HAMBURGO (dpa-AFX) - En un estudio publicado el viernes, el banco privado Berenberg revisó sus papeles favoritos en el sector automovilístico. En particular, se reordenaron las preferencias dentro del Grupo Volkswagen: una recomendación de compra cancelada para la filial Porsche AG fue compensada por una subida a "comprar" para las acciones preferentes de la empresa matriz. Sin embargo, en un entorno de mercado y sector generalmente débil, esto no pudo contribuir a que la cotización de las acciones de VW subiera durante mucho tiempo.

El perfil de oportunidades y riesgos de Volkswagen es ahora más atractivo, escribió en su estudio Romain Gourvil, el nuevo analista responsable de muchos valores automovilísticos. Con esta opinión positiva, Gourvil contrarresta en cierta medida lo que dijo hace una semana el experto de UBS Patrick Hummel. Hummel había emitido una recomendación de venta para las acciones de VW y lo justificó principalmente con su preocupación por la mayor competencia de China.

El deslizamiento a la baja de las acciones de VW había confirmado recientemente aún más la opinión de Hummel y tampoco quería terminar este viernes. El precio de las acciones de VW se está acercando gradualmente a la marca de los 100 euros y luego al mínimo del accidente de Corona en 2020. A poco menos de 80 euros, las acciones se desplomaron a su nivel más bajo desde 2010. El viernes, tras un arranque amistoso, cayeron un uno por ciento hasta los 104,74 euros.

En general, Gourvil dice de la industria que, aunque los riesgos de la cadena de suministro estaban remitiendo, ahora entraban en juego las preocupaciones sobre la demanda y las inminentes presiones sobre los márgenes. Debido a los riesgos asociados a la evolución de los beneficios en 2024, afirma que es apropiado un enfoque táctico para la selección de valores. Ahora prefiere empresas con valoraciones relativamente bajas con potencial de optimización derivado de sus propios esfuerzos o de la perspectiva de que den un giro estratégico.

Gourvil adopta un enfoque oportunista respecto a VW y Porsche: Mientras que una acción se valora adecuadamente en un mínimo cíclico, la otra ofrece poco recorrido al alza. Utiliza la relación precio-beneficio para demostrar que la valoración de Porsche AG está mucho más cerca de la de una empresa de artículos de lujo que la de las acciones de su competidor Mercedes-Benz. Por lo tanto, mantiene la posición de "Comprar" para la empresa con sede en Stuttgart.

En general, los precios de las acciones del fabricante de automóviles no pudieron escapar al débil entorno bursátil del viernes, caracterizado por las preocupaciones económicas y sobre los tipos de interés. La recomendación de Berenberg no sirvió de apoyo a Porsche AG, con un descuento de medio punto porcentual. Las acciones de Mercedes bajaron un 0,6 por ciento y las de BMW cayeron un uno por ciento. Desde hace tiempo, Berenberg Bank considera a la empresa con sede en Múnich sólo como un valor a mantener. En comparación con Mercedes, la valoración aquí también es más exigente, dijo.

La caída generalizada del sector continuó el viernes, y el Stoxx Europe 600 Automobiles & Parts ya ha perdido casi un once por ciento desde finales de julio. En un periodo similar, las acciones de VW han perdido ya casi un 17%. A mediados de 2021, las acciones de la empresa con sede en Wolfsburgo aún valían más del doble, a pesar de la entonces todavía aguda crisis Corona./tih/ag/stk