	-1.2%	26.1%	27.8%	1.7%

Volúmenes y desempeño de mercado

La región del Caribe y Centroamérica mantuvo una sólida dinámica comercial durante el trimestre, que se tradujo en un incremento en los despachos de cemento de 10.9% año contra año, influenciado por un sólido desempeño en Honduras, República Dominicana y los volúmenes de exportación y trading.

Honduras continuó con una evolución positiva en volumen, creciendo a doble dígito respecto al 4T20 y cerró en máximos históricos de despachos durante un año completo. De manera similar, República Dominicana registró un crecimiento de un dígito alto año a año, ya que la dinámica comercial positiva llevó a un nivel histórico de despachos en 2021. Además, los volúmenes de trading aumentaron 86% en términos anuales durante el trimestre y se duplicaron al analizar el año completo debido a la fuerte demanda evidenciada en la mayoría de los países de la región CCA y Estados Unidos. En contraste, Panamá y Haití experimentaron menores volúmenes durante el trimestre afectados por dinámicas sociales y de mercado desafiantes.

En toda la región, los precios promedio se mantuvieron estables secuencialmente y se mantienen en el nivel más alto de los últimos dos años, como una señal de resiliencia del mercado y el aumento en los precios de paridad de importación evidenciados en 2021.