El alivio por el hecho de que la extrema derecha no haya ganado la primera vuelta de las elecciones presidenciales francesas sólo duró unas horas. El euro ha retrocedido hacia los niveles del viernes, mientras que las acciones francesas se preparan para un comienzo sin brillo.

Dado que el líder francés Emmanuel Macron y la aspirante de extrema derecha Marine Le Pen se clasificaron el domingo para lo que promete ser una reñida segunda vuelta de las elecciones presidenciales el 24 de abril, las primas de riesgo de los activos franceses seguirán siendo elevadas en los próximos días.

Más preocupante es quizás la inexorable marcha al alza de los rendimientos del Tesoro estadounidense. Eso ha hecho que los futuros de las acciones apunten a un comienzo más débil en Europa y Estados Unidos, mientras que los llamados valores de crecimiento -sectores como el tecnológico que obtienen mejores resultados cuando los costes de los préstamos son bajos- están en retroceso.

Los rendimientos del Tesoro a diez años subieron hasta el 2,7840% en horas asiáticas el lunes, el más alto desde enero de 2019, para un aumento de más de 125 puntos básicos en lo que va de año.

El rendimiento también ha subido por encima de los costes de endeudamiento del gobierno chino por primera vez en 12 años, mientras que el índice del dólar se disparó antes por encima de 100 por primera vez desde mayo de 2020.

Por otra parte, las acciones chinas fueron las más rezagadas en Asia, ya que los datos de la inflación se dispararon, haciendo mella en las esperanzas de una agresiva flexibilización de la política de Pekín.

Esta semana hay muchos datos clave que ocuparán a los operadores, sobre todo las cifras de la inflación al consumo de Estados Unidos para marzo (que se publicarán el martes). Es probable que un dato superior al 8% se deba a las repercusiones de la guerra de Ucrania en los costes energéticos.

Luego está la reunión del Banco Central Europeo del jueves, en la que los responsables políticos se verán atrapados entre una inflación récord y el golpe económico de la guerra. Los mercados monetarios ya están poniendo en precio unos 70 puntos básicos de subidas de tipos acumuladas para el resto del año.

Y, por último, los resultados del primer trimestre arrancarán esta semana y ofrecerán a los inversores la primera visión de cómo han afrontado las empresas un trimestre tórrido.

Los acontecimientos clave que deberían proporcionar más dirección a los mercados el lunes:

El prestamista francés SocGen saldrá de Rusia con la venta del Rosbank

El rincón de los oradores de los bancos centrales: Bostic, Bowman y Evans de la Fed

PIB mensual de febrero en el Reino Unido, industrial y manufacturero

Subasta de billetes del Tesoro de EE.UU. a 3 años

Reuniones de los bancos centrales: Banco de Israel

SocGen acuerda la venta de Rosbank mientras prepara su salida de Rusia