Honeywell opera en una amplia gama de sectores y países, como el aeroespacial, Honeywell Building Technologies, Performance Materials and Technologies y Safety and Productivity Solutions. La empresa diseña, fabrica y vende una amplia gama de productos dentro de estos sectores, como motores de aviación, sistemas de control, equipos industriales, productos químicos especializados y soluciones de seguridad y productividad. Este perfil diversificado permite a Honeywell mitigar los riesgos asociados a los ciclos económicos que afectan a sectores específicos, al tiempo que maximiza su potencial total de ganancias.

El segmento aeroespacial suministra productos, software y servicios para aeronaves a fabricantes de equipos originales y mercados como el transporte aéreo, la aviación general, las aerolíneas y la defensa. Su oferta incluye motores, aviónica, servicios de conectividad, sistemas de energía, equipos de seguridad de vuelo y sistemas de radar. Aerospace también proporciona piezas de repuesto, reparación, servicios de mantenimiento y licencias de propiedad intelectual. Las soluciones de Honeywell Forge mejoran el mantenimiento predictivo y la gestión de flotas. En 2023, Aerospace registró unos ingresos de 13.624 millones de dólares, con 2.397 millones de dólares procedentes de equipos originales de aviación comercial, 6.241 millones de dólares de posventa de aviación comercial y 4.986 millones de dólares de defensa y espacio.

Honeywell Building Technologies es un proveedor global de productos, software, soluciones y tecnologías que garantizan que los edificios sean seguros, eficientes energéticamente, sostenibles y productivos. Su oferta incluye software avanzado para el control y la optimización de edificios, sistemas de gestión de la energía, control de accesos, videovigilancia, productos de seguridad contra incendios e instalación, mantenimiento y actualización de sistemas. Las soluciones Honeywell Forge permiten la gestión digital de edificios, conectando datos de diversos activos para un mantenimiento inteligente y un mayor rendimiento de los edificios. En 2023, este segmento registró unos ingresos de 6.031 millones de dólares, con 3.583 millones de dólares procedentes de Productos y 2.448 millones de dólares de Soluciones para edificios.

Performance Materials and Technologies es líder mundial en productos químicos de alto rendimiento, materiales, tecnologías de proceso y soluciones de automatización. Este segmento incluye Process Solutions, UOP y Advanced Materials. Process Solutions ofrece control de automatización y software para industrias como el petróleo y el gas, el refino y los biocombustibles. UOP proporciona tecnología de procesos, catalizadores, equipos y consultoría para el refino de petróleo y el procesamiento de gas. Advanced Materials fabrica productos de alto rendimiento para blindajes antibalas, chips informáticos y materiales ecológicos. Honeywell Forge mejora la productividad industrial, la eficiencia y la ciberseguridad. En 2023, este segmento registró unos ingresos de 11.506 millones de dólares: 2.586 millones de dólares procedentes de UOP, 5.267 millones de dólares de Process Solutions y 3.653 millones de dólares de Advanced Materials.

Soluciones de Seguridad y Productividad proporciona productos y software diseñados para mejorar la productividad, la seguridad en el lugar de trabajo y el rendimiento de los activos. Este segmento incluye:

  • Tecnologías de detección y seguridad, que ofrece equipos de protección personal, tecnología de detección de gases, sensores, interruptores y mensajería de emergencia basada en la nube.
  • Soluciones y servicios de productividad, que ofrece dispositivos móviles, software para la recopilación de datos, impresión térmica y gestión de activos.
  • Las Soluciones de Almacén y Flujo de Trabajo abarcan el diseño de sistemas, la automatización, el software de optimización del rendimiento y los servicios de ciclo de vida para mejorar las operaciones de almacén.

Las soluciones Honeywell Forge mejoran aún más la eficiencia mediante la automatización digital de los procesos. En 2023, este segmento registró unos ingresos de 5.489 millones de dólares, con 2.733 millones procedentes de Tecnologías de detección y seguridad, 1.313 millones de soluciones y servicios de productividad y 1.443 millones de soluciones de almacén y flujo de trabajo.

Con el tiempo, Honeywell ha ido modificando su cartera mediante varias desinversiones y centrándose en la innovación y la digitalización, orientándose hacia trabajos de mayor valor. Este cambio estratégico ha contribuido a mejorar los márgenes, a pesar del mediocre crecimiento de los ingresos brutos, con un saludable crecimiento orgánico. Además, Honeywell presta servicios de mantenimiento, reparación y asistencia para sus productos, especialmente en los sectores aeroespacial y de tecnologías de la construcción. Estos servicios generan ingresos recurrentes para el negocio, normalmente con márgenes más altos.

Honeywell opera una cartera diversificada de marcas líderes en el mercado, proporcionando soluciones tecnológicas y de fabricación líderes en la industria. El grupo cuenta con marcas propias como Honeywell Building Management Systems, Facility Optimization, Hospitality o Multisite, así como marcas externas como Alerton, CentraLine o Phoenix Controls. En 2016, adquirió Intelligrated para reforzar su posición en el espacio de automatización de almacenes y cumplimiento de comercio electrónico y en junio de 2024, adquirió CAES para mejorar las Tecnologías de Defensa en Tierra, Mar, Aire y Espacio.

En 2023, la empresa alcanzó los 37.000 millones de dólares en ventas, distribuidos en cuatro segmentos: Tecnologías Aeroespaciales (37%), Automatización de Edificios (17%), Automatización Industrial (29%) y Soluciones de Energía y Sostenibilidad (17%). Los ingresos se generan en cinco regiones, siendo Norteamérica la más significativa con un 52%, seguida de Europa (18%), Asia-Pacífico (18%), Oriente Medio y África (8%), y Latinoamérica (4%).

Los márgenes han mejorado significativamente en los últimos años junto con un aumento de los servicios de ingresos recurrentes. El margen operativo ha pasado del 16,61% en 2014 al 22,65% en 2023 y se prevé que se acerque al 25% en 2026. El margen neto también ha mostrado un sólido comportamiento, pasando del 10,52% en 2014 al 15,43% en 2023, y se prevé que alcance el 17,67% en 2026.

El EBITDA ha crecido un 21,76% en este periodo, mientras que el ROE de la empresa ha mostrado el rendimiento más notable, pasando del 25% en 2014 al 36,3% en 2023. Los analistas esperan que alcance el 46% en 2026, posicionando a la compañía entre las de mayor ROE del sector. La empresa cotiza a un PER de 24,8 para el año 2023, ligeramente por debajo de su media de 10 años de 27,4x.

La empresa sigue invirtiendo fuertemente en I+D en varios sectores, posicionándose bien para el crecimiento futuro. En 2023, destinará 8.300 millones de dólares a la recompra de acciones, dividendos, gastos de capital y actividades de fusiones y adquisiciones. Además, el grupo sigue invirtiendo entre el 4% y el 5% de las ventas en investigación y desarrollo, con el objetivo de beneficiar a los accionistas a largo plazo.

Honeywell se enfrenta a retos a la hora de ejecutar e integrar adquisiciones, lo que puede afectar a su capacidad para lograr las desinversiones previstas, cruciales para el crecimiento futuro. Este crecimiento depende en gran medida del desarrollo de nuevas tecnologías y de la introducción de productos aceptados por el mercado en mercados cada vez más competitivos con márgenes aceptables. Como proveedor del gobierno estadounidense, Honeywell está sujeta a riesgos únicos, como los derechos de rescisión de contratos y las auditorías operativas, lo que añade otra capa de complejidad. Además, las importantes inversiones en tecnologías futuras conllevan el riesgo de posibles errores en medio de cambios estructurales sustanciales en varios sectores. El principal competidor de Honeywell, General Electric, que persigue avances tecnológicos similares, también se enfrenta a este panorama competitivo y normativo.

El éxito de Honeywell se basa en sus diversas operaciones y en su enfoque estratégico en la automatización, el sector aeroespacial y la transición energética. La capacidad de la empresa para innovar e integrar sin problemas las adquisiciones ha ampliado su cuota de mercado. Al mantenerse a la vanguardia de los avances de la industria, Honeywell está bien posicionada para un crecimiento continuo en el futuro mientras opera en industrias altamente competitivas.

Clasificaciónes Surperformance de Honeywell International Inc: