* Las grandes tecnologÃas hacen subir a las bolsas mundiales casi un 20% en 2024

* Viaje de ida y vuelta salvaje para los mercados de tipos de interés

* El dólar ha bajado, el yen, el yuan y los mercados emergentes han sufrido

* Las economías que aportan el 60% del PIB mundial votan el año que viene

* Gráfico: Tipos de cambio mundiales http://tmsnrt.rs/2egbfVh

LONDRES, 21 dic (Reuters) - Este año podría pasar a la historia como uno de los más inusuales de todos los tiempos en los mercados financieros, principalmente porque todo parece haber salido bien a pesar de muchas turbulencias y de que muchas predicciones resultaron ser erróneas.

Tomemos como ejemplo los mercados de renta variable. Las acciones mundiales han subido casi un 20% a pesar de los tipos de interés más altos en décadas y de una minicrisis que acabó con uno de los bancos más conocidos de Europa - Credit Suisse - junto con algunos más pequeños en EE.UU.

En los mercados de renta fija, hace sólo unos meses los inversores esperaban que la Fed y compañía subieran los tipos y los dejaran ahí mientras llegaban las recesiones. Ahora los mercados de bonos esperan que los bancos centrales se embarquen en una juerga de recortes de tipos con la inflación aparentemente vencida.

Otras áreas de los mercados han experimentado giros salvajes difíciles de explicar. El bitcoin ha subido un 150% en el año. Los bonos de los mercados emergentes más vapuleados han logrado ganancias de tres dígitos. Los "siete magníficos" gigantes tecnológicos han experimentado una subida del 99% en sus acciones a lo largo del año.

"Si me hubieran dicho a principios de año que tendríamos una crisis bancaria regional en EE.UU. y que Credit Suisse dejaría de existir, no estoy seguro de que hubiéramos adivinado que veríamos el año que hemos tenido para los activos de riesgo", afirmó Andrew Balls, CIO de PIMCO para Renta Fija Global.

El resultado ha sido una rentabilidad de entre el 3,5% y el 6,5% de la deuda pública de primera línea y un repunte de 10 billones de dólares en las acciones mundiales , aunque ha estado muy cargado de acciones de primera línea.

Meta y Tesla se han disparado un 190% y un 105%. El Nasdaq está en la cúspide de su año más fuerte en dos décadas, mientras que la demanda de chips semiconductores por parte de la IA ha catapultado a Nvidia un 240% al club del billón de dólares.

Pero ha sido un viaje lleno de baches.

En marzo, la quiebra de Silicon Valley Bank, un prestamista estadounidense de tamaño medio, y el rescate de Credit Suisse, de 167 años de antigüedad, provocaron un desplome de las acciones mundiales, que perdieron todo el 10% ganado en enero.

La pugna por la seguridad hizo subir el oro un 7% y los rendimientos de la deuda pública estadounidense y europea -principales impulsores de los costes de los préstamos mundiales- registraron su mayor caída mensual desde la crisis financiera de 2008.

La constante subida de los tipos de interés en todo el mundo mantuvo en vilo a los inversores durante el verano, y en octubre los atentados de Hamás en Israel agudizaron las tensiones geopolíticas.

IDA Y VUELTA

En los mercados de divisas, el dólar ha bajado un apenas perceptible 1% en el año. Pero la aparente reticencia de Japón a subir los tipos de interés y la vacilante economía china hacen que el yen y el yuan bajen un 9% y un 3,5% respectivamente.

Como de costumbre, los grandes movimientos se han producido en los mercados emergentes.

Los esfuerzos de Turquía por atajar sus problemas económicos tras la reelección de Tayyip Erdogan no se han visto facilitados por otra caída del 35% de la lira.

Egipto ha devaluado su moneda un 20%, Nigeria ha recortado el naira un 45% y el nuevo presidente de Argentina, Javier Milei, acaba de reducir el peso a la mitad.

En el lado positivo, los pesos de Colombia y México han subido un 23% y un 14%. El zloty polaco sube un 11%, seguido del real brasileño, que sube un 8,5%. Y de las principales divisas, el franco suizo, refugio seguro, ha sido la que más ha subido, un 7,5%.

"Una vez que el dólar comience a moverse a la baja, podría haber mucho combustible para que eso continúe", dijo Bill Campbell, de DoubleLine, refiriéndose a un posible debilitamiento del dólar y también cuestionando lo que podría significar un posible regreso de Donald Trump al poder.

Uno de los viajes de ida y vuelta más notables es que el rendimiento clave del Tesoro estadounidense a 10 años terminará el 2023 casi exactamente donde empezó a pesar de haber tocado el 5% en octubre.

BofA calcula que la batalla contra la inflación ha producido unas 125 subidas de tipos de interés en todo el mundo este año frente a 60 recortes.

Si se suman los 18 meses anteriores, el total es de 510 subidas frente a algo más de 1.370 recortes desde el crack financiero mundial de 2008. Y los recortes empezarán a dominar el año que viene, ya que ahora se esperan unas 150 frente a 40 subidas.

"Todo el mundo espera que se produzca un aterrizaje suave, todo el mundo espera que los rendimientos de los bonos sean más bajos y todo el mundo espera recortes de tipos de la Fed", dijo Elyas Galou, estratega de BofA, destacando la opinión del grupo que muestran las encuestas a inversores del banco.

Sin embargo, la gran discrepancia es que la Fed sólo ha recortado los tipos cuando el desempleo es tan bajo como ahora cinco veces en los últimos 90 años.

FIEBRE ELECTORAL

El Nikkei japonés ha subido un 17% en dólares, o un 27% en yenes, lo que le sitúa en la senda de su mejor año en una década.

Los problemas inmobiliarios han seguido lastrando a China, lo que ha repercutido en el petróleo, que ha bajado casi un 8% en el año. El oro se ha disparado un 11,5%.

Otros valores destacados son los bonos de El Salvador, que luchan ahora por salir del impago y han rendido un 114% en el año.

El alivio de las sanciones de EE.UU. ha hecho que los bonos de Venezuela se disparen un 150% y los de Pakistán y Sri Lanka han ganado un 97% y un 71%.

El próximo año no será tranquilo en el frente político.

Hay más de 50 elecciones importantes programadas para el próximo año, incluidas las de Estados Unidos, Taiwán, India, México, Rusia y probablemente Gran Bretaña. Eso significa que votarán países que aportan el 80% de la capitalización bursátil mundial y el 60% del PIB global.

Taiwán da el pistoletazo de salida con las elecciones del 13 de enero, seguidas unos días después por las primarias de New Hampshire para las presidenciales estadounidenses de 2024.

Otras fechas para la agenda incluyen el primer recorte de tipos de la Fed, que está previsto para el 20 de marzo, mientras que las reuniones de la OPEP y del G7 están programadas para junio.

"Esta es una época de auge y caída", dijo Galou de BofA. "No estamos fuera de peligro".