THE TORONTO-DOMINION BANK El acuerdo marca la segunda oferta de adquisición de TD en Estados Unidos este año y el segundo prestamista de Canadá por valor de mercado no ha ocultado sus ambiciones de expandirse en la mayor economía del mundo. TD financiará la adquisición con los 1.900 millones de dólares obtenidos de la venta de acciones de Charles Schwab, anunciada el lunes.
Los principales bancos canadienses se han lanzado a las compras al sur de la frontera en el último año, en busca de crecimiento lejos de su país, donde los Seis Grandes bancos controlan casi el 90% del mercado.
Los analistas de National Bank Financial dijeron que el acuerdo proporciona una "valiosa diversificación" del negocio de mercados de capitales de TD en EE.UU., pero señalaron la integración como un riesgo principal, diciendo que es "notoriamente difícil cuando se trata de operaciones de banca de inversión con diferentes culturas".
En febrero, TD dijo que compraría First Horizon Corp, con sede en Memphis, por 13.400 millones de dólares, en la mayor adquisición de su historia.
Los inversores ya habían expresado su preocupación por la integración tras la operación de First Horizon.
La operación de Cowen valora el objetivo en 39 dólares por acción, una prima de casi el 10% respecto a su último precio de cierre. Las acciones de Cowen subieron un 8,9% en las operaciones matinales de Nueva York. Las acciones de TD cayeron un 1,3%.
La transacción es "modestamente positiva (para TD), especialmente teniendo en cuenta que está en estrategia con el impulso de los bancos en su plataforma en dólares", escribió el analista de Credit Suisse Joo Ho Kim en una nota.
El lunes, TD dijo que estaba vendiendo 28,4 millones de acciones de Schwab, reduciendo su participación a cerca del 12% desde el 13,4%. Esa participación fue el resultado de la compra de TD Ameritrade por parte de Schwab, de la que TD poseía el 43%. TD dijo que no tiene planes actuales de vender más acciones de Schwab.
TD espera unos costes de integración antes de impuestos de unos 450 millones de dólares en tres años, y unas sinergias de ingresos de 300-350 millones de dólares para el tercer año.
TD debe pagar una tasa de rescisión de 42,25 millones de dólares si cancela el acuerdo debido a un cambio de recomendación o a otra propuesta superior.
Se espera que el acuerdo se cierre en el primer trimestre de 2023. (Información de Nichola Saminather en Toronto y Manya Saini en Bengaluru; edición de Aditya Soni y Tomasz Janowski)
