Es viernes de nóminas, pero el dato económico más esperado de EE.UU. puede no tener mucho peso en unos mercados que ya se comportan como si el ciclo de endurecimiento de EE.UU. hubiera terminado.

El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años, el más sensible a las perspectivas de los tipos de interés, ha bajado unos 26 puntos básicos (pb) sólo esta semana hasta situarse en torno al 4,22%. Si se mantiene en los niveles actuales, esto marcaría una de las mayores caídas semanales de los últimos dos años.

La especulación de que el fin del ciclo de endurecimiento está a la vista también ha contribuido a elevar el índice bursátil S&P 500 esta semana a sus niveles más altos desde septiembre.

Para algunos, la euforia que rodea la noción de que la inflación ha tocado techo, lo que significa que la Reserva Federal puede empezar a ralentizar el ritmo de las agresivas subidas de tipos, necesita una revisión de la realidad.

Una línea de argumentación dice que para justificar el movimiento visto en los mercados de bonos del Estado, la Fed tiene que haber terminado más o menos en diciembre.

Y para muchos economistas y responsables de la política de la Fed -a juzgar por los comentarios recientes- el endurecimiento aún no ha terminado.

El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, reiteró el jueves su creencia de que serán necesarias más subidas de los tipos de interés para reducir los niveles excesivamente altos de las presiones sobre los precios.

Entonces, ¿dónde deja todo esto el informe de nóminas no agrícolas de noviembre que se publicará a las 1330 GMT?

Bueno, los economistas encuestados por Reuters prevén que la economía estadounidense creó 200.000 nuevos puestos de trabajo el mes pasado, la menor cifra desde diciembre de 2020, tras un aumento de 261.000 en octubre.

Gráfico: Nóminas no agrícolas de EE.UU. https://www.reuters.com/graphics/MARKETS-GLOBAL/THEMES/byvrljerxve/chart1.png

Sin embargo, el sondeo de Reuters se realizó antes de un informe del Institute for Supply Management del jueves que mostraba que el sector manufacturero estadounidense se contrajo en noviembre por primera vez en dos años y medio, con una medida del empleo en las fábricas que cayó bruscamente.

A la luz de esos datos, los mercados pueden estar anticipando una cifra más baja más adelante. Y, sin duda, eso reforzará la opinión del mercado de que la Fed probablemente subirá los tipos de interés en un nivel menos agresivo de 50 puntos básicos en su reunión de diciembre.

Antes de los datos sobre el empleo en EE.UU., los inversores tienen mucho en qué pensar.

Credit Suisse está acelerando los recortes de costes anunciados hace apenas unas semanas, según dijo el viernes su presidente Axel Lehmann, ya que la salida de clientes y la ralentización de la actividad pesan sobre las perspectivas de ingresos del banco suizo.

Sus acciones repuntaron el viernes desde los mínimos históricos del jueves.

Blackstone ha limitado las retiradas de su fondo de renta inmobiliaria (REIT) no cotizado de 69.000 millones de dólares tras un aumento de las solicitudes de reembolso, un golpe sin precedentes para una franquicia que le ayudó a convertirse en un coloso de la gestión de activos.

Los reembolsos han alimentado la preocupación de los inversores sobre el futuro del REIT.

Y en China, fuentes dijeron a Reuters que Pekín va a anunciar una relajación de sus protocolos de cuarentena COVID en los próximos días y una reducción de las pruebas masivas, un marcado cambio de política después de que la ira por las restricciones más duras del mundo alimentara las protestas generalizadas.

El yuan chino se encaminó hacia su mayor ganancia semanal frente al dólar desde que China puso fin a la vinculación del dólar en 2005, mientras que el dólar se mantuvo cerca de mínimos de 16 semanas frente a una cesta de divisas importantes.

Los acontecimientos clave que pueden dar dirección a los mercados estadounidenses más tarde el viernes:

* Nóminas no agrícolas de EE.UU.

* Datos de empleo de noviembre en Canadá

* El presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, Charles Evans, habla