A primera hora del día, JPMorgan dijo que incluiría a India en sus índices globales de bonos de mercados emergentes durante 10 meses a partir de junio de 2024, lo que desencadenaría flujos cercanos a los 24.000 millones de dólares.

Además de JPMorgan, FTSE Russell y Bloomberg Barclays también tienen índices de bonos emergentes que podrían considerar la inclusión de la India.

Eso elevaría los flujos a entre 40.000 y 50.000 millones de dólares, suficiente para hacerse cargo de un tercio de los 12 billones de rupias (casi 145.000 millones de dólares) estimados de endeudamiento neto del gobierno para el próximo año, estimó B. Prasanna, jefe de mercados globales del Banco ICICI.

El gobierno tiene como objetivo un déficit fiscal del 5,9% del PIB este año financiero y tomará prestados 11,8 billones de rupias en términos netos.

"Incluso sin tener en cuenta los flujos procedentes de los demás índices, entre el 16% y el 17% de la nueva oferta de bonos del Estado será captada por los inversores del índice", afirmó Prasanna.

"Eso elimina el desajuste entre demanda y oferta y limita la subida de los rendimientos".

A medida que aumente la participación de los inversores extranjeros en los bonos indios, también se reforzará la necesidad de una estricta disciplina fiscal por parte del gobierno, afirmó.

El rendimiento del bono de referencia a 10 años 2033 al 7,18% cayó siete puntos básicos (pb) hasta el 7,07% en las primeras operaciones del viernes. La última vez se situó en el 7,12%.

Si las macros globales fueran favorables, los rendimientos habrían bajado entre 25 y 30 pb, pero los rendimientos globales más altos y los precios del petróleo han amortiguado el efecto, dijo Prasanna.

Espera que el rendimiento se mueva hacia el 7%.

Los grandes flujos extranjeros también darán a la rupia un "sesgo apreciador", pero las intervenciones del banco central pueden pesar, dijo.

Normalmente, el Banco de la Reserva de la India interviene para absorber los grandes flujos extranjeros y evitar una sobrevaloración de la rupia. (1$ = 82,8851 rupias indias)