Lar España Real Estate SOCIMI S A : Material para la presentación de resultados FY 2023

INFORME DE RESULTADOS

FY 2023

1

Lar España en 2023

1.1

Lar España en 2023

06

1.2

Operaciones de desinversión

14

1.3

Aperturas en Centros y Parques Comerciales

15

2

Resumen

Ejecutivo

2.1

Cifras Clave 2023

25

2.2

Principales Hitos

27

2.3

Cartera de activos

a 31 de diciembre de 2023

33

2.4 Principales Magnitudes

40

2.5

Evolución del Negocio

42

02

3

ESG

3.1

Comprometidos con el Medioambiente

61

3.2

Contribuyendo a la Sociedad

67

3.3

Líderes en Gobierno Corporativo

78

4

Estados

Financieros

Consolidados

4.1

Chart Societario 31.12.2023

88

4.2

Estado de Resultado Global Consolidado

89

4.3

Estado de Situación Financiera Consolidado

91

4.4

Recompra de Bonos Verdes

96

4.5

Estado de Flujos de Efectivo Consolidado

98

4.6

Honorarios de Grupo Lar como gestor de Lar España

99

4.7

Propuesta de Distribución a los Accionistas

103

4.8

Retorno al Accionista 104

5

Información

EPRA

5.1

EPRA Earnings

110

5.2

EPRA Net Asset Value Ratios

111

5.3

EPRA NIY y EPRA Topped-up NIY

113

5.4

EPRA Vacancy Rate

114

5.5

EPRA Cost Ratios

115

5.6

EPRA LTV

116

03

6

Evolución

Bursátil

6.1

Datos y evolución de la acción

120

6.2

Recomendaciones de los analistas

122

7

Glosario

Glosario

125

								04
	Lar España	1
	en 2023
1.1	1.2			1.3
	Lar España en		Operaciones de	Aperturas
2023		desinversión	en Centros
06	14			y Parques
						Comerciales
						15

1.

LAR ESPAÑA EN 2023

05

Los excelentes resultados operativos registrados han tenido su reflejo en la cuenta de resultados de la Compañía, con un nivel de ingresos operativos que ha alcanzado los 95 millones de euros, lo que supone un incremento del 14% respecto al año anterior.

1.

LAR ESPAÑA EN 2023

06

1.1

Lar España en 2023

Durante el año la Compañía ha continuado situándose a la vanguardia del sector retail, a través del desarrollo de proyectos de innovación que garantizan una experiencia diferencial

y sostenible en nuestros activos. Lar España cuenta con una propuesta de alto valor añadido y una oferta de activos premium, que se ha visto reflejada en una rentabilidad recurrente para sus accionistas, algo que en este año ha sido especialmente relevante gracias a la espectacular revalorización experimentada en el precio de cotización de la acción.

El diálogo continuo con los grupos de interés sigue siendo una de las prioridades para la Compañía, con el objetivo de anticiparse y adaptarse a las preferencias y necesidades de cada cliente. Actualmente los centros comerciales se han convertido en espacios que ofrecen mucho más que una simple compra, siendo espacios donde confluyen el ocio, la cultura, la gastronomía y el entretenimiento.

Un año más, el desarrollo de la actividad ha estado alineado con la sostenibilidad en todos sus niveles, habiendo cumplido con la agenda corporativa marcada a principio de año por la Compañía. De este modo se han integrado nuevos factores medioambientales, sociales y de buen gobierno a lo largo del año, logrando los objetivos marcados y siendo un referente en los diferentes aspectos de sostenibilidad.

La Compañía sigue contando con una base de inquilinos sólida, muy consolidada y de contrastada calidad, que ha impulsado los crecimientos de ventas y visitas registrados, un ejercicio más, en

nuestros activos. Tras el contacto mantenido con los inquilinos, se han afianzado las relaciones comerciales, reforzando la duración y estabilidad de los contratos en todos los centros y parques comerciales, lo que se ha traducido en una ocupación de más del 97% a cierre de año.

Datos operativos registrados durante el año

Lar España continúa desarrollando medidas de mejora en sus activos, lo que le ha ayudado a su reposicionamiento atrayendo a nuevos arrendatarios y clientes. Así en 2023 se han cerrado 179 operaciones comerciales entre renovaciones, sustituciones y entradas de nuevos arrendatarios, suponiendo un total de 11,4 millones de euros de renta negociada en 42.326 m2 con un incremento del 8,1%(1) en renta respecto a los contratos previos.

De este modo, la Compañía cuenta con más de 1.000 contratos en vigor de los cuales más del 60% tiene un vencimiento más allá de 2027. Todo ello garantiza una amplia oferta comercial que ha contribuido al registro de incrementos en las cifras de visitas y ventas en comparación con el año anterior.

En lo que respecta a la cifra de visitas en el año se han alcanzado los 76,2(2) millones de visitas a los activos del portfolio, cifra que supone un incremento del 3,7% en términos comparables respecto al año anterior. En lo que concierne a las ventas registradas, la cifra se ha elevado hasta los 1.057,8(2) millones de euros, un 7,9% más en términos comparables que en 2022.

1. Adicional al efecto del IPC/indexación.
2. Incluyendo los parques comerciales Rivas Futura y Vistahermosa.

1.

LAR ESPAÑA EN 2023

07

Visitas 2023	Ventas 2023
76,2		+3,7%	1.057,8(1)		+7,9%
millones de visitas		vs 2022 (2)	millones de euros		vs 2022 (2)

Evolución trimestral de las cifras de visitas en los centros y parques comerciales del portfolio (%)

6,2		5,3
			3,7
	3,3
			0,4
1T 23	2T 23	3T 23	4T 23	FY 2023

2023 vs 2022 (2)

Evolución trimestral de las cifras de ventas en los centros y parques comerciales del portfolio (%)

11,5
		9,8
	6,7			7,9
			4,6
1T 23	2T 23	3T 23	4T 23	FY 2023
2023 vs 2022 (2)

(1) Ventas declaradas. / (2) Like for Like excluyendo los parques comerciales Rivas Futura y Vistahermosa.

Estos excelentes datos operativos prueban la calidad de los activos con los que cuenta la Compañía, así como la sostenibilidad de los contratos vigentes con una tasa de esfuerzo media del 10,2%(2).

Apalancamiento estable y sostenible

En 2021 Lar España realizó la emisión de dos bonos verdes senior no garantizados por un importe total conjunto de 700 millones de euros, con vencimientos en julio de 2026 y noviembre de 2028. Tras estas emisiones la deuda de la Compañía se situó en 770 millones de euros con un coste medio del 1,8%.

Durante el año 2023 la Compañía ha llevado a cabo recompras parciales de dichos bonos por un importe total conjunto de 119,0 millones de euros con el objetivo de reducir su apalancamiento, registrar un impacto positivo en la cuenta de resultados y como vía para rentabilizar la caja de la Compañía.

En el mes de enero llevó a cabo el primer proceso de recompra por importe conjunto de 110 millones de euros, cerrándose con un descuento del 18%, equivalente a un precio final total de 90,5 millones de euros que se abonaron íntegramente con la caja de la Compañía. Posteriormente, a lo largo del año se han continuado realizando recompras parciales del primer bono emitido con vencimiento en el año 2026, las cuales han alcanzado un importe total de 9,0 millones de euros. La tasa de descuento promedio registrada en estas transacciones se ha situado aproximadamente en el 16%.

Dichas operaciones han tenido un impacto positivo de más de 20 millones de euros en la cuenta de resultados de 2023 debido al descuento al que fueron realizadas.

La gestión de los activos de la Compañía y la integración de los criterios ESG han conducido a que el 100% de la deuda de la Compañía sea

1.

LAR ESPAÑA EN 2023

sostenible, al estar constituida por el préstamo concedido por el Banco Europeo de Inversiones en 2018 y dispuesto en 2020, y tras las dos emisiones de bonos verdes llevadas a cabo en 2021.

En el caso de las emisiones de bonos verdes llevadas a cabo, la estrategia de sostenibilidad fue evaluada por parte de ISS Corporate Solutions, identificando el cumplimiento de una serie de criteriosen base

a los Green Bond Principles emitidos por el ICMA (International Capital Markets Association).

Adicionalmente, en julio de 2023 la agencia de rating Fitch comunicó el mantenimiento del rating Investment Grade o 'BBB' estable tanto para Lar España como para sus dos emisiones activas de bonos verdes. Así, Lar España mantiene la calificación más alta en su segmento.

Rating Perspectiva

BBBEstable

Ejemplo de fortaleza financiera

Los excelentes resultados operativos registrados han tenido su reflejo en la cuenta de resultados de la Compañía, con un nivel de ingresos operativos que ha alcanzado los 95 millones de euros, lo que supone un incremento del 14% respecto al año anterior. A su vez, el resultado operativo o EBITDA se ha situado en 65,4 millones de euros, un 9% superior respecto a 2022, mientras que el beneficio del ejercicio ha superado los 36,7 millones de euros.

En términos de apalancamiento Lar España cuenta con un LTV Neto del 31,0% calculado sobre el valor de sus activos, con un coste medio por debajo del 1,8% y un periodo medio de vencimiento de 3,8 años, lo que supone unos niveles óptimos considerando el entorno financiero actual.

08

Con una apuesta clara por los criterios ESG

En 2023 Lar España ha continuado trabajando para el desarrollo de una actividad responsable a nivel económico, ambiental, social y de buen gobierno. La Compañía cuenta con el 100% de sus activos certificados de acuerdo con el estándar BREEAM, de los cuales el 98% (en términos de GAV) están calificados como "Excelente" y "Muy bueno".

Además, el 100% de los activos bajo control

operacional cumplen con los estándares del Sistema de Gestión Ambiental y el Sistema de Gestión de Seguridad y Salud que determinan respectivamente las normas ISO 14001 y 45001, contando con las certificaciones pertinentes que así lo acreditan.

Continuando con el desarrollo de una estrategia que integre la mitigación del impacto medioambiental, a finales del mes de diciembre, el Consejo de Administración aprobó la actualización del Plan de Descarbonización corporativo, de acuerdo con un nuevo análisis de medidas de adaptación y mitigación. Dicho Plan establece unos objetivos específicos alineados con lo demandado por la iniciativa internacional Science Based Targets Initiative (SBTi) y la herramienta de cálculo sectorial de riesgos de transición Carbon Risk Real

Estate Monitor (CRREM).

1.

LAR ESPAÑA EN 2023

09

Así, en los próximos años la Compañía trabajará para lograr los siguientes objetivos:

• Ser clima neutral en 2030, con una reducción del 60% de sus emisiones de Alcance 1+2 (enfoque market-based).
• Analizar las posibilidades de inversión en proyectos de compensación como una herramienta más para lograr la neutralidad climática.
• Elevar su compromiso de lograr ser Net-Zero en el periodo 2050 para los Alcances 1+2+3.
• Avanzar en la identificación y control de las principales fuentes de emisiones de Alcance 3, con el objetivo de diseñar medidas de mitigación.

En esta línea, Lar España ha registrado por quinto año consecutivo su Huella de Carbono en el

Ministerio para la Transición Ecológica y el Reto Demográfico (MITERD), que se suma a las de los años anteriores 2018, 2019, 2020 y 2021. Gracias al esfuerzo realizado por Lar España en la reducción de sus emisiones mantiene el sello "Calculo y Reduzco", tras haber sido la primera compañía de real estate cotizada en España en lograrlo en 2022. Además, la información remitida al Ministerio ha sido de nuevo objeto de verificación por un externo independiente.

A continuación se indican otros proyectos en los que la Compañía ha estado trabajando durante el año, los cuales se encuentran detallados dentro del capítulo 3. ESG (Environmental, Social and Governance)

• Análisis de su Huella del Agua de acuerdo con la metodología proporcionada en la norma internacional ISO 14046, con la finalidad de disponer de un desglose detallado de los consumos y establecer, posteriormente, planes de acción a nivel activo.

• Participación en el programa acelerador Climate Ambition Accelerator de Pacto Mundial Red España.
• Creación de un Comité de Impacto Social.
• Obtención de cuatro nuevos certificados en
  Accesibilidad Universal de acuerdo con el estándar UNE-17001.De este modo, más del 66% del portfolio se encuentra actualmente certificado de acuerdo con esta norma.
• Análisis de riesgos derivados del cambio climático de acuerdo con las recomendaciones definidas por el Task Force on Climate-RelatedFinancial Disclosures (TCFD) y adhesión a la iniciativa.
• Participación en diversos índices internacionales de referencia: GRESB, S&P y
  Pacto Mundial.
• Actualización del Mapa de Riesgos de acuerdo con la Política de Control y Gestión de Riesgos.

Todos estos esfuerzos realizados han conducido a que en 2023 Lar España haya mejorado la calificación obtenida en el índice internacional MSCI relativo a ESG pasando de una calificación 'BBB' a una 'A', situándose dentro del 18% de

las compañías de su sector en alcanzar dicha calificación. Esta mejora en la calificación refleja una vez más el liderazgo de la Compañía en prácticas de gobierno corporativo al situarse en el rango de puntuación más alta dentro del sector, así como

la excelente gestión llevada a cabo de los activos en términos de eficiencia y de reducciones de emisiones de gases de efecto invernadero.

1.

LAR ESPAÑA EN 2023

010

Lar España recurre a las últimas tendencias en innovación como una herramienta clave para el desarrollo de su actividad, abarcando proyectos dedicados al exhaustivo control del dato, así como a la optimización de procesos con sus arrendatarios y usuarios.

A la vanguardia de la innovación

Lar España se apoya en la innovación como motor de crecimiento en su negocio, apostando por nuevas herramientas para promover tanto activos diferenciales y sostenibles, como para analizar

y conocer todo tipo de perfiles y preferencias de sus grupos de interés. De este modo, la Compañía posiciona su oferta dentro del panorama actual con el entorno y las personas en el centro de su operación.

En 2023, se destacan los siguientes proyectos:

Mejora continua de la experiencia del usuario

Con iniciativas que transforman los centros y parques comerciales para dar respuesta a las necesidades de los consumidores actuales:

CLICK&SHOP

Plataforma de venta omnicanal disponible en siete centros comerciales del portfolio. Permite promocionar los productos y descuentos de las marcas de los operadores del centro con la finalidad de atraer tráfico a las tiendas y ofrecer un servicio adicional para potenciar las ventas por canales digitales. De este modo, el usuario puede realizar la compra del producto a través de diferentes métodos, promoviendo la omnicanalidad.

LOCKERS

Autoservicio de entrega de paquetes ofrecidos tanto por Amazon (disponibles en: Albacenter, Ànec Blau, As Termas, El Rosal, Gran Vía de Vigo, Lagoh, Portal de la Marina, VidaNova y Parque Abadía) como por Impost (localizados en Albacenter, Ànec Blau y As Termas).

Estas instalaciones se ubican siempre en lugares accesibles y cercanos a las tiendas, para poder acceder a los pedidos mediante un código de recogida único en su pantalla táctil mientras los usuarios realizan sus compras.

Visitas totales

39.162

Productos publicados

409

Marcas adheridas

15