DARMSTADT (dpa-AFX) - En la batalla por la adquisición de Software AG, los accionistas han criticado a la dirección por su reciente trayectoria. Los accionistas estaban preocupados sobre todo por la

Los accionistas estaban preocupados sobre todo por la valoración del proveedor de software en el contexto de la adquisición prevista, pero también por la amenaza de conflictos de intereses en el trasfondo. Por su parte, el responsable de Software AG, Sanjay Brahmawar, defendió la oferta de Silver Lake, favorecida por la dirección del grupo. Los californianos son el "socio perfecto" para el rumbo de reestructuración que ha emprendido, declaró el directivo en la junta general anual celebrada el miércoles en Darmstadt.

El hecho de que los representantes del inversor tecnológico estadounidense Silver Lake en el consejo de supervisión de la empresa de Darmstadt se ausentaran de la junta de accionistas "por motivos personales" apenas alivió la situación. Desde el punto de vista de los representantes de los accionistas, parece que se tomaron demasiado al pie de la letra su anuncio de mantenerse al margen del proceso de adquisición.

Silver Lake ofrece actualmente 32 euros por acción tras elevar su oferta. Su rival, Bain Capital, a través de su empresa de cartera Rocket Software, quiere pagar al menos 34 euros, e incluso 36 euros si la fundación de Software AG y Silver Lake llegan a un acuerdo. No obstante, Brahmawar considera que la oferta de Bain "no es superior".

Durante el debate, quedó claro que los accionistas son muy críticos con el planteamiento de la empresa. "Si un postor quiere hacerse con Software AG, debe pagar un precio justo", exigió Martin Weimann, que dijo representar a varios accionistas. "Deciden los accionistas y no ustedes", dijo en dirección a la dirección de la empresa. Dio la impresión, dijo, de que Silver Lake podría haber sido "tratado amablemente" como inversor existente y con representantes en el consejo de supervisión. Hay que tener cuidado de que "no haya tratos de favor para los iniciados", dijo. En caso necesario, recurrirá a la autoridad de supervisión financiera Bafin y a los tribunales para garantizar el cumplimiento de las normas mínimas, dijo Weimann.

Desde que Silver Lake se unió a la empresa con sede en Darmstadt como inversor a través de un bono convertible hace un buen año, dos designados de Silver Lake han estado sentados en el consejo de supervisión de Software AG, Christian Lucas es incluso presidente del consejo. Él y James Whitehurst se mantuvieron alejados del evento de mediados de semana "por razones personales". En respuesta a las preguntas, la dirección de la Junta General de Accionistas no quiso dar más detalles sobre los motivos.

"Me parece una falta de respeto a los accionistas que el señor Lucas ni siquiera se presente aquí por vídeo", declaró Christian Strenger, que dijo hablar en nombre de alrededor del 5% de las acciones. El representante de los accionistas es director de un centro de investigación sobre buen gobierno corporativo en la escuela privada Frankfurt School of Finance & Management. Strenger también criticó el excesivo número de mandatos de Lucas en organismos de control, incluidas cinco presidencias. Lucas es codirector ejecutivo de Silver Lake en la región europea y, como tal, está representado en muchos consejos de supervisión de las participaciones del inversor.

En la guerra de ofertas por la empresa con sede en Darmstadt, ha surgido recientemente un tira y afloja; en el peor de los casos, la dirección teme un bloqueo estratégico, como ha declarado la directora financiera Daniela Bünger. El trasfondo: Silver Lake ya cerró un acuerdo de compra por el 25,1 por ciento de las acciones con el anterior accionista mayoritario, la Fundación Software AG. Mediante otras adquisiciones, los estadounidenses han reunido así una participación total del 30,1 por ciento. Según Silver Lake, la fundación del cofundador de la empresa, Peter Schnell, no puede retirarse del acuerdo de compra.

Según las últimas informaciones, Bain tiene acceso a un buen 10 por ciento de las acciones. En caso de que Silver Lake se mantenga firme y no dé marcha atrás ante la oferta más alta del competidor, Bain podría convertirse en otro gran accionista con intereses divergentes en la empresa, si además adquiere acciones adicionales significativas.

Mientras tanto, varios grandes inversores han criticado duramente a Software AG por no aceptar la contraoferta. El gestor de activos británico Schroders y el inversor estadounidense Harris Associates, entre otros, han hecho tales acusaciones. En respuesta a las preguntas de los inversores, la empresa declaró: La dirección había tratado en varias ocasiones la oferta de Bain y de los representantes del inversor financiero. Al final, Software AG seguirá apoyando a Silver Lake.

La empresa espera publicar el documento de la oferta este viernes o el lunes. A continuación se revisará también con la ayuda de asesores externos, dijo Brahmawar. En última instancia, Silver Lake quiere sacar a Software AG de la bolsa.

Brahmawar supone que Silver Lake seguirá apoyando en los próximos años su costoso rumbo de reestructuración hacia un modelo de negocio de suscripción, y también espera que esto funcione mejor fuera del mercado bursátil.

En el mercado bursátil, la empresa atraviesa dificultades debido a la fluctuación de sus resultados y a la falta de crecimiento. Antes de que se conocieran los planes de adquisición, el precio de la acción rondaba los 20 euros, mientras que en otoño de 2021 aún superaba con creces los 40 euros. Silver Lake también promete que la empresa seguirá siendo independiente y mantendrá su sede en Darmstadt.

Bain, por su parte, quiere fusionar Software AG con Rocket. Esto también podría afectar a la estructura general de la empresa. Sin embargo, Bain comparte la visión de una fusión que proteja tanto la identidad como la cultura de ambas empresas, dijo Rocket Software.

"Una cosa no debe ocurrir: Que Software AG sea saqueada por cualquiera que compre aquí", dijo Andreas Schmidt, de la Schutzgemeinschaft der Kapitalanleger (SdK), que también criticó la labor de la dirección en el día a día de la empresa. Software AG ha fracasado más o menos en los últimos años, afirmó. "La reestructuración no está dando realmente sus frutos", analizó./men/tav/ngu