Un vistazo a la jornada en los mercados estadounidenses y mundiales de la mano de Mike Dolan
No ha habido apenas tregua en la quema de bonos estadounidenses de este mes y China sigue sin llegar a lo que los mercados consideran necesario para estabilizar su economía, lo que supone otro comienzo nervioso de la semana financiera.
A pesar de estar motivada por el agravamiento de la crisis del sector inmobiliario y el preocupante estancamiento de la actividad económica, la última rebaja de los tipos de interés aplicada por China el lunes, ampliamente esperada, fue sorprendentemente pequeña, lo que subraya la preocupación de que los esfuerzos oficiales por apuntalar el malestar económico sigan siendo poco sistemáticos.
El Banco Popular de China bajó su tipo de interés a un año en sólo 10 puntos básicos, hasta el 3,45% -menos del recorte previsto de 15 puntos básicos- y dejó sin cambios los tipos a cinco años.
La decepción hizo que el yuan volviera a caer, y que el dólar reanudara su escalada hacia los máximos de la semana pasada de 2023 frente al renminbi extraterritorial y las acciones de referencia, y cayera más de un 1% cada uno hasta alcanzar también nuevos mínimos del año.
La diferencia de rentabilidad entre EE.UU. y China a 10 años se amplió a otro máximo de 16 años.
Las últimas medidas de apoyo al mercado bursátil anunciadas por Pekín el viernes parecieron tener escaso impacto y los inversores extranjeros vendieron el lunes acciones chinas por valor de casi mil millones de dólares a través del sistema Stock Connect, lo que supone la undécima sesión consecutiva de ventas netas.
Las acciones del importante promotor inmobiliario Sunac China, entretanto, cayeron hasta un 13% después de que anunciara una pérdida neta de 16.000 millones de yuanes (2.190 millones de dólares) en el primer semestre, la última sacudida de la agitación en curso en el sector. Las cifras oficiales también mostraron que los ingresos por venta de terrenos del gobierno chino descendieron por decimonoveno mes consecutivo en julio.
UBS se convirtió en el último banco mundial en recortar la previsión de crecimiento económico anual de China para este año: del 5,2% al 4,8%.
El telón de fondo no es bueno para el presidente chino, Xi Jinping, que se dirige a Sudáfrica para asistir a una cumbre de las economías BRICS -que incluye a Brasil, Rusia, India y el país anfitrión- y con el presidente ruso, Vladimir Putin, que no podrá asistir debido a una orden de detención por crímenes de guerra cometidos durante la invasión rusa de Ucrania.
El otro gran irritante de los mercados mundiales del momento también siguió irritando el lunes, con los rendimientos del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzando otro máximo de 12 años en el 4,4430%.
Aunque en el fondo se sospecha de las ventas chinas de bonos del Tesoro en medio de su continuo apoyo al yuan, el mayor problema al que se enfrentan los bonos estadounidenses es la inesperada fortaleza del crecimiento económico estadounidense hasta julio.
Y el acontecimiento crítico de la semana es la conferencia anual de la Reserva Federal en Jackson Hole, donde los mercados estarán muy atentos en busca de pistas sobre la hipótesis de la Fed acerca de la trayectoria de los tipos de interés a más largo plazo y si los tipos de interés de los préstamos son ahora estructuralmente más altos después de la pandemia.
Sin embargo, los rendimientos de los bonos del Tesoro a diez años rondaron el lunes por debajo de los máximos de la semana pasada y los futuros de las acciones de Wall St se mostraron más firmes antes de la apertura. Las bolsas europeas también subieron, ayudadas por las esperanzas de desinflación, ya que los precios de producción anuales alemanes cayeron por primera vez en dos años y medio.
El índice del dólar subió ligeramente.
Pero la preocupación por el sector inmobiliario fue más allá de China: el instituto Ifo de Alemania informó de que la caída de la construcción residencial se agravó en julio y las acciones de los constructores británicos se vieron afectadas por un aviso de beneficios de Crest Nicholson que hundió las acciones del constructor en un 15%.
Acontecimientos a tener en cuenta el lunes: * El presidente de China, Xi Jinping, llega a Sudáfrica antes de la cumbre de los BRICS en Johannesburgo * El Tesoro estadounidense subasta letras a 3 y 6 meses * Beneficios empresariales en Estados Unidos: Nordson, Zoom
