RESÚMENES DE MERCADO

Atentos a:

Cumbre de la UE (Unión Europea), encuestas de coyuntura, boletín económico del BCE (Banco Central Europeo); cifras monetarias y crediticias del Reino Unido (préstamos a particulares, préstamos a empresas, cifras monetarias y crediticias generales); datos provisionales del IPC (índice de precios al consumidor) alemán, con el IPC de Renania del Norte-Westfalia, Hesse, Brandemburgo, Baden-Wuerttemberg, Baviera y Sajonia; datos comerciales actualizados de H&M y Serco Group.

Apertura:

Los futuros bursátiles han registrado pocos movimientos en Europa a primera hora de este jueves, mientras los inversores valoran los comentarios de los banqueros centrales. En Asia, los índices bursátiles han cerrado con signo mixto, los rendimientos de los bonos del Tesoro apenas han variado, el dólar ha subido ligeramente y el petróleo y el oro han bajado.

PRINCIPALES TITULARES DE LA PRENSA

Powell afirma que la lucha de la Fed contra la inflación podría llevar años

Los principales bancos centrales del mundo tienen un problema inesperado: sus economías son sorprendentemente fuertes.

Es probable que la Reserva Federal (Fed) siga subiendo los tipos de interés, a pesar de que este mes decidió ralentizar el ritmo de subidas y no volver a subirlos, declaró el miércoles su presidente, Jerome Powell.

Julio ha sido un mes de máximos para la renta variable. Esto es lo que hace falta para que el mercado vuelva a subir este verano.

La sabiduría inversora convencional dicta que los meses de verano son una época de letargo para los mercados. Pero eso ha empezado a cambiar en la última década.

De hecho, julio ha sido el mejor mes para el rendimiento de las acciones estadounidenses durante este período, con el índice S&P 500 SPX subiendo un 3,3% de media entre 2012 y 2022, según un análisis de Carson Group. Se trata de una mejora con respecto al rendimiento medio en julio desde 1950, cuando el índice ganó un 1,3% de media.

Los grandes bancos soportan la recesión y la caída de los precios de los inmuebles comerciales, según las pruebas de resistencia de la Fed

La Fed de EE.UU. declaró el miércoles que los 23 bancos que participaron en las pruebas de resistencia de este año resistieron una hipotética recesión mundial "grave" y pérdidas de hasta 541.000 millones de dólares, así como un descenso del 40% en los precios de los inmuebles comerciales.

Los bancos sometidos a las pruebas de resistencia de 2023 poseen alrededor del 20% de los préstamos inmobiliarios comerciales de oficinas y del centro de la ciudad en manos de los bancos y deberían poder hacer frente a la debilidad del espacio de oficinas que se ha avecinado en medio de la escasa demanda de espacio a raíz de la pandemia del Covid-19.

Putin toma el control del imperio mundial de Wagner

En las horas posteriores a que el ejército de ex convictos y mercenarios de Yevgeny Prigozhin detuviera su avance sobre Moscú, el Kremlin se propuso hacerse con el control total del imperio global construido por el notorio empresario militar.

El viceministro de Asuntos Exteriores de Rusia voló a Damasco para entregar personalmente un mensaje al presidente sirio Bashar al-Assad: las fuerzas del Wagner Group ya no operarían allí de forma independiente. Altos funcionarios del Ministerio de Asuntos Exteriores ruso telefonearon al presidente de la República Centroafricana, entre cuyos guardaespaldas personales se encuentran mercenarios de Wagner, ofreciéndole garantías de que la crisis del sábado no descarrilaría la expansión de Rusia en África. Aviones gubernamentales del Ministerio de Situaciones de Emergencia de Rusia se desplazaron de Siria a Malí, otro de los principales puestos de avanzada de Wagner en el extranjero.

RENTA VARIABLE:

Las acciones europeas podrían registrar pocos cambios en la apertura de este jueves, mientras los inversores evalúan los comentarios de los líderes de los bancos centrales de todo el mundo en el foro anual del Banco Central Europeo (BCE), incluidos los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, de que los tipos de interés podrían subir dos veces más este año.

Powell señaló que "en absoluto quitaría de la mesa la posibilidad de subir dos veces consecutivas".

"Aunque la política es restrictiva, puede que no lo sea lo suficiente y no lo ha sido durante el tiempo suficiente", indicó Powell.

Según Capital Economics, los banqueros centrales presentes en la reunión adoptaron un tono agresivo, sugiriendo que los tipos de interés aún no han tocado techo y que no se prevén recortes durante algún tiempo. Sin embargo, hubo algunas diferencias de tono.

"Powell insistió más en que los tipos de interés están en territorio restrictivo y que cuanto más se acerquen al máximo, mayor será el riesgo de hacer demasiado", señala Capital Economics.

"Tanto Lagarde como Bailey parecían más preocupadas por el riesgo de hacer demasiado poco y permitir que las expectativas de inflación se desanclen".

"Todavía existe un cierto nivel de incertidumbre sobre lo que va a hacer la Fed y cuántas veces más va a subir los tipos", afirma Chris Fasciano, gestor de carteras de Commonwealth Financial Network.

"Creo que todo esto forma parte de esta volatilidad de los datos punto a punto".

Los inversores estarán atentos a los datos iniciales de solicitudes de subsidio de desempleo y a la lectura final del PIB (producto interior bruto) del primer trimestre este jueves, así como a la actualización del índice de gastos de consumo personal este viernes para evaluar el estado de la economía estadounidense.

DIVISAS:

El dólar se ha apreciado a primera hora de este jueves en medio de los días festivos en algunas partes de Asia, ante la preocupación de que la Fed siga endureciendo su política monetaria.

CBA Global Economic & Markets Research señala que esperaba que la Fed subiera los tipos 25 puntos básicos en julio, y añade que era claramente posible que se produjeran nuevas subidas, dependiendo de la evolución de la inflación y del mercado laboral estadounidense.

RENTA FIJA:

Los rendimientos de los bonos del Tesoro apenas han variado, ya que los bancos centrales de todo el mundo siguen mostrándose agresivos y están a la espera de los datos clave sobre la inflación estadounidense que se publicarán este viernes.

Tradeweb afirma que los bonos del Tesoro con vencimientos de 1 a 30 años se encuentran a sólo 10 puntos básicos en cualquier dirección de donde cerraron el 14 de junio, cuando el FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) dejó los tipos sin cambios.

El presidente Powell tiene una comparecencia pública este jueves en Madrid.

Mientras tanto, se espera que las solicitudes semanales de subsidio de desempleo mantengan el ritmo de la semana anterior de 264.000, mientras que la tercera lectura de la tasa anual del PIB del primer trimestre se prevé en +1,4% desde +1,3%.

"En gran medida, la resistencia de la economía estadounidense ha ayudado a la Fed en sus esfuerzos por restablecer la estabilidad de los precios, ya que la solidez del mercado laboral, el crecimiento razonable y el repunte de la confianza han ampliado el horizonte de la política monetaria restrictiva (del FOMC) hasta finales de año, o al menos esa es la sensación colectiva en estos momentos", afirma BMO Capital Markets.

"Por otro lado, ciertos componentes de la inflación han demostrado ser más rígidos de lo que se suponía, un escenario que habría planteado difíciles equilibrios políticos si Powell no hubiera contado con el beneficio de una sólida base económica en esta fase del ciclo", añade BMO.

Los mercados valoran ahora en un 81,8% la probabilidad de que la Fed suba los tipos de interés en 25 puntos básicos, hasta entre el 5,25% y el 5,5%, el 26 de julio, según la herramienta FedWatch de CME.

No se espera que el banco central vuelva a situar su objetivo de tipos de interés en torno al 5% hasta el año que viene, de acuerdo con los futuros de los fondos federales a 30 días.

ENERGÍA:

Los futuros del petróleo han bajado ligeramente en Asia y se han mantenido en una banda de fluctuación en un contexto de escaso apetito por el riesgo.

Galaxy Futures advierte de la escasez de catalizadores para la materia prima energética a corto plazo, señalando el pesimismo imperante sobre las perspectivas de los tipos de interés y la incertidumbre sobre las expectativas de demanda a largo plazo ante la inminencia de una recesión mundial.

Por lo tanto, los precios del crudo carecen de impulso alcista.

El aumento del diferencial de precios entre el Brent y el WTI (West Texas Intermediate) en las últimas seis semanas está empezando a "traducirse en un resurgimiento de las exportaciones de crudo estadounidense", afirma DTN.

Las exportaciones de crudo de EE.UU. están empezando a "tender al alza una vez más después de deslizarse a la baja en los últimos meses".

"Está claro que hay un creciente apetito mundial por los barriles de crudo agrio estadounidense después de que los saudíes anunciaran recortes de la oferta y elevaran los precios de venta oficiales hasta el punto de que se están quedando fuera del mercado", señala DTN.

Los operadores están "tratando de decidir si vamos a entrar en una recesión basada en la estructura de precios que sugiere un exceso de oferta, frente a la posibilidad de que esté prediciendo una escasez de oferta a finales de este año", afirma The Price Futures Group, añadiendo que el mercado ha sido muy "sensible a los comentarios de los líderes de los bancos centrales".

Con la eurozona, Gran Bretaña y China "apenas creciendo", las perspectivas de la demanda seguirán deprimiendo los precios al contado a corto plazo, señala Spartan Capital.

"Creemos que los precios al contado (del WTI) podrían ahora volver a probar el nivel de 68 dólares, y si se rompe a la baja, debería esperarse un petróleo de 65 dólares", añade Spartan.

METALES:

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June 29, 2023 01:52 ET (05:52 GMT)