SILTRONIC AG 
Las acciones subieron casi un 10% para negociar justo por debajo de la oferta de 125 euros por acción que Siltronic dijo que esperaba que GlobalWafers hiciera, describiendo la valoración propuesta como "apropiada y atractiva".
Ello representa una prima del 48% respecto al precio medio de mercado de Siltronic durante los 90 días anteriores, una diferencia que se redujo antes del anuncio de la operación gracias a un fuerte rendimiento de las acciones.
Siltronic fue asesorada por Credit Suisse, según dijeron dos fuentes familiarizadas con el asunto bajo condición de anonimato, en las negociaciones sobre la transacción que se prolongaron durante varios meses.
El analista de tecnología del banco suizo, Achal Sultania, en una nota de investigación el viernes pasado, elevó su precio objetivo para Siltronic a 124 euros - 1 euro por debajo del precio de la oferta - y reiteró su calificación de "outperform".
La nota de Sultania citaba la mejora de las perspectivas de precios en Siltronic, diciendo que un exceso de oferta de obleas de silicio se disiparía en los próximos 9-12 meses. No mencionó una posible adquisición.
Cuando se le pidió un comentario, Credit Suisse dijo que mantenía una "estricta separación de procedimiento entre la investigación de valores y la banca de inversión". Siltronic declinó cualquier comentario público más allá de su declaración conjunta con GlobalWafers.
El regulador del mercado financiero alemán, Bafin, dijo que llevaría a cabo un examen rutinario de los movimientos del precio de las acciones de Siltronic antes del anuncio del domingo. "Se trata de una práctica habitual", dijo Bafin.
El analista de Citi, Amit Harchandani, dijo que la oferta en efectivo reflejaba razonablemente los fundamentos a largo plazo de Siltronic, pero "algunos en el lado de la compra estarán decepcionados".
UNA CONSOLIDACIÓN LARGAMENTE ESPERADA
El mercado de las obleas de silicio -los discos del tamaño de una pizza en los que se graban los chips de los ordenadores- es competitivo y cíclico, lo que presiona a las empresas más pequeñas para que se fusionen y consigan economías de escala.
Las empresas combinadas serían las segundas en el mercado mundial de obleas de 300 milímetros, por detrás de la japonesa Shin-Etsu . En la actualidad, GlobalWafers ocupa el cuarto lugar y Siltronic el quinto.
La empresa con sede en Múnich dijo que esperaba que Wacker Chemie , que posee una participación del 30,8%, aceptara ofrecer sus acciones al precio de la oferta. Las partes esperan firmar un acuerdo de fusión vinculante en la segunda semana de diciembre.
Siltronic espera proponer un dividendo de 2 euros por acción para su año fiscal 2020 que se pagará antes del cierre.
Nomura está asesorando a GlobalWafers en la transacción, dijeron dos personas con conocimiento directo. (1 dólar = 0,8365 euros) (Información adicional de Caroline Copley, Alexander Huebner, Patricia Uhlig y Kane Wu; edición de Sherry Jacob-Phillips y Barbara Lewis)
