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Los inversores de algunas oficinas familiares, fondos de inversión más pequeños y operadores de fondos de cobertura dicen que el bitcoin ha ayudado a los rendimientos y ha demostrado una baja correlación con otras clases de activos.
La esperanza de que el bitcoin se convierta en una alternativa de uso generalizado a otras divisas contribuyó a elevar su precio a más de 1.000 dólares en diciembre de 2013, cuando su capitalización de mercado era de 13.000 millones de dólares.
Pero la capitalización del mercado ha retrocedido desde entonces, a unos 6.400 millones de dólares hasta el jueves.
Los primeros entusiastas de la criptomoneda se sintieron atraídos por sus ideales revolucionarios de transparencia y falta de control central u oficial. Los riesgos de negociar con el bitcoin quedaron al descubierto en 2013, cuando la casa de cambio Mt Gox, con sede en Tokio, colapsó tras admitir que había perdido el equivalente a cientos de millones de dólares de los fondos de los inversores.
Los anteriores vínculos de la moneda con los juegos de azar y los sitios web de delincuentes no la hicieron querer a los inversores tradicionales.
Jeremy Millar, fundador y socio gestor de Ledger Partners en Londres, calcula que entre el 50% y el 90% de los 6.400 millones de dólares de capitalización bursátil que tiene actualmente el bitcoin está en manos de dinero casi institucional, como individuos en fondos de cobertura y oficinas familiares. Esto no ha cambiado en los últimos dos años.
No tiene una estimación de las inversiones institucionales en bitcoin. Pero dijo que es probable que sean insignificantes, en comparación con los pequeños inversores que tienen menos restricciones sobre la asignación de fondos.
"Sin embargo, lo que está claro es que en los últimos dos años, el bitcoin ha salido de sus orígenes 'hacktivistas' a un ecosistema más institucionalizado que incluye la participación de fondos de cobertura, operadores e inversores profesionales", dijo Millar.
BITCOIN EN LAS CARTERAS
Los fondos dedicados a invertir en bitcoin son relativamente pequeños. El más grande es el Pantera Bitcoin Fund, un fondo de cobertura de 160 millones de dólares fundado por Dan Morehead, anteriormente de Tiger Management, disponible para instituciones y particulares que inviertan 50.000 dólares o más.
Según un folleto de Pantera Bitcoin Fund, el fondo se lanzó en julio de 2013, un periodo en el que el bitcoin
La mayoría de los inversores del Pantera Fund son oficinas familiares e individuos de alto valor neto, dijeron dos personas familiarizadas con el fondo.
El Grayscale Bitcoin Investment Trust, con activos de más de 60 millones de dólares, es otro vehículo para los inversores. GBTC está respaldado por el defensor del bitcoin Barry Silbert y su Digital Currency Group.
Es el único valor estadounidense que cotiza en el mercado extrabursátil y que invierte en bitcoin. El volumen es escaso, con unos pocos miles de acciones negociadas diariamente, según datos de Thomson Reuters.
Antonis Polemitis, director gerente de Ledra Capital en Nueva York, una oficina familiar especializada en educación y tecnología, dijo que, de media, los clientes han asignado entre el 1% y el 3% de sus carteras al bitcoin.
"Mucha gente va a hacer esa apuesta con el 1 por ciento de sus activos", dijo. "Una pérdida del 1 por ciento no cambia la vida de nadie de ninguna manera. Si sube 10 veces, entonces te sientes muy inteligente".
Algunos gestores de inversiones dicen que tener bitcoin en las carteras ha ayudado al rendimiento.
ARK Invest, que gestiona cuatro fondos cotizados con 240 millones de dólares en activos, tiene GBTC en su ETF Next Generation Internet de 12 millones de dólares y en el ETF ARK Innovation de 7 millones de dólares.
Chris Burniske, analista y jefe de productos de blockchain en ARK Invest en Nueva York, dijo que desde que se invirtió en septiembre de 2015, GBTC ha contribuido con 67 puntos básicos a la rentabilidad del ETF Next Generation Internet y 62 puntos básicos al ETF ARK Innovation.
En 2015, el ETF Next Generation obtuvo una rentabilidad del 15,29%, mientras que el ETF Innovation tuvo ganancias del 3,76%.
Para Kingsbridge Wealth Management, una oficina multifamiliar en Las Vegas con 150 millones de dólares en activos, GBTC se ha convertido en un gran diversificador porque hasta ahora ha tenido una baja correlación con otras clases de activos, dijo David Dunn, fundador y director de inversiones de la firma. La empresa tiene unos 1,7 millones de dólares invertidos en bitcoin y su tecnología subyacente, el blockchain, dijo Dunn.
(Editado por David Gaffen y Matthew Lewis)
Por Gertrude Chavez-Dreyfuss
