El 12 de septiembre de 2022, Edenbrook Capital anunció que tras el cierre del mercado el 8 de septiembre de 2022, Hemisphere Media Group, Inc. emitió un comunicado de prensa con, lo que Edenbrook expresó que el título ‘Los accionistas de Hemisphere Media Group aprueban la adquisición por parte de Gato Investments LP, una inversión de cartera de Searchlight Capital Partners, L.P.' Además, sus accionistas aprobaron la adquisición de la Compañía por parte de una filial de Gato Investments LP. Edenbrook expresó que el comunicado de prensa es engañoso porque la mayoría de los accionistas de las acciones de clase A de la empresa que cotizan en bolsa votaron en contra de la transacción para que la empresa fuera adquirida por personas con información privilegiada a un precio que, en su opinión, infravalora significativamente la empresa.

Edenbrook declaró que en el formulario 8-K presentado por la empresa se votaron 11.884.980 acciones en contra de la fusión y que estos votos negativos eran presumiblemente (y lógicamente) de todos los accionistas de la clase A porque las acciones de la clase B, que son privadas y con supervoto, están todas en manos de personas con información privilegiada que presumiblemente apoyaron la operación (y porque así es como salen las cuentas cuando se retira el recuento de acciones B). Según el mismo documento, había 20.827.861 acciones de clase A en circulación en la fecha de registro del 5 de agosto de 2022. Así que más del 57% de los accionistas públicos de la Clase A votaron en contra del acuerdo.

Pero esa cifra es aún mayor, porque el recuento de acciones de Clase A incluye más de 1.950.000 acciones en manos de funcionarios, directores y personas con información privilegiada de la Compañía. Lo que significa que si la Compañía excluye a esos iniciados que no son accionistas desinteresados en el sentido tradicional, entonces parece que el 63% de los accionistas públicos probablemente votaron en contra del acuerdo. Si bien es cierto que el cálculo de la Compañía excluye las acciones en poder de la persona con información privilegiada Searchlight, el mayor beneficiario de la OPA por parte de los insiders, Edenbrook cree que también es cierto que todos los accionistas de la Clase B, no sólo Searchlight, son partes interesadas que se benefician de la transacción y deberían haber sido excluidos del recuento, y si la Compañía no hubiera incluido a los accionistas de la Clase B en su cálculo, el recuento de votos habría sido del 63% en contra de la fusión.

Además, Edenbrook expresó que esta transacción es un ejemplo de pésimo gobierno corporativo y una abrogación de la responsabilidad fiduciaria por parte del Consejo de Administración de la Compañía.