RESÚMENES DE MERCADO

Atentos a:

Encuesta GfK sobre el clima de consumo en Alemania; encuesta sobre la confianza de los consumidores en Francia, viviendas iniciadas; información comercial actualizada de Sberbank, TCS Group Holding, NN Group, Bunzl, Sibanye-Stillwater, Givaudan.

Apertura:

Las bolsas europeas han abierto al alza este martes, en un clima de leve aversión al riesgo. En Asia, los índices bursátiles han subido, los rendimientos de los bonos del Tesoro han bajado, el dólar se ha debilitado, el petróleo ha caído y el oro ha avanzado.

PRINCIPALES TITULARES DE LA PRENSA

Las acciones chinas están de capa caída y los inversores en valor están entusiasmados

Los inversores en valores chinos solían apostar por el crecimiento. Ahora buscan gangas.

Los gestores de carteras afirman que los inversores que siguen deseosos de exponerse a China se decantan cada vez más por la inversión en valor. Se trata de un estilo de selección de valores que se centra en encontrar acciones que coticen por debajo de lo que realmente valen, basándose en varias medidas diferentes, en lugar de buscar empresas con un gran potencial de crecimiento.

Alemania está perdiendo su encanto. Volver a encontrarlo no será fácil

BERLÍN-Hace dos décadas, Alemania reactivó su moribunda economía y se convirtió en una potencia manufacturera de la era de la globalización.

Los tiempos han cambiado. Alemania no siguió el ritmo. Ahora, la mayor economía de Europa tiene que reinventarse de nuevo. Pero su fracturada clase política se esfuerza por encontrar respuestas a una vertiginosa conjunción de quebraderos de cabeza a largo plazo y crisis a corto plazo, lo que provoca una creciente sensación de malestar.

El dólar desafía a China, Rusia y a los escépticos de Wall Street mientras continúa el repunte de 2023

El dólar estadounidense está demostrando que sus detractores se equivocan.

El dólar no sólo está desafiando las expectativas de los estrategas de Wall Street que habían previsto que se debilitaría este año, sino que también está demostrando una vez más que los rumores de desdolarización han sido exagerados.

"Somos compradores de oro por debilidad": El metal amarillo parece resistente tras la subida de los tipos reales, afirma Morgan Stanley

El oro parece resistente ante el reciente repunte de los tipos de interés reales, lo que representa una oportunidad de compra a medio plazo, según la división de gestión de patrimonios de Morgan Stanley.

"Al igual que la renta variable, que ha seguido haciendo caso omiso de las implicaciones negativas del aumento de los tipos reales, el oro GC00, que se mueve de forma inversa a los tipos reales y, a su vez, al dólar estadounidense DXY, se ha mantenido extremadamente resistente", señaló Lisa Shalett, directora de inversiones de Morgan Stanley Wealth Management, en una nota de análisis el lunes.

La UE se fija como objetivo la ampliación a Ucrania y los Balcanes para 2030

La Unión Europea (UE) debería estar preparada para acoger a Ucrania, los países balcánicos y otros países candidatos a la UE en 2030, según ha declarado un alto funcionario. Es la primera vez que Bruselas fija una fecha para la posible ampliación del bloque comercial.

En un discurso pronunciado el lunes en una conferencia en Eslovenia, el Presidente del Consejo Europeo, Charles Michel, señaló que acordar una fecha objetivo para 2030 impulsaría las reformas en los países candidatos y garantizaría que los Estados miembros de la UE empezaran a afrontar las duras decisiones que exige la ampliación.

RENTA VARIABLE:

Los futuros de las acciones europeas ganan este martes, ya que los inversores apuestan por que la economía nacional siga funcionando, a pesar de la subida de los tipos de interés tras el discurso prudente del viernes del presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, en Jackson Hole.

Los inversores bursátiles se están centrando en los aspectos más moderados del discurso de Powell, más allá de sus comentarios adicionales de que la inflación sigue siendo demasiado alta y que los responsables políticos están dispuestos a continuar subiendo los tipos si es necesario.

Según Kent Engelke, estratega económico jefe y director gerente de Capitol Securities Management, el discurso de Powell proporcionó al mercado de valores una luz verde "a muy corto plazo" para presionar al alza.

El banco central prestará mucha atención a los datos que se publicarán esta semana. Su medida preferida de la inflación, el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE) de julio, se publicará este jueves, seguido por los datos de las nóminas no agrícolas de agosto este viernes.

Si las cifras no se alejan mucho de las estimaciones, los mercados podrían mantener la calma en lo que probablemente será una semana de escasa actividad.

Algunos inversores afirman que esperaban que las acciones siguieran subiendo en las próximas semanas.

Chris Zaccarelli, director de inversiones de Independent Advisor Alliance, señala que los beneficios empresariales y los datos sobre la economía le han impresionado.

Ahora, está posicionado para que el mercado continúe su ascenso y se muestra especialmente optimista sobre rincones del mercado como los industriales y los financieros.

"No hay ninguna razón por la que el mercado de valores no pueda subir más", añade Zaccarelli.

Según la herramienta FedWatch de CME Group, los operadores asignaban recientemente una probabilidad del 57% a que el banco central volviera a subir los tipos a finales de año, frente al 54% del viernes y el 32% de una semana antes.

Además, apuestan por que los tipos se mantengan altos durante algún tiempo. Para junio de 2024, los operadores ven un 58% de posibilidades de que la Fed haya bajado los tipos desde los niveles actuales, frente al 62% del viernes y el 83% de una semana antes.

"Creemos que la Fed va a preservar su opcionalidad tanto como sea posible", afirma Steve Brown, director gerente sénior de Guggenheim Investments.

DIVISAS:

El dólar se ha debilitado en las primeras horas de este martes, en medio de un ambiente de riesgo estimulado por las ganancias en la mayoría de los mercados regionales de renta variable.

Los mercados han adoptado un tono ligeramente más proclive al riesgo, señala MUFG Bank.

Se ha producido un rally de alivio después de que los mercados digirieran los mensajes relativamente neutrales del Simposio Económico de Jackson Hole, incluido el del presidente de la Fed, Powell, añade MUFG.

Sin embargo, los analistas de Bank of America (BofA) afirman que "siguen siendo modestamente positivos para el USD a corto plazo", y pronostican un descenso del EUR/USD hasta 1,05 a finales de año.

BofA señala que la tasa de política neutral de EE.UU., en la que la economía puede crecer sin provocar inflación, podría ser más alta de lo que se pensaba.

"Esto debería favorecer al USD", añade BofA.

Por su parte, UBS Global Wealth Management se inclina por el euro frente al dólar por considerar que la Fed estadounidense está más cerca de poner fin a las subidas de los tipos de interés que el Banco Central Europeo (BCE).

"Seguimos creyendo que es más probable que la Fed esté más cerca del final de su ciclo de endurecimiento que el BCE, lo que contribuye a nuestra preferencia por el euro frente al dólar estadounidense", afirma UBS GWM.

La opinión de base de UBS GWM es que la Fed ya ha alcanzado el techo de los tipos de interés, aunque las opiniones sobre la Fed podrían cambiar en respuesta a los datos de las próximas semanas.

RENTA FIJA:

Los rendimientos de los bonos del Tesoro han bajado mientras los mercados hacen malabarismos con diferentes interpretaciones sobre cuánto podrían subir los tipos de interés en Estados Unidos.

"El Simposio Económico de Jackson Hole concluyó el fin de semana poniendo de relieve las divergencias regionales y los retos a los que se enfrentan los cuatro principales bancos centrales. El presidente de la Fed, Powell, retuvo inequívocamente la opcionalidad dados los próximos datos económicos importantes y el efecto retardado de 525 puntos básicos en las subidas", señala Patricia Medina, analista de estrategia de mercado de la Bolsa de Nueva York.

En la herramienta FedWatch de la CME, aumentan las probabilidades de una subida más seguida de una pausa, con recortes a partir de mediados de 2024.

Pero algunos inversores creen que la Fed ya ha terminado y que, en lugar de volver a subir los tipos, "esperará a que la inflación descienda hasta el objetivo de inflación del 2% de la Fed antes de recortar los tipos de interés oficiales", afirma Louis Navellier, de Navellier and Associates.

Se espera que la inflación y los datos laborales de esta semana aporten más claridad.

ENERGÍA:

Los precios del petróleo han ampliado las pérdidas en Asia, mientras los inversores evaluaban los últimos esfuerzos de China por reforzar su rezagada economía y vigilaban la posible amenaza que supone la tormenta tropical Idalia para la producción y la demanda de crudo y productos en la región del Golfo de México.

Los futuros del petróleo han recibido un impulso después de que el Ministerio de Finanzas de China y el regulador bursátil del país introdujeran medidas destinadas a despertar el interés comprador por las acciones, incluida la reducción a la mitad de un impuesto sobre las operaciones bursátiles y la limitación de las ventas por parte de los grandes accionistas de empresas que no han repartido suficientes dividendos.

Las preocupaciones sobre la economía china y su demanda de energía habían estado presionando los precios del petróleo, pero las últimas noticias han ayudado a mejorar las perspectivas de la demanda de petróleo de uno de los mayores consumidores del mundo.

Los analistas de ANZ afirman que las señales de fortaleza en el mercado chino de combustible para aviones podrían impulsar el ánimo de los inversores y apuntalar los precios a corto plazo.

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August 29, 2023 01:51 ET (05:51 GMT)