El par dólar/rupia se ha mantenido en un estrecho margen durante varios meses, en gran parte gracias a la intervención del Banco de la Reserva de la India (RBI) en ambos lados. La volatilidad de la rupia se ha desplomado a su nivel más bajo en más de una década, y su rango de cotización el año pasado fue el más estrecho desde 2002.
En estos momentos es "casi imposible" "ganar dinero con" el USD/INR y eso está alimentando un mayor interés por los cruces, dijo un funcionario de tesorería de un banco estatal. El funcionario no está autorizado a hablar con los medios de comunicación y no quiso ser identificado.
El volumen de los cruces de los bancos se ha disparado casi un 50% interanual, según los datos recopilados de la Base de Datos sobre la Economía India del Banco de Reserva de la India. El volumen de los cruces al contado, transacciones que se liquidan en dos días hábiles, fue de 1,37 billones de dólares entre el 1 de enero y el 24 de noviembre, frente a los 920.000 millones del mismo periodo de 2022.
Los datos posteriores al 24 de noviembre no se han publicado.
El Banco de Reserva de la India no proporciona el desglose de los volúmenes por pares de divisas. Los volúmenes en el par euro/dólar son los mayores, seguidos por los del par libra/dólar y dólar/yen, según los banqueros.
El atractivo de los cruces, aparte de su mayor volatilidad, es que responden a los fundamentos y a los aspectos técnicos, a diferencia del dólar/rupia que es "difícil de analizar", dijo el funcionario del banco estatal.
Para las empresas, los volúmenes de cancelación a plazo de los cruces han aumentado un 30% interanual, según la base de datos del Banco de Reserva de la India. Los volúmenes de cancelación a plazo se consideran un indicador de la actividad especulativa de las corporaciones. El año pasado se cancelaron más del 80% de los contratos a plazo sobre cruces.
Las cancelaciones a plazo son contratos que las empresas no han utilizado o de los que no se han hecho cargo y que se cancelan antes de la fecha de vencimiento.
El Banco de Reserva de la India no permite a las empresas cancelar los contratos que vencen antes de la fecha de contado. En vista de ello, las empresas especulan reservando contratos de divisas más allá de la fecha de contado y cancelándolos después.
"Al no ocurrir nada en el USD/INR, estamos añadiendo valor a nuestros clientes al hacerles recomendaciones sobre cruces que se ajustan a su perfil de riesgo y, en cierta medida, a sus necesidades de cobertura", afirmó Kunal Kurani, vicepresidente asociado de la empresa de asesoramiento sobre riesgos de divisas Mecklai Financial.
