Fuentes dijeron la semana pasada que Bunge y Viterra, propiedad de Glencore Plc, estaban en conversaciones para un potencial mega acuerdo que consolidaría aún más el comercio agrícola mundial y acercaría a Bunge en escala global a sus principales rivales Archer-Daniels-Midland Co y Cargill Inc.

"Combinar Bunge y Viterra en regiones como Norteamérica y Europa ciertamente fortalecería la presencia de la empresa combinada allí y la pondría más a la par con ADM", dijo Seth Goldstein, analista de acciones de Morningstar.

"Bunge ya es líder en Sudamérica. Esa podría ser una región en la que podría haber algunas desinversiones necesarias si se cerrara un acuerdo allí para asegurarse de que sigue habiendo competencia", añadió.

J.P. Morgan equity research estimó que la capitalización bursátil de la empresa combinada rondaría los 25.000 millones de dólares, frente a los 38.900 millones de ADM.

En Estados Unidos, el negocio de compraventa de grano de Viterra se amplió con la compra de Gavilon el año pasado. Una fusión mejoraría los negocios de exportación de grano y procesamiento de semillas oleaginosas de Bunge en un lugar en el que tiene una presencia menor que ADM y Cargill, dijo un analista.

Bunge había vendido 35 de sus elevadores de grano en EE.UU. a Zen-Noh Grain Corp en 2020 en su intento de reducir los activos de bajo rendimiento. Incorporar la red de abastecimiento de grano de Gavilon ayudaría a alimentar las nueve plantas de procesamiento de semillas oleaginosas de Bunge en EE.UU. y sus dos terminales de exportación en la costa del Golfo y el noroeste del Pacífico.

Pero en Canadá, las empresas tienen cierto solapamiento en sus negocios de trituración, que compran canola a los agricultores y la convierten en aceite vegetal y pienso para el ganado.

Bunge es el mayor procesador de semillas oleaginosas del mundo.

Tanto Bunge como Viterra trituran canola en las praderas canadienses -incluidas plantas muy próximas en el sur de Manitoba-, así como en el este de Canadá. Las autoridades antimonopolio podrían exigir que algunos de esos activos sean descargados antes de aprobar la fusión, dijeron algunos analistas.

La Oficina de Competencia de Canadá declinó hacer comentarios.

Las dos empresas unidas también crearían un exportador dominante en Brasil y una trituradora de soja líder del mercado en Argentina, dijeron los analistas.

Bunge fue el año pasado el mayor exportador de maíz y soja de Brasil, la principal fuente mundial de estos cultivos básicos para fabricar piensos y biocombustibles, según datos de la agencia de transportes Cargonave. Viterra fue el tercer exportador de maíz y el séptimo de soja.

Combinadas, las empresas representaron alrededor del 23,7% de las exportaciones brasileñas de maíz en 2022 y el 20,9% de las exportaciones brasileñas de soja, mostraron los datos de Cargonave.

Sin embargo, un análisis del organismo antimonopolio de Brasil, el CADE, se centraría en los efectos de una posible fusión en el mercado nacional, dijo el abogado antimonopolio Vicente Bagnoli, con sede en Sao Paulo, que no está involucrado en el acuerdo.

"Creo que el CADE no bloquearía este acuerdo porque hay otros competidores en el mercado", afirmó.

Las autoridades reguladoras podrían centrarse en la cuota dominante de la empresa fusionada en el procesamiento de la soja en Argentina, el mayor exportador mundial de harina y aceite de soja, aunque la investigación de Goldman Sachs señaló que la capacidad se mantendría por debajo del 25% del mercado.

La Comisión Nacional de Defensa de la Competencia de Argentina declinó hacer comentarios.

Una fusión ampliaría la capacidad física de almacenamiento y manipulación de granos de Bunge en el principal exportador de trigo, Australia, donde la empresa opera actualmente sólo dos elevadores de granos y una terminal portuaria en la parte occidental del país. Viterra cuenta con 55 centros de almacenamiento en Australia Meridional y Victoria occidental y seis terminales de exportación de grano a granel.

El matrimonio también uniría a Bunge, el mayor productor de harina de semillas oleaginosas del mundo, con Viterra, el mayor importador de harina proteica de Australia.

En Ucrania, primer productor mundial de girasol y mayor proveedor de aceite de girasol, una Bunge-Viterra combinada tendría tres plantas de procesamiento de semillas oleaginosas en el sur y el este del país, en Kharkiv, Dnipro y Mykolaiv.