S&P Global Ratings afirma que el plan de Fonterra (Fonterra Co-operative Group Limited (NZSE:FCG)) de vender su negocio de consumo ayudará a la cooperativa a desbloquear capital para perseguir el crecimiento orgánico. La semana pasada, Fonterra dijo que estaba estudiando opciones de desinversión total o parcial para una parte o la totalidad de su negocio global de consumo, incluidas marcas conocidas como Anchor, y sus negocios integrados Fonterra Oceanía y Fonterra Sri Lanka. El presidente Peter McBride dijo que se trataba de un movimiento significativo para la cooperativa, que la pondría en disposición de aumentar el valor a largo plazo para los agricultores accionistas y los tenedores de participaciones.

"Hemos llevado a cabo una revisión estratégica que ha reforzado el papel de nuestro negocio principal", dijo McBride. S&P dijo que la decisión de Fonterra de explorar opciones de desinversión para su negocio de consumo ponía de relieve su enfoque en su función principal de recogida, procesamiento y venta de leche neozelandesa. Cualquier desinversión podría reducir la escala de operaciones y la diversidad de ingresos de la cooperativa.

"Sin embargo, esperaríamos que la cooperativa acompañe cualquier deterioro en el alcance de su negocio con una recalibración de su estructura de capital que sea coherente con la calificación 'A-'", dijo Sam Playfair, analista de S&P con sede en Melbourne. S&P afirmó que Fonterra cuenta con un sólido balance "y una configuración de la política financiera que le permite considerar opciones de desinversión y renunciar a unos beneficios considerables". La división aporta alrededor del 20% de los beneficios normalizados del grupo.

"Sin embargo, todavía esperaríamos que una cantidad proporcional de los ingresos recibidos de una desinversión se aplicara a la reducción de la deuda para compensar este deterioro", dijo Playfair. "Fonterra sigue comprometida con una calificación 'A-' y tirará de las palancas a su disposición para asegurar la estabilidad de la calificación, en nuestra opinión". Fonterra señaló que la forma de la desinversión aún está evolucionando.