Esta semana habrá muchas cosas que mantendrán ocupados a los operadores e inversores de los mercados financieros, entre ellas si la Reserva Federal ha alcanzado realmente los tipos máximos, otra posible subida de tipos en Australia, una tanda de resultados de los bancos europeos y la continuación del conflicto en Gaza.

Marc Jones y Dhara Ranasinghe desde Londres, Kevin Buckland desde Tokio, Tom Westbrook desde Singapur y Lewis Krauskopf desde Nueva York le ofrecen las claves de la semana.

1/GRANDES PLANES

Tras haber hecho marchar los tipos de interés hasta la cima de la colina, los inversores se preguntan ahora si los grandes y viejos duques del mundo de los bancos centrales -la Fed, el BCE, el BoE y compañía- podrían pronto volver a hacerlos marchar hacia abajo.

Por ejemplo, el BCE: con la inflación de la zona euro descendiendo rápidamente y la economía abocada al estancamiento o a la recesión, los mercados monetarios ven ahora recortes de tipos a partir de abril, mientras que para el BoE británico será el próximo agosto.

La economía estadounidense sigue pareciendo impresionantemente robusta, pero incluso allí empiezan a aparecer grietas, si nos atenemos a la fuerte contracción de los datos manufactureros.

No es de extrañar que los mercados vean un 80% de posibilidades de que el brutal ciclo de 20 meses de endurecimiento de la Fed haya terminado y que los recortes de tipos puedan comenzar ya en junio.

Esa luz al final del túnel ha hecho que las bolsas mundiales acaben de tener su mejor semana del año hasta ahora. Así que vigile de cerca para ver si los principales banqueros centrales se oponen a la charla de recortes hasta que la inflación esté realmente domada.

2/YO-YO YEN

Los operadores de divisas pasaron meses observando con nerviosismo cómo el yen se acercaba a los 150 por dólar, sólo para ver cómo el propio Banco de Japón lo empujaba muy por encima de la línea la semana pasada con un plan decididamente tibio para desmantelar su programa de estímulo de una década.

El yen volvió a dispararse cuando los mercados intuyeron que la Fed podría haber alcanzado por fin los tipos máximos, por lo que la semana que viene podría ser interesante.

Aunque las preocupaciones sobre 150 como desencadenante seguramente se han desvanecido, el riesgo de una intervención del Banco de Japón sigue siendo muy real porque tanto un yen débil como el actual primer ministro son cada vez más impopulares entre la opinión pública japonesa.

Y como le dirá cualquier banquero central de primera fila, el momento de intervenir en el mercado de divisas es justo después de que la marea haya cambiado y el viento esté de cara.

3/LA RECUPERACIÓN DE LOS BENEFICIOS

La recuperación de los beneficios en EE.UU. que esperaban los inversores tras una tibia primera mitad de año se está produciendo por el momento, pero aún quedan por delante varias pruebas importantes.

Con más de 300 empresas ya informadas, se estima que los beneficios del S&P 500 han aumentado un 5% interanual, con cerca del 80% de las firmas presentando cifras que superan las previsiones.

Entre los grandes bateadores de esta semana se encuentran eBay y D.R. Horton el martes y Walt Disney y Biogen el miércoles. A finales de mes, los inversores podrán evaluar a algunos de los principales minoristas estadounidenses, así como a la gran ganadora del frenesí de la IA de este año, Nvidia.

En Europa todo gira en torno al dinero y el metal, con UBS el martes, Commerzbank y ABN Amro el miércoles, el gigante del acero Arcelor Mittal el jueves y el peso pesado de los seguros Allianz el viernes.

4/UN MES DESPUÉS

Esta semana se cumple un mes desde que el mortífero ataque de Hamás en Israel desencadenara la peor escalada del largo conflicto de Oriente Próximo en décadas.

Las fuerzas israelíes han penetrado en la ciudad de Gaza, en el norte de la franja, pero se enfrentan a la resistencia de los militantes que atacan desde túneles subterráneos. Las autoridades sanitarias de Gaza afirman que el número de muertos palestinos supera ya los 9.000.

Para quienes observan con nerviosismo los mercados financieros, se trata de un momento crucial. El oro, refugio seguro, ha subido casi un 10% desde que estallaron los problemas, pero el repunte inicial de los precios del petróleo, provocado por el temor a que Irán se viera arrastrado a la crisis, ha remitido por completo e incluso el shekel israelí ha empezado a rebotar.

Sin embargo, la situación podría volver a desbordarse rápidamente. Cada vez son más los países que piden una pausa en las hostilidades, Hezbolá está agitándose, mientras que el secretario de Estado estadounidense, Antony Blinken, visitará Israel, Jordania y otros países de la región en los próximos días para una nueva ronda de conversaciones diplomáticas.

5/ SUBIDA DE TARIFAS EL DÍA DE LA CARRERA

La famosa carrera de caballos de la Copa de Melbourne se celebra el martes, pero algunas de las apuestas más cortas apuntan a una subida de tipos del banco central australiano ese día en Sídney. Tras un dato de inflación del tercer trimestre mejor de lo esperado, en el que la medida de inflación subyacente preferida por el RBA subió hasta el 1,2%, los mercados valoran en casi un 60% la posibilidad de una subida de un cuarto de punto.

Todos los "Cuatro Grandes" bancos australianos prevén también una subida, incluido el Westpac, donde la recién instalada economista jefe Luci Ellis era hasta hace poco gobernadora adjunta del RBA.

De hecho, los futuros implican un riesgo real de que el tipo al contado del 4,1% se eleve dos veces hasta el 4,60% y se mantenga ahí durante todo 2024.

Los rendimientos de la deuda pública australiana a tres y diez años han alcanzado su nivel más alto desde 2011, aunque han retrocedido ligeramente tras el mantenimiento de la Fed. El dólar australiano también ha repuntado con fuerza frente a su homólogo neozelandés al divergir las expectativas de tipos.