La empresa de sandalias Birkenstock necesita vender más zuecos y botas e impulsar las ventas de su propio sitio web y boutiques para atraer a nuevos compradores en medio de una crisis del coste de la vida, según afirmaron inversores y analistas antes de que cotice en la Bolsa de Nueva York la próxima semana.

Birkenstock es la última cotización de alto perfil que ha puesto el foco inversor en el mercado de ofertas públicas iniciales (OPI), que se está reabriendo gradualmente tras dos años relativamente tranquilos y un estallido de actividad en septiembre.

Pero varias empresas, como Arm, Instacart y Kellanova, filial de Kellogg, que han salido a bolsa recientemente han visto caer el precio de sus acciones.

Y una crisis del coste de la vida -que ha visto a los consumidores frenar el gasto en artículos discrecionales como zapatos y ropa en favor de lo esencial- podría ser un reto para la empresa de calzado premium.

Debido a las recientes subidas de precios, se espera que las ventas mundiales de calzado aumenten sólo un 2,9% en 2022, según la empresa de estudios de mercado Euromonitor International.

"La cuestión es cómo crear atractivo para que la gente compre otro par de Birkenstocks", dijo Mamta Valechha, analista de consumo discrecional de la gestora de activos Quilter Cheviot en Londres. Las sandalias son un producto de temporada, lo que hace que las ventas de la empresa sean volátiles a lo largo del año, añadió Valechha.

Aún así, Birkenstock tiene mucho más a su favor, como la capacidad de mantenerse popular durante décadas desde que se dio a conocer como unas sandalias algo desaliñadas pero cómodas que completaban un look relajado y hippie.

Fundada en 1774 por Johann Adam Birkenstock, los "Birkenstocks" de la empresa con sede en Neustadt, Alemania, se exportaron a todo el mundo y se vendieron por primera vez exclusivamente en tiendas de salud de Estados Unidos.

Una tendencia hacia una vestimenta más informal, turboalimentada por la pandemia del COVID-19, los ha mantenido populares en los últimos años.

Al igual que su homólogo de calzado Crocs, Birkenstock ha sabido mantenerse al día de las tendencias de estilo y renombrarse como un artículo de moda que lucen modelos y famosos. Barbie, interpretada por Margot Robbie, llevaba un par de Birkenstocks rosas en la escena final de la película homónima estrenada este verano.

"El paralelismo con los Crocs es que ambos no son necesariamente conocidos por ser bonitos, ¿verdad?", afirma Jessica Ramírez, analista senior de Jane Hali & Associates.

Sin embargo, la gente ha seguido comprando Birkenstocks y la marca se ha modernizado y ha cobrado impulso, dijo.

"Aprovechan muy bien muchos cambios estructurales fuertes en los hábitos de compra: salud, comodidad y sostenibilidad", dijo Siobhan Gehin, socia principal de Roland Berger en Londres.

Birkenstock ha revelado sus planes de vender al menos 32 millones de acciones a un precio de entre 44 y 49 dólares la unidad, lo que recaudaría unos 1.580 millones de dólares en el extremo superior de las estimaciones.

En sus documentos de oferta pública inicial, dijo que utilizaría los ingresos para pagar la deuda.

Pero Thomas Hayes, presidente del fondo de cobertura Great Hill Capital, dijo que Birkenstock probablemente utilizaría parte del capital obtenido a través de la OPI para seguir expandiéndose, y que su fuerte posición en EE.UU. le permite repercutir los aumentos de costes a los compradores.

En un momento en el que el tráfico peatonal a las principales tiendas minoristas ha descendido, Birkenstock ha registrado un tráfico estable en las tiendas, pero los analistas afirman que debe seguir ampliando sus ventas directas al consumidor para atraer a más clientes.

Minoristas como Foot Locker y Dick's Sporting Goods han empezado a recortar sus pedidos de calzado, aunque ninguno de ellos lleva Birkenstock.

Aunque Birkenstock contaba con 6.000 socios mayoristas en el ejercicio 2022, a 30 de junio sólo operaba una pequeña red de unas 45 boutiques propias.

Entre los nuevos productos de la página web de Birkenstock en EE.UU. se incluyen toboganes de 34,95 dólares, sandalias de piel "Cannes" de 250 dólares y botas de piel de 240 dólares. Las visitas únicas a su página web este año hasta agosto de 2023 han aumentado aproximadamente un 26,4% con respecto al mismo periodo del año anterior, según datos de Similarweb. Los saltos mensuales en el tráfico a su sitio oscilaron entre el 11,5% y el 72,1%, muestran los datos.

Por el contrario, algunos de sus rivales, como la marca de zapatillas de diseño Golden Goose, Dr Martens y Allbirds vieron disminuir las visitas a sus propios sitios web en los últimos meses en comparación con hace un año, muestran los datos de Similarweb. En su mayor parte, las ventas estadounidenses de calzado para la temporada de vuelta al cole han sido sombrías.

APOYO DE LOS PRINCIPALES INVERSORES

Birkenstock es el último de una serie de fabricantes de calzado que han salido a bolsa en los últimos años, la mayoría con una actuación poco brillante hasta el momento. AllBirds, Dr Martens y On Running han visto caer su valor de mercado desde su salida a bolsa en 2021.

Aun así, Birkenstock cuenta con el respaldo de algunos pesos pesados del sector del lujo: Alexandre Arnault, hijo del multimillonario Bernard Arnault, presidente de LVMH, formará parte de su consejo de administración, y la sociedad de capital riesgo L Catterton, respaldada por LVMH -que ahora posee el 100% de la empresa-, seguirá siendo propietaria de cerca del 83% de Birkenstock tras la oferta.

Los fondos gestionados por Durable Capital Partners LP y Norges Bank Investment Management también han manifestado por separado su interés en comprar acciones por un valor combinado de 300 millones de dólares.

"La expresión de interés por parte de destacados inversores de primera fila es notable", afirmó Matt Oguz, director general de Iris Family Office en Silicon Valley, quien dijo que planeaba comprar acciones de Birkenstock.

Pero ese apoyo no es garantía de éxito en bolsa. Tomemos como ejemplo la empresa de tecnología de consumo Oddity, propietaria de las marcas de belleza Il Makiage y SpoiledChild.

Respaldada por L Catterton, salió a bolsa en julio con un precio de 35 dólares por acción, significativamente por encima del rango inicial de 27 a 30 dólares, antes de abrir a 49,10 dólares en su primer día de cotización. Pero sus acciones han bajado ahora casi un 45% desde su precio de apertura.

"Cuando se observa la tendencia de otras empresas de calzado que han salido a bolsa, no se vislumbra una gran perspectiva para Birkenstock", dijo Valechha.