El Parlamento Europeo y los Estados de la UE inician el martes las negociaciones para ultimar la reforma de la normativa de valores del bloque, conocida como MiFID, destinada a hacer más eficiente su mercado de capitales ahora que si enfrenta a la competencia de un Londres post-Brexit.

Incluye contribuciones obligatorias de las plataformas de negociación a una "cinta consolidada" o registro de los precios de las acciones, una característica de larga data de los mercados estadounidenses. Los beneficios de la venta de la cinta se repartirían entre los contribuyentes.

En posiciones iniciales, el parlamento ha respaldado una cinta que proporcione los precios de las operaciones de acciones completadas en tiempo real - actualmente muchos inversores sólo obtienen precios con retraso - y una visión en profundidad de los precios de pre-negociación en oferta.

Los estados de la UE también han respaldado una cinta con las operaciones de acciones completadas en tiempo real, pero con datos pre-negociación menos exhaustivos.

Las bolsas, que ganan dinero con los datos del mercado, afirman que el parlamento va más allá de la transparencia para ofrecer a los inversores una herramienta de negociación.

"La inclusión de datos pre-negociación en tiempo real, según la propuesta del Parlamento Europeo... sólo distorsionaría aún más la estructura del mercado de la UE", afirmó la Federación Europea de Bolsas de Valores (FESE) en un comunicado la semana pasada.

Sin embargo, la Asociación de Mercados Financieros de Europa (AFME), entre cuyos miembros se encuentran bancos y gestores de activos de todo el mundo, afirmó el lunes que una "ambiciosa cinta pre-negociación en tiempo real" ayudaría a invertir la preocupante tendencia de los mercados bursátiles europeos a ser "notablemente menos dinámicos" que sus homólogos estadounidenses.

La Asociación Europea de Fondos y Gestión de Activos (EFAMA, por sus siglas en inglés) también respalda la postura del Parlamento, afirmando que la liquidez en los mercados bursátiles europeos se ha contraído un 25% desde 2013, en comparación con un aumento del 23% en los mercados estadounidenses, a lo que contribuyen varios factores.

"Uno de ellos es, sin duda, la ausencia de una cinta consolidada de renta variable, sin la cual un mercado complejo y fragmentado como el de la UE de los 27 se encuentra en desventaja competitiva a nivel mundial a la hora de comercializar con inversores internacionales", señaló EFAMA.

Las negociaciones también tratarán de limar el desacuerdo sobre si debe prohibirse a los agentes de bolsa recibir comisiones por enviar órdenes de valores a una plataforma específica.