RESÚMENES DE MERCADO

Atentos a:

Estimación preliminar de la inflación en la eurozona, clausura de la cumbre de la UE (Unión Europea); PIB (producto interior bruto), inversión empresarial e índice nacional de precios de la vivienda en el Reino Unido; desempleo, comercio minorista e índices de precios del comercio exterior en Alemania; IPP (índice de precios del productor) e IPC (índice de precios al consumidor) en Francia, presentación del informe "Panorama de la Administración Pública" de la OCDE (Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos); desempleo en Italia; actualización de la información comercial de Sberbank.

Apertura:

Los futuros bursátiles han subido en Europa a primera hora de este viernes, mientras los inversores siguen pendientes de los datos económicos. En Asia, los índices bursátiles han cerrado con signo mixto, los rendimientos de los bonos del Tesoro apenas han variado, el dólar se ha debilitado, el petróleo ha subido y el oro ha bajado.

PRINCIPALES TITULARES DE LA PRENSA

El PMI manufacturero oficial de China mejora en junio, pero sigue en contracción

El indicador oficial de la actividad manufacturera de China mejoró en junio, pero registró una contracción por tercer mes consecutivo, lo que sugiere una debilidad continuada en la segunda economía mundial.

El índice oficial de gestores de compras (PMI) del sector manufacturero chino subió hasta 49,0 puntos en junio, desde 48,8 en mayo, según ha informado este viernes la Oficina Nacional de Estadística. Una lectura por encima de 50 puntos indica una expansión de la actividad, mientras que una lectura por debajo indica una contracción.

Los acciones de gran capitalización lideran el rally del mercado estadounidense en lo que va de año. Por qué podría cambiar en el 3T:

Los valores estadounidenses han subido en lo que va de año, liderados principalmente por los valores de crecimiento de gran capitalización, pero la situación podría cambiar en el tercer trimestre (3T), afirma Jonathan Krinsky, director gerente y técnico jefe de mercado de BTIG.

El S&P 500 SPX, de gran capitalización, y el Nasdaq Composite COMP, de fuerte componente tecnológico, han subido un 14% y casi un 30% en lo que va de año, respectivamente, mientras que el Russell 2000 RUT, de pequeña capitalización, formado por las 2.000 empresas más pequeñas del Russell 3000, de capitalización bursátil más amplia, ha avanzado sólo un 7% en el mismo periodo, según datos de FactSet.

La economía estadounidense muestra un sorprendente vigor en el 1S de 2023

Las nuevas señales de fortaleza del mercado laboral refuerzan la imagen de una economía con un amplio impulso a pesar de la subida de los tipos de interés.

Los despidos se redujeron la semana pasada y el crecimiento económico fue más fuerte de lo que se informó inicialmente en el primer trimestre, informó el gobierno el jueves. Otros datos recientes mostraron un aumento de las ventas de viviendas nuevas, de los pedidos de bienes duraderos y de la confianza de los consumidores.

Bostic, de la Fed, no prevé más subidas de tipos a menos que las cosas no vayan según lo previsto

La Reserva Federal (Fed) no necesita volver a subir su tipo de interés de referencia este ciclo a menos que las condiciones económicas cambien de forma inesperada, declaró el jueves el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic.

A principios de mes, Bostic señaló que quería pausar las subidas de tipos hasta finales de año.

RENTA VARIABLE:

Las acciones europeas podrían subir ligeramente en la apertura de este viernes, con un indicador de la inflación estadounidense y de la eurozona en el punto de mira, después de que el fuerte crecimiento del PIB estadounidense aplacara los temores de recesión. La estimación actualizada del crecimiento económico de EE.UU. en el primer trimestre (1T) se situó en el 2%, por encima de lo anunciado anteriormente.

Mientras tanto, el presidente de la Fed, Jerome Powell, reiteró los riesgos de "exagerar" o "subestimar" las subidas de tipos que aún no están asegurados en Madrid, España, el jueves después de reforzar su voluntad de combatir la inflación con una política monetaria más agresiva el miércoles.

"Nuestro caso base es que la Fed es capaz de diseñar un aterrizaje suave", afirma Carol Schleif, directora de inversiones de BMO Family Office.

Otro medio punto de subidas de tipos no debería descarrilar el rally de las acciones durante la primera mitad del año (1S), señala Schleif.

Los resultados de las empresas para el 2T, que se publicarán en las próximas semanas, ofrecerán información sobre cómo los equipos directivos han afrontado el pánico bancario regional de marzo y cómo han ajustado sus perspectivas, añade la economista.

Sin embargo, hay quien ve en la mayor amplitud una señal de que la confianza del mercado está tocando techo, un indicador contrario que podría fallar justo antes de que las acciones cambien de rumbo.

"Creo que la gente está subestimando el compromiso de Powell de acabar con la inflación", afirma Phil Pecsok, director de inversiones de Anacapa Advisors.

Según Pecsok, el pesimismo rampante de finales del año pasado parece estar dando un vuelco hacia un optimismo generalizado.

"Voy a ser un poco prudente en las próximas semanas", indica el economista.

"Pero el mercado podría seguir subiendo fácilmente, y queremos participar en ello".

Los datos de inflación de EE.UU. de este viernes podrían sumarse a una serie de datos económicos en lo que va de semana que apoyan la perspectiva de tipos de interés más altos durante más tiempo.

Los economistas encuestados por el 'WSJ' esperan que el IPC subyacente de mayo mantenga el ritmo anual del 4,7% de abril, aunque se ralentizará ligeramente hasta el 0,3% desde el 0,4% de la lectura mensual.

También se publicará la inflación de la eurozona. HSBC espera que el IPC subyacente de la zona euro aumente hasta el 5,7% desde el 5,3%, mientras que una encuesta de economistas realizada por el 'WSJ' espera que la tasa aumente hasta el 5,4%.

DIVISAS:

El dólar se ha debilitado a primera hora de este viernes, ya que los inversores sopesan, por un lado, los sólidos datos económicos estadounidenses y, por otro, la preocupación de que la Fed siga endureciendo su política monetaria.

La economía es "demasiado fuerte" y los inversores deben "tener cuidado", afirmó Oanda tras la estimación final del PIB del primer trimestre del jueves, un sólido crecimiento del 2%.

Los datos "recordaron a los operadores que la economía está lejos de romperse y probablemente tendrá que someterse a mucho más endurecimiento de la Fed".

Oanda añade que los mercados de divisas estaban "valorando agresivamente el fin del endurecimiento de la Fed después de julio", y ahora están revisando esa hipótesis.

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Mientras tanto, el yen se ha debilitado frente a la mayoría de las divisas del G-10 y asiáticas a primera hora de este viernes, después de que el IPC subyacente de Tokio de junio subiera un 3,2% interanual, por debajo de las expectativas del mercado de una subida del 3,4%.

Los datos han sido decepcionantes y deberían impulsar al USD/JPY hacia 145, señala Pepperstone.

Sin embargo, si el USD/JPY supera los 145, los participantes del mercado podrían oír que el BOJ/MOF "comprueba los tipos" con las mesas de divisas japonesas, lo que frenaría la subida de las divisas, añade Pepperstone.

Hoy mismo (este viernes), el Ministro de Finanzas de Japón declaró que el mercado de divisas se estaba vigilando con urgencia y que se tomarían las medidas oportunas contra los movimientos excesivos de divisas.

RENTA FIJA:

Los rendimientos de los bonos del Tesoro apenas han variado, después de que los datos revisados mostraran que la economía estadounidense creció más rápido de lo previsto durante el 1T.

"A pesar del aumento de los costes de los préstamos, la última lectura de las métricas del mercado inmobiliario sugiere una resistencia continua", afirma Stifel, Nicolaus & Co, citando los recientes repuntes en la actividad de la construcción, las ventas y los precios.

"Esto sugiere que la Fed podría tener mucho más trabajo que hacer antes de conseguir frenar la actividad y restringir el mercado inmobiliario lo suficiente como para enfriar el crecimiento de los ingresos y, por extensión, controlar la inflación", añade Stifel.

Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados valoran en un 89,3% la posibilidad de una subida de tipos de un cuarto de punto porcentual el 26 de julio, lo que elevaría el objetivo del tipo de los fondos federales entre el 5,25% y el 5,5%.

La probabilidad de otra subida de esa magnitud en septiembre es del 25%, frente al 16,4% del día anterior.

ENERGÍA:

Los futuros del petróleo han subido ligeramente en Asia, pero los comentarios de los jefes de los bancos centrales de todo el mundo sobre la necesidad de seguir endureciendo la política monetaria para reducir la inflación podrían seguir limitando las ganancias.

Las subidas del precio del crudo han sido modestas en un contexto de "comentarios de línea dura por parte de la Reserva Federal de EE.UU. mientras persisten las preocupaciones inflacionistas", afirma ING. Unos tipos de interés más altos podrían aumentar la posibilidad de una recesión, lo que podría provocar una menor demanda de energía.

En cuanto a la oferta, se considera que la OPEP+, formada por la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados, ha llegado al límite de su capacidad para recortar las cuotas de producción, por lo que los operadores se centran en la demanda, señala Sevens Report Research.

Los analistas de Galaxy Futures prevén que el petróleo se mantenga en un rango a corto plazo, citando catalizadores limitados para impulsar las ganancias.

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June 30, 2023 01:48 ET (05:48 GMT)