Mientras tanto, Ucrania conmemora el segundo aniversario de la invasión rusa.
Rae Wee desde Singapur, Lewis Krauskopf desde Nueva York y Dhara Ranasinghe, Mark John y Karin Strohecker desde Londres le informan sobre la semana en los mercados mundiales.
1/SUPERANDO LAS EXPECTATIVAS
La inflación estadounidense vuelve a ser el centro de atención el jueves, con el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE) listo para dar a los inversores otro vistazo a una economía que ha sido más fuerte de lo que muchos esperaban.
Datos recientes como los precios al consumo, los precios al productor y el empleo muestran que la mayor economía del mundo sigue zumbando a pesar de meses de tipos de interés elevados. Uno de los resultados ha sido una Fed cada vez más cautelosa que rechaza las expectativas de un recorte inminente de los tipos. Los rendimientos de los bonos han repuntado y el dólar ha subido.
Los economistas encuestados por Reuters esperan un aumento del 0,3% para enero, tras el 0,2% del mes anterior. Una cifra del PCE más fuerte de lo esperado podría reducir aún más las apuestas de recorte de tipos del mercado.
2/ DÍAS FELICES
El Banco Central Europeo debe de estar contento, ¿no?
Las próximas cifras preliminares de febrero, el 1 de marzo, deberían mostrar que la inflación de la zona euro, que se disparó a dos dígitos en 2022, se está acercando de nuevo a su objetivo del 2%. La lectura bajó al 2,8% en enero desde el 2,9% de diciembre y se está enfriando rápidamente con un crecimiento anémico y el retroceso de los precios de la energía.
La lectura compuesta seguirá a los datos nacionales de Alemania, Francia y España, todos ellos publicados antes de la reunión del BCE del 7 de marzo. El vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, afirma que se necesita tiempo y más datos antes de que los responsables políticos puedan afirmar con tranquilidad que los tipos de interés máximos históricos han hecho su trabajo. Mientras tanto, el crecimiento de los salarios se ha ralentizado, pero se mantiene por encima de los niveles compatibles con una inflación del 2%.
Así pues, no son días del todo felices mientras los responsables de la fijación de tipos navegan por ese difícil terreno entre mantener los tipos lo suficientemente altos como para contener la inflación y, al mismo tiempo, programar una primera bajada de tipos en el momento justo.
3/ UN ACTO DIFÍCIL
Los responsables políticos de China y Japón se enfrentan a una dura batalla para mejorar las sombrías perspectivas de crecimiento de sus economías.
Las cifras de la inflación en Japón se publican el martes - y las expectativas de que los precios al consumo se hayan enfriado de nuevo en enero podrían dar al Banco de Japón (BOJ) una razón menos para salir de los tipos negativos este año. El banco central se enfrenta a un telón de fondo recesivo y a la atonía del gasto de los consumidores, pero mantener una política ultra flexible significaría más dolor para el yen.
En China, las autoridades están cada vez más desesperadas por apuntalar una frágil recuperación económica tras aplicar la mayor reducción de la historia del tipo hipotecario de referencia y aumentar la presión reguladora para reactivar un mercado bursátil en crisis. Los datos del PMI del viernes aportarán más claridad sobre la eficacia de las medidas de apoyo de Pekín. Mientras tanto, sin embargo, los inversores siguen sin dejarse impresionar.
4/ NEGOCIACIÓN EN NINGUNA PARTE
El aumento del proteccionismo y los conflictos geopolíticos han ensombrecido el comercio mundial, que el año pasado sólo creció un 0,2%, su tasa más débil en cinco décadas fuera de las recesiones mundiales.
¿Qué puede hacer al respecto la Organización Mundial del Comercio, que inicia el lunes su reunión ministerial en Abu Dhabi? Muy poco, concluyen la mayoría de los observadores. El organismo se ve obstaculizado por las disputas entre los países miembros y, sobre todo, por la política interna que se ha vuelto agria con el libre comercio, que la OMC se creó para promover.
En vísperas de las elecciones estadounidenses de noviembre, hay pocas posibilidades de que Washington elimine su bloqueo a los nuevos nombramientos para el máximo tribunal de apelaciones de la OMC, lo que significa que su órgano de arbitraje de disputas comerciales permanecerá inactivo.
Mientras tanto, las perspectivas de acuerdos en sectores importantes, como la agricultura y la pesca, siguen siendo escasas - lo que significa que no se puede contar con el comercio para impulsar la economía mundial en un futuro previsible.
5/ SUPERADOS EN NÚMERO, SUPERADOS EN ARMAMENTO
El sábado se cumple el segundo aniversario de la invasión rusa de Ucrania, un conflicto que ha sacudido y moldeado no sólo el propio país, sino la política mundial, los mercados de materias primas y las economías como ningún otro en la historia reciente. Los precios de la energía y de muchas materias primas han vuelto a situarse por debajo de los niveles anteriores a la guerra, aunque el oro -una cobertura contra la inflación- está por encima de los precios de febrero de 2022.
Superada en armamento y en número y enfrentada a una creciente preocupación por la perspectiva de la ayuda internacional, Ucrania está sometida a una presión cada vez mayor. El Fondo Monetario Internacional advierte de que es necesario un "apoyo oportuno" a Ucrania por parte de Estados Unidos y otros donantes internacionales para garantizar la viabilidad fiscal del país.
Mientras tanto, Rusia, ya apartada del sistema financiero mundial tras una serie de sanciones, se enfrenta a nuevas restricciones de Washington, Gran Bretaña y otros países tras la muerte del líder de la oposición Alexei Navalny y la guerra que entra en su tercer año.
