Un vistazo a la jornada en los mercados estadounidenses y mundiales de la mano de Mike Dolan

Si los inversores estaban buscando en los dioses el próximo movimiento de Wall St, todos los presagios parecen un poco ominosos.

Un raro eclipse total de sol sobre franjas de Norteamérica a última hora del lunes sigue a uno de los mayores terremotos en la costa este de Estados Unidos del último siglo, el viernes.

Para los menos supersticiosos, el telón de fondo financiero fue igualmente angustioso. Las probabilidades de que la Reserva Federal recorte los tipos de interés en junio se están alargando, y las probabilidades de que se produzca un movimiento para entonces son ahora de sólo el 50-50 tras otro excelente informe sobre el empleo en Estados Unidos el viernes.

Sólo dos recortes de un cuarto de punto este año están ya totalmente descontados en los mercados de futuros, y las apuestas a una relajación a lo largo de todo el año se redujeron el lunes a sólo 63 puntos básicos.

A pesar de que los índices bursátiles de Wall St protagonizaron un repunte decente tras el informe de empleo -que contenía dos datos positivos gemelos de creación de empleo por encima de las previsiones y moderación del crecimiento salarial-, una primera semana negativa del nuevo trimestre dejó un sabor agrio.

Los futuros bursátiles volvieron a estar en números rojos a primera hora del lunes y el S&P500 retrocedió casi un 1% durante toda la semana pasada.

Dejando a un lado los acontecimientos celestes, nos espera una semana repleta de eventos.

El informe sobre la inflación de los precios al consumo de marzo se publica el miércoles, hay subastas del Tesoro a 10 y 30 años a lo largo de la semana, el Banco Central Europeo y el Banco de Canadá celebran importantes reuniones de política monetaria, el miércoles se publican las actas de la reunión de la Fed y el viernes arranca la temporada de resultados empresariales del primer trimestre en EE.UU. con algunos de los grandes bancos.

Aunque hay mucho que desentrañar en todo esto, es difícil alejarse del freno general que supone para los mercados el reflujo de las expectativas de relajación de la Fed. Y temeroso de una corrección, el indicador de volatilidad VIX se mantiene elevado cerca de su cierre más alto del año hasta la fecha.

Y es otro periodo duro para los bonos, con los rendimientos del Tesoro estadounidense a dos y diez años alcanzando sus máximos desde noviembre en el 4,79% y el 4,45% respectivamente a primera hora del lunes.

Tampoco se trata sólo de hacer malabarismos con la fecha del primer recorte de tipos. Con los funcionarios de la Reserva Federal barajando estimaciones más altas para su hipótesis de tipos de interés neutrales, dada la fortaleza actual de la economía, los futuros de los tipos sólo ven ahora unos 150 puntos básicos de relajación para todo el ciclo.

Desde finales del año pasado, el supuesto "tipo terminal" en marzo de 2026 ha subido casi 100 pb hasta el 3,90%.

Una destacada paloma de la Fed -Austan Goolsbee, de Chicago- y un reconocido halcón -el jefe de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari- hablarán más tarde el lunes.

Como consecuencia, el dólar ha vuelto a subir y se ha situado por debajo de los 152 yenes frente al yen japonés, a pesar de los temores residuales a una intervención del gobierno nipón.

Dejando a un lado las nóminas, parte del problema de la semana pasada fue el salto de los precios del petróleo, ya que la creciente demanda mundial se enfrenta a las interrupciones de la oferta y a las preocupaciones geopolíticas.

Los precios del crudo estadounidense alcanzaron la semana pasada su nivel más alto en casi seis meses, por encima de los 87 dólares por barril. Su retroceso del lunes a unos 86 dólares puede calmar un poco los ánimos, ya que las tensiones en Oriente Próximo se aliviaron después de que Israel retirara más soldados del sur de Gaza y se comprometiera a mantener nuevas conversaciones sobre un posible alto el fuego en el conflicto de seis meses.

En el extranjero, las bolsas se mostraron en general alcistas el lunes. El Nikkei japonés se comportó mejor en Asia, mientras que las bolsas europeas también subieron.

Con la reunión del BCE prevista para el jueves, crecen las especulaciones de que el BCE recortará los tipos en junio aunque la Fed no lo haga.

Sin embargo, el ambiente en China era más pesimista, ya que los índices de referencia bursátiles de ese país cayeron el lunes. El promotor inmobiliario chino Shimao se desplomó un 18,7% después de que el China Construction Bank presentara una petición de liquidación contra él en Hong Kong por no haber devuelto préstamos por valor de 1.579,5 millones de dólares de Hong Kong (201,8 millones de dólares).

La secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, advirtió el lunes a China de que Washington no aceptará que las nuevas industrias se vean diezmadas por las importaciones chinas, al concluir cuatro días de reuniones para presionar a Pekín para que frene el exceso de capacidad industrial. Yellen dijo en una conferencia de prensa que el presidente estadounidense, Joe Biden, no permitirá que se repita el "choque chino" de principios de la década de 2000, cuando una avalancha de importaciones chinas destruyó cerca de 2 millones de puestos de trabajo en la industria manufacturera estadounidense.

Puntos clave de la agenda que pueden proporcionar dirección a los mercados estadounidenses más tarde el lunes: * Encuesta sobre las expectativas de inflación de la Fed de Nueva York, tendencias del empleo en EE.UU. en marzo * Hablan el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, y el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari; habla el presidente del Banco Nacional Suizo, Thomas Jordan * La secretaria del Tesoro de EE.UU., Janet Yellen, en Pekín * El Tesoro de EE.UU. vende letras a 3 y 6 meses