LATAM Airlines S A : cierra el segundo trimestre con US$2.300 millones de liquidez y proyecta mejores perspectivas operacionales para el resto del año

LATAM CIERRA EL SEGUNDO TRIMESTRE CON US$2.300 MILLONES DE LIQUIDEZ Y PROYECTA MEJORES PERSPECTIVAS OPERACIONALES PARA EL RESTO DEL AÑO

Santiago, Chile, 9 de agosto de 2021 - LATAM Airlines Group S.A. (IPSA: LTM) anuncia hoy sus resultados financieros consolidados para el trimestre finalizado el 30 junio de 2021. "LATAM" o "la Compañía" se refiere a la entidad consolidada, incluyendo sus aerolíneas afiliadas de transporte de pasajeros y cargas en América Latina. Todos estos valores se presentan de acuerdo con las Normas Internacionales de Contabilidad (International Financial Reporting Standards - IFRS), en dólares estadounidenses. El tipo de cambio promedio entre el Real y el Dólar en el trimestre fue de R$ 5,38/US$ 1,00.

HITOS

• Durante el segundo trimestre fuimos testigos de una nueva ola de la pandemia en la región, la cual, sumada a las estrictas medidas de distanciamiento social y restricción de vuelos, afectaron el tráfico doméstico e internacional. En este contexto, los tres meses anteriores fueron desafiantes para las operaciones del grupo. La capacidad del trimestre alcanzó solo un 30,9% de los ASKs del segundo trimestre del 2019, ubicándose por debajo del trimestre anterior cuando la capacidad del grupo alcanzó un 35,9% en comparación al primer trimestre de 2019. Abril fue el punto más bajo en operaciones, llegando solo a un 24,9% de la capacidad de 2019. La actividad se recuperó progresivamente hacia el final del período, alcanzando 36,9% de la capacidad de 2019 en junio. Durante el trimestre, las operaciones domésticas se recuperaron más rápido que las internacionales producto de la continuidad de cierre de fronteras y restricciones de viaje. El grupo LATAM prevé que la reactivación de las operaciones continúe durante el tercer trimestre, alcanzando sobre un 50% de la capacidad (medido en ASKs) hacia el final del período.
• Los ingresos totales del segundo trimestre de 2021 alcanzaron US$888,7 millones, una reducción de 62,5% comparado con 2019. Los ingresos de pasajeros siguen siendo el principal componente, reduciéndose 77,4% comparado con 2019, mientras que los ingresos de carga ayudaron a contrarrestar este impacto mostrando un incremento de 37,5% respecto del 2019. En comparación con el mismo período de 2020, tanto los ingresos de carga como pasajeros mostraron mejoras, llevando así a un crecimiento de 55,4% en los ingresos totales. Esta comparación año contra año está alineada con el hecho de que el grupo LATAM operó cerca de cinco veces más ASKs durante el segundo trimestre versus el mismo período de 2020, sin embargo, esto aún representa una disminución de 69,1% en ASKs frente al mismo período de 2019, en línea también con la disminución en ingresos comparado con dicho período.
• La contribución de los ingresos de carga al grupo corresponde a un incremento notorio comparado con los mismos períodos tanto en 2019 como 2020, representando 41,7% de los ingresos de LATAM de este período. Los ingresos por carga alcanzaron US$370,2 millones. La capacidad y tráfico de carga (medidos en ATK y RTK, respectivamente) fueron un 28,0% y 12,3% inferior versus los niveles de 2019, y el exceso de demanda ha impulsado al alza los factores de ocupación en 12,2 puntos porcentuales hasta 68,0%.
• Los costos operacionales totales disminuyeron 46,5% comparado al mismo período de 2019 hasta US$1.246,5 millones, reflejando así los esfuerzos realizados por el grupo para reducir y variabilizar sus costos fijos en contexto de las negociaciones del Capítulo 11. Esto incluye reducciones en todas las líneas de costos comparado con 2019, y más notoriamente, una disminución de 46,3% en salarios y beneficios provenientes de una reducción de 31,4% en la dotación de personal promedio a través de retiros adelantados, planes de retiro voluntario y despidos (ocurridos principalmente en 2020), comparado con el mismo período de 2019.
• La pérdida operacional llegó a US$357,7 millones durante el segundo trimestre de 2021, mientras que el resultado neto anotó una pérdida de US$769,6 millones, explicado en gran parte por costos de

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reestructuración no operacionales relacionados con flota (rechazos de aeronaves y renegociaciones de arrendamientos). Este resultado se compara con una pérdida de US$62,8 millones en el mismo período de 2019 y una pérdida de US$890,0 millones durante el segundo trimestre de 2020.

• Como resultado de la extensión en las restricciones de viajes y los requerimientos de caja, LATAM realizó un segundo giro de US$500 millones del financiamiento DIP el día 23 de junio. En consecuencia, el grupo cerró el trimestre con más de US$1.500 millones en efectivo y equivalentes de efectivo, además de US$800 millones no girados del financiamiento DIP, alcanzando una liquidez mayor a US$2.300 millones.
• El 10 de mayo, LATAM Airlines Group S.A., su subsidiaria LATAM Airlines Colombia S.A. y Delta Air Lines recibieron la aprobación, sin condiciones, de su TransAmerican Joint Venture Agreement (JVA) por parte de la Aeronáutica Civil de Colombia. El Joint Venture mejorará la conectividad aérea y le entregará tanto a nuestros pasajeros y clientes de carga una experiencia de viaje óptima entre América del Norte y América del Sur, una vez que todos los requerimientos regulatorios hayan sido obtenidos. El acuerdo Delta-LATAM ya ha sido aprobado por las autoridades de distintos países, incluyendo Colombia, Brasil y Uruguay, mientras que la revisión del proceso continúa en los Estados Unidos y Chile.
• Durante el trimestre, LATAM lanzó su estrategia de sostenibilidad "Un Destino Necesario" basada en cuatro pilares: cambio climático, economía circular, gestión del medio ambiente y valor compartido, la cual establece las metas de ser carbono neutral al 2050 (con una reducción de 50% en las emisiones de carbono de las operaciones domésticas hacia 2030) y cero residuos a rellenos sanitarios al 2027, entre otros. En mayo, el grupo retomó sus acciones de reciclaje, suspendidas transitoriamente a causa de la pandemia, incluyendo el reinicio del programa "Recicla Tu Viaje" de LATAM Airlines Chile y el programa de reciclaje de uniformes "Segundo Vuelo" de LATAM Airlines Perú, los cuales se extenderán a otras filiales del grupo durante el 2021. Además, el grupo anunció recientemente la formalización de alianzas entre su programa Avión Solidario y diversas fundaciones y organizaciones tanto en Chile como en Brasil. En Chile, LATAM está trabajando con DKMS, Coaniquem, América Solidaria, TECHO, Minsal y Fundación Fútbol Más. Respecto a Brasil, el grupo cuenta con nuevas alianzas con la Asociación Brasileña de Defensa de la Mujer, la Infancia y la Juventud (Asbrad), Instituto de apoyo al quemado (IAQ), Defensa Civil Nacional y el Instituto Brasileño de Medio Ambiente y Recursos Naturales Renovables (Ibama).

COMENTARIOS DE LA GERENCIA SOBRE LOS RESULTADOS DEL SEGUNDO TRIMESTRE 2021

Habiendo operado, en abril, sólo el 24,9% de la capacidad de 2019 (medido en ASKs), el trimestre ha sido desafiante desde el punto de vista operacional, viéndose los resultados afectados también por el entorno macroeconómico, principalmente por la variación en los precios del combustible y la depreciación de las monedas locales. El precio del combustible (excluyendo hedge) promedió US$2,09 por galón durante el período, comparado con US$1,2 en 2020 y US$2,39 en 2019.

Incluso en este contexto de incertidumbre, LATAM continúa centrándose en la experiencia del cliente y en adaptar sus operaciones para asegurar que sus clientes estén siempre en el primer lugar. LATAM se ha destacado año tras año por su puntualidad, y el 2021 no ha sido la excepción. El grupo fue reconocido por la Official Airline Guide (OAG) como la aerolínea más puntual del mundo, basado en su indicador On-time performance (OTP) entre enero y junio de 2021. LATAM fue reconocido también con el primer lugar en puntualidad entre las aerolíneas latinoamericanas por el reporte "On-time performance" de Cirium en mayo del presente año.

Por otro lado, LATAM fue también reconocido por sus estándares de salud y seguridad, recibiendo durante el trimestre la categoría Diamante por parte de APEX y Simpliflying, la más alta de su tipo. LATAM es el primer grupo de aerolíneas latinoamericanas en alcanzar este hito. Además, SKYTRAX calificó los estándares de

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seguridad e higiene de LATAM con la mayor puntuación obtenida por una aerolínea sudamericana, alcanzando las 4 estrellas en su rating de Airline Safety, el cual reconoce los rigurosos protocolos de higiene y seguridad implementados por la compañía en aeropuertos y vuelos, para mejorar la seguridad de los clientes y del personal.

Con respecto al proceso del Capítulo 11 en los Estados Unidos, LATAM recibió la aprobación de la Corte para la extensión del período de exclusividad para presentar el Plan de Reorganización hasta el 15 de septiembre de 2021, extendiendo así también el período de votación del plan hasta el 8 de noviembre de 2021. El período de exclusividad para presentar el Plan de Reorganización puede ser extendido sujeto a la aprobación de la Corte. LATAM se encuentra activamente sosteniendo conversaciones con sus principales stakeholders de cara a la obtención de financiamiento de salida como parte del proceso del Plan.

Recientemente, LATAM ha realizado avances significativos en su proceso de negociación de flota. LATAM ha concluido y presentado a la Corte múltiples acuerdos, permitiendo a LATAM alcanzar aproximadamente 95% de los requerimientos de flota del grupo, además de concluir también otras negociaciones, incluyendo la venta de aeronaves B767s. Ciertos contratos de mantenimiento de motores fueron también concluidos y presentados a la Corte. Las negociaciones han tenido resultados ampliamente favorables, incluyendo períodos de pago variable extendidos, pagos de arrendamiento más bajos, y extensiones de períodos de pagos. Además, LATAM ha concluido las renegociaciones de sus compromisos de flota tanto con Boeing y Airbus, detallado más adelante en las secciones "Hitos Capítulo 11" y "Plan de Flota". A medida que se van efectuando estos cambios, la compañía ha ajustado su contabilidad con el fin de que estos se vean reflejados1.

COMENTARIOS Y ANÁLISIS DE LA ADMINISTRACIÓN SOBRE LOS RESULTADOS DEL SEGUNDO TRIMESTRE DE 2021

Los ingresos totales en el segundo trimestre de 2021 alcanzaron US$888,7 millones, en comparación con los US$2.369,9 millones en el segundo trimestre de 2019. Esta disminución de 62,5% se explica por una caída de 77,4% en los ingresos por pasajeros y de 22,4% en otros ingresos, parcialmente compensado por las operaciones de carga, las cuales alcanzaron un aumento de 37,5% en sus ingresos. Los ingresos de pasajeros y carga representaron el 51,3% y el 41,7% de los ingresos operativos totales del trimestre, respectivamente.

Los ingresos de pasajerosdisminuyeron 77,4% durante el trimestre comparado con el mismo período de 2019, resultado de una baja de 74,6% en el tráfico (+553,1% versus 2020), medido en RPK, acompañado por una disminución de 11,3% en los yields (-43,2% versus 2020). Las cuarentenas y las restricciones de movilidad impuestos por los gobiernos han tenido un notorio impacto en la demanda de pasajeros, especialmente en el tráfico internacional. El factor de ocupación alcanzó un 68,7%, lo que representa una caída de 14,7 p.p. en comparación con el segundo trimestre de 2019, sin embargo, corresponde a un incremento de 17 p.p. con respecto al mismo período de 2020. Como resultado, los ingresos por ASK (RASK) disminuyeron un 26,9% comparado con 2019 y un 24,5% en comparación con 2020.

Los ingresos de cargaaumentaron 37,5% en el trimestre comparado con el mismo período de 2019, alcanzando US$370,2 millones, impulsados principalmente por la contribución de los aviones cargueros del grupo. En marco de un fuerte escenario de importación y exportación, el factor de ocupación creció 12,2 p.p. a 68,0%. Los ATK de aviones cargueros aumentaron en un 24% comparado con el segundo trimestre de 2019, alcanzando niveles de utilización históricos, ayudando a compensar la caída en los ATKs de pasajeros (-70%

1 Esto incluye la baja o reconocimiento de los activos y pasivos correspondientes en el caso de rechazos e incorporaciones de aeronaves. La línea "Arriendo de aviones" se ha reincorporado al Estado de Resultados para reflejar los pagos variables

(Power-by-the Hour) de la flota bajo arrendamiento operacional con acuerdos de largo plazo firmados. Los cambios en las condiciones de los aviones bajo arrendamientos financieros, por su lado, estarán incluidos en los gastos financieros. Ambos tipos de arrendamientos generarán ajustes en balance a medida que los acuerdos de largo plazo sean aprobados por la Corte de los Estados Unidos.

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versus 2019) a medida que las operaciones internacionales y la capacidad belly muestran aún un rezago en términos de recuperación de las operaciones.

Otros ingresosalcanzaron US$62,9 millones en el segundo trimestre de 2021, una disminución de 22,4% comparado con el mismo período de 2019 (-51,7% versus 2020). Esta disminución se debe principalmente a la reducción en ingresos por subarrendamientos de aeronaves (durante el segundo trimestre de 2019, LATAM contaba con nueve aeronaves subarrendadas a terceros, incluyendo aviones widebody, versus tres durante el segundo trimestre de 2021).

Los gastos operacionalesen el segundo trimestre alcanzaron US$1.246,5 millones, lo que corresponde a una reducción de 46,5% comparado con el mismo período de 2019 (-1,6% versus 2020), a medida que las operaciones del grupo aún se mantienen por debajo de las cifras pre-pandemia, mostrando una caída de 69,1% en la operación de pasajeros durante el trimestre (medido en ASKs). Estas cifras son resultado del fuerte compromiso de LATAM por variabilizar sus costos y adaptarse a diferentes condiciones de demanda y mercado. Los cambios en los gastos operacionales estuvieron explicados principalmente por:

• Salarios y beneficios disminuyeron 46.3% comparado con 2019, explicado por una disminución de 31.4% en la dotación promedio durante el trimestre con respecto al segundo trimestre de 2019, junto con la depreciación de las monedas locales en la región comparado con 2019, especialmente en Chile y Brasil. Además, durante el 2021, las filiales en Brasil, Ecuador y Perú subcontrataron parte importante de sus operaciones de aeropuerto para mejorar la eficiencia de sus procesos. Esto incluye principalmente las operaciones de asistencia en tierra en Brasil (excluyendo los aeropuertos principales) y operaciones de servicio al pasajero en Perú (excluyendo los aeropuertos principales) y las operaciones de servicio al pasajero en Ecuador.
• Costos de combustibles disminuyeron 62,9% comparado con 2019, resultado de una reducción del 57,3% en el consumo total de combustible producto de la reducción en operaciones y una disminución del 12,3% en el precio del combustible (excluyendo hedge) durante el trimestre en comparación con el mismo período de 2019. Además, durante el segundo trimestre de 2021, la Compañía reconoció una ganancia de US$1,25 millones por contratos de cobertura, lo que se compara con una pérdida de US$4,27 millones en el segundo trimestre de 2019.
• Comisiones pagadas a agentes disminuyeron un 71,0% comparado con el segundo trimestre de 2019, en línea con la significativa reducción de 77,4% en los ingresos pasajeros en comparación con 2019.
• Depreciación y amortización disminuyó 23,6% comparado con 2019, principalmente debido a la reducción en el tamaño de la flota comparado con el mismo período de 2019, además del impacto generado por renegociaciones de flota y los nuevos contratos operacionales de largo plazo. La flota de aeronaves de LATAM se ha reducido de un total de 326 hacia al final del segundo trimestre de 2019 a 296 aeronaves al 30 de junio de 2021 y, tal como se menciona en otras secciones de este reporte, se han realizado avances significativos en términos de negociación y aprobación de contratos de largo plazo.
• Otros arriendos y tasas de aterrizaje disminuyeron 44,8% versus 2019 derivado de la reducción de las operaciones.
• Gastos de servicio a pasajeros disminuyeron un 75,9% contra 2019, explicado por una disminución del 62,0% en el número de pasajeros transportados durante el trimestre, el cual alcanzó 6,4 millones.
• Arriendo de aviones alcanzó un total de US$15,0 millones. Esta línea de costos fue incluida este trimestre para registrar los costos asociados a los pagos variables del grupo en relación a las aeronaves bajo arrendamiento operacional, cuyos acuerdos de largo plazo hayan sido firmados y aprobados por la Corte de los Estados Unidos.
• Gastos de mantenimiento disminuyeron levemente 4,4% comparado con 2019. A pesar de la reducción en la flota que implica una reducción en los gastos de mantención, se ha requerido realizar mantenimiento adicional para estar al día con las tareas aplazadas previamente, incluyendo costos asociados a la devolución de las aeronaves a servicio luego de estar detenidas un tiempo prolongado y reparación de componentes, compensando así la reducción en gastos de mantenimiento.

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• Otros gastos operacionales disminuyeron en US$134,6 millones versus 2019, principalmente resultado de la reducción en la demanda de pasajeros y el efecto resultante en los costos de ventas y sistemas de reservaciones.

Resultado no-operacional

• Ingresos financieros alcanzaron US$4,4 millones durante el trimestre, lo que representó una baja de 30,8% contra 2019 (-26,7% versus 2020). A pesar de los mayores niveles de caja durante el trimestre comparado con el mismo período de 2020 y 2019, esta reducción se debe a las limitaciones del Capítulo 11 sobre la gestión de efectivo de la compañía, requiriendo mantener un 70% del efectivo en bancos autorizados.
• Gastos financieros aumentaron 33.2% comparado con 2019, a US$188,9 millones en el segundo trimestre de 2021, desde US$141.8 millones en el mismo período de 2019. El giro del financiamiento DIP durante el cuarto trimestre de 2020, además del segundo giro ocurrido en junio de 2021, aumentaron la deuda en US$1.650 millones, llevando a un aumento de los intereses devengados por aproximadamente US$122,9 millones.
• Bajo Otros ingresos (gastos) la Compañía registró una pérdida neta de US$585,4 millones durante el trimestre, comparado con una ganancia de US$28,1 millones en 2019, como resultado de los gastos por rechazos de aeronaves, negociaciones de flota y otros gastos asociados con el proceso de reorganización del grupo por un total de US$686,4 millones. Esto estuvo parcialmente compensado por una ganancia de US$57 millones por diferencias de tipo de cambio durante el período.

La pérdida netaen el segundo trimestre alcanzó US$769.6 millones, en gran parte impactada por los gastos de reorganización no operacionales del trimestre, explicados también anteriormente. Este resultado se compara con una pérdida de US$62,8 millones en el mismo período de 2019 y una pérdida por US$890,0 durante el segundo trimestre de 2020.

FINANCIAMIENTO Y LIQUIDEZ

Al cierre del trimestre, la deuda financiera de LATAM ascendió a US$7,8 mil millones, un incremento de US$60,7 millones en comparación con el trimestre anterior.

Al cierre del segundo trimestre de 2021, LATAM reportó US$1.535 millones en efectivo y equivalentes de efectivo, incluyendo ciertas inversiones de alta liquidez contabilizadas como otros activos financieros corrientes, un incremento de US$204,4 millones (+15,4%) en comparación al trimestre anterior. El grupo realizó el primer retiro de US$1.150 millones de sus US$2.450 millones en financiamiento DIP durante el cuarto trimestre de 2020, seguido de un segundo retiro de US$500 millones en el segundo trimestre de 2021. Adicionalmente, LATAM tiene acceso a los US$800 millones restantes del financiamiento DIP comprometido.

Con respecto a la cobertura, el principal objetivo de la Política de cobertura de LATAM Airlines Group S.A. es proteger el riesgo de liquidez a mediano plazo de los aumentos en el precio del combustible, mientras se beneficia de las reducciones del precio del combustible mediante la construcción de estructuras de opciones con techo y piso (3-ways collar y 4-ways collar). En consecuencia, la Compañía cubre una parte de su consumo estimado de combustible. Las posiciones de cobertura por trimestre al 30 de junio de 2021 para los próximos meses se muestran en la siguiente tabla:

	3Q21	4Q21	1Q22	2Q22
Posiciones de cobertura
Consumo estimado de combustible	24%	22%	15%	15%

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