El propietario de Tinder está demostrando que le sobra pricing power.
En el tercer trimestre, las ventas aumentaron un 9% con respecto al mismo periodo del año anterior, y el beneficio de explotación, un 16%. El número de abonados disminuyó un 5%, pero los ingresos medios por abonado aumentaron un 15%.
Hay que señalar -o más bien confirmar- dos cosas: en primer lugar, solo con el 58 % de las ventas consolidadas, Tinder sigue siendo el motor del grupo; en segundo lugar, mientras que el famoso "swipe" triunfa en Europa y Norteamérica, le cuesta abrirse camino en Asia-Pacífico.
Por ello, el mercado valora con cautela los resultados trimestrales publicados anteayer y ve con preocupación cómo se estanca el número de suscriptores de Tinder. Es cierto que la plataforma se ha vuelto tan omnipresente que es difícil que crezca al mismo ritmo que en el pasado.
Como resultado, el precio de la acción se ha ajustado de un múltiplo de x33 de beneficios a un múltiplo de x15 de beneficios. El escenario del mercado ya no es de crecimiento exponencial, sino de estabilidad.
La evolución durante los nueve primeros meses del año sólo refuta muy parcialmente sus temores: las ventas sólo han aumentado un 4%, y el resultado de explotación - antes de depreciación de activos - un 6% en comparación con el año anterior.
Tanto más cuanto que la oferta de Match Group es en gran medida autocancelable. Su plataforma Hinge, por ejemplo, es un éxito rotundo y se espera que genere unas ventas de casi 400 millones de dólares este año, frente a los 285 millones del año pasado. Sin embargo, es muy probable que sean los antiguos suscriptores de Tinder los que refuercen estas cohortes.
Hinge fue adquirida por Match por 25 millones de dólares hace cinco años. El rendimiento del equipo directivo es digno de elogio, aunque hay que señalar que están groseramente sobrepagados, ya que las opciones sobre acciones representaron más de la mitad del beneficio neto el año pasado.
La buena noticia es el continuo crecimiento de los ingresos por abonado, que alcanzaron los 18,39 $ en el tercer trimestre, frente a los 16,26 $ de principios de año. Con su efecto de red y su gran notoriedad, Tinder puede tener un poder de fijación de precios sin explotar.
Match Group, Inc. está especializada en el desarrollo y edición de sitios de citas en línea. La cartera de productos de la empresa incluye las plataformas Tinder®, Match®, Meetic®, OkCupid®, Hinge®, PairsTM, PlentyOfFish®, OurTime®, Azar®, Hakuna Live® y otras, disponibles en más de 40 idiomas. El 54,5% de las ventas netas se generan en el extranjero.
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