Skydance Media (Skydance Productions, LLC) y sus financiadores de capital privado tienen como objetivo el mes de mayo para ultimar los términos de un acuerdo con Paramount Global (NasdaqGS:PARA), según informaron fuentes a CNBC. El mayor obstáculo que queda por superar para completar un acuerdo es la renovación pendiente del transporte de Paramount Global con Charter Communications. El plan de Skydance nombraría a David Ellison como consejero delegado de Paramount Global y al ex consejero delegado de NBCUniversal Jeff Shell como presidente, dijeron las fuentes.

Paramount Global y Skydance Media están avanzando en un acuerdo que fusionaría las empresas de medios de comunicación y compraría a la accionista mayoritaria Shari Redstone, según personas familiarizadas con el asunto. El comité especial de Paramount Global, encargado de aceptar o rechazar transacciones, y Skydance Media de David Ellison, respaldada por las firmas de capital riesgo KKR y RedBird Capital Partners, están estrechando el cerco sobre cómo valorar los activos de Skydance como parte de una fusión, así como cuánto capital añadir a la compañía como parte de una recapitalización, dijeron las personas a CNBC. Las partes están cerca de acordar un valor para Skydance, dijeron las personas, que pidieron no ser nombradas porque las discusiones son privadas.

La empresa de entretenimiento se valoraría en unos 5.000 millones de dólares y se fusionaría con Paramount Global, dijeron. El consejero delegado de Skydance, Ellison, y las firmas de capital privado planean recaudar entre 4.500 y 5.000 millones de dólares en nuevos fondos propios, dijeron las personas; parte de esa cantidad -unos 2.000 millones de dólares- se utilizaría para pagar a Redstone, el fundador de Skydance.

se utilizaría para pagar a Redstone, y otra parte sustancial se utilizaría para amortizar deuda. Lo ideal sería que los compradores llegaran a un acuerdo en mayo, dijeron las personas. Tres de las personas dijeron que Paramount Global tardó en proporcionar datos durante la diligencia debida al consorcio Skydance, lo que ha retrasado ligeramente el calendario sobre un acuerdo.

La ventana de exclusividad en las conversaciones de fusión termina el 3 de mayo, pero el consorcio Skydance quiere ampliarlo en dos semanas, dijeron las personas. Skydance planea nombrar a Ellison consejero delegado de Paramount Global y al ex consejero delegado de NBCUniversal Jeff Shell presidente, dijeron dos de las personas. El actual CEO de Paramount, Bob Bakish, dejaría la compañía, dijeron las personas.

Por otra parte, la firma de capital riesgo Apollo Global Management y Sony han mantenido conversaciones preliminares sobre la posibilidad de asociarse para un acuerdo que compraría a todos los accionistas de Paramount Global con una prima, según personas familiarizadas con el asunto. El comité especial no ha recibido detalles concretos sobre esa oferta y no la está considerando como una oferta competitiva al interés de Skydance, dijeron dos de las personas. Aún así, el comité tenía más detalles sobre una oferta inicial hecha por Apollo, que decidió ignorar en favor de conversaciones exclusivas con Skydance, dijo una de las personas.

El comité especial favoreció la oferta de Skydance frente a la de Apollo en parte porque ofrecía a los accionistas futuras ventajas al mantener la empresa en bolsa con un balance más limpio, dijo la persona. Los portavoces de Apollo, el comité especial de Paramount Global, Paramount Global y el consorcio de Skydance declinaron hacer comentarios. Un obstáculo importante que queda es el acuerdo de renovación de Paramount Global con Charter Communications para CBS y sus redes de cable.

Ese acuerdo es relevante para el valor de Paramount Global, que podría recibir un golpe si Charter abandona las redes o acuerda una tarifa de transporte más baja, dijeron las personas. La fecha límite para ese acuerdo es el 30 de abril. Paramount Global presenta sus resultados del primer trimestre un día antes, el 29 de abril.

Paramount Global sigue dependiendo de su negocio tradicional de televisión, que representa alrededor de dos tercios de los ingresos totales de la empresa. Hay indicios de que Charter podría resultar un duro negociador con Paramount Global: El año pasado, el proveedor de cable, el segundo más grande de EE.UU., dejó brevemente de emitir las cadenas de Disney cuando las negociaciones de renovación entre estas dos empresas fracasaron. Las partes llegaron a un acuerdo 10 días después.

Las cadenas de cable de Paramount son mucho menos populares que la ESPN de Disney, lo que puede poner a Bakish en una posición de debilidad. El momento de la renovación y las conversaciones sobre el acuerdo establecen una dinámica incómoda, en la que Bakish, que en última instancia dejaría la empresa en virtud de una fusión con Skydance, controlará el destino de Paramount Global con Charter. Hasta ahora, Bakish siempre ha llegado a acuerdos de renovación con los principales distribuidores de televisión de pago desde que asumió el cargo de consejero delegado, remontándose a su etapa al frente de Viacom, a partir de 2016.

Bakish ha argumentado en privado en contra del acuerdo con Skydance porque diluye a los accionistas comunes, según personas familiarizadas con el asunto. Varios inversores de Paramount Global también han escrito públicamente cartas a la junta de la compañía instando a los directores a no seguir adelante con el acuerdo de Skydance, argumentando que da a Redstone una prima masiva por sus acciones de control mientras deja a los accionistas comunes fuera en el frío. Según los términos del acuerdo, casi el 50% de la empresa sería propiedad de Skydance y sus socios de capital privado, informó la CNBC el 5 de abril. El resto de la empresa sería propiedad de los accionistas comunes, y la empresa seguiría cotizando en bolsa.

"En Paramount, siempre buscamos formas de crear valor para los accionistas. Y para ser claros, eso es para todos los accionistas?, dijo Bakish durante la última llamada de resultados de su empresa, en febrero.