El índice del dólar estadounidense perdió más de un 6% entre principios de octubre y finales de diciembre por las especulaciones de que la Reserva Federal estadounidense bajará los tipos este año a partir de marzo. Pero la rupia apenas se movió gracias al gran uso que hizo el Banco de Reserva de la India de sus reservas de más de 600.000 millones de dólares para mantener el valor de la divisa.

La rupia perdió sólo un 0,6% el año pasado a pesar de la fuerza desenfrenada del dólar por las subidas de tipos de la Reserva Federal y cotizó en su rango más estrecho en más de dos décadas, una tendencia que los expertos en divisas dicen que es probable que continúe en 2024.

La mediana de las previsiones en la encuesta realizada el 3 y 4 de enero entre 42 analistas mostró que la rupia cotizaría en torno al nivel actual de 83,23/$ a finales de enero y se fortalecería un poco hasta 83,00/$ a finales de marzo.

"No esperamos una apreciación más acusada porque el Banco de Reserva de la India seguirá absorbiendo una gran parte para mantener la rupia relativamente estable", declaró Sakshi Gupta, economista principal del HDFC Bank.

Aún así, las expectativas de que la Reserva Federal podría relajar los tipos de forma más agresiva este año que el Banco de Reserva de la India han llevado a los analistas a pronosticar modestas ganancias para la rupia en la segunda mitad de 2024.

Se pronosticó que la divisa ganaría alrededor de un 0,5% desde el nivel del miércoles hasta 82,83/$ en seis meses y alrededor de un 0,9% hasta 82,50/$ en un año, apenas sin cambios respecto a las previsiones del mes pasado.

Las previsiones se mantuvieron en un rango estrecho, entre 80,00/$ y 85,00/$ en los próximos 12 meses.

Los rangos de las previsiones a 12 meses se han estrechado significativamente en los últimos meses, y la desviación estándar en las encuestas de Reuters sobre la rupia se acerca actualmente a la más baja en al menos una década, lo que sugiere que los analistas esperan que el Banco de Reserva de la India siga interviniendo.

El Fondo Monetario Internacional revisó recientemente el régimen cambiario de la India a un "acuerdo estabilizado" desde "flotante", debido al uso regular de sus cuantiosas reservas de divisas, que actualmente superan los 620.000 millones de dólares.

"El Banco de Reserva de la India ha estado vinculando de facto la moneda. Si conociéramos sus motivos para hacerlo, sería más fácil adivinar si continuará, pero no los conocemos", dijo Robert Carnell, jefe regional de investigación para Asia-Pacífico de ING.

"Aunque parece que el Banco de Reserva de la India sigue teniendo unas reservas de divisas decentes, por lo que no hay ningún impedimento obvio para que continúe este experimento".

(Para consultar otros artículos de la encuesta sobre divisas de Reuters de enero:)