Pero estas pérdidas, unidas a las grandes apuestas en corto de los grandes especuladores, podrían desalentar nuevas caídas el viernes si los informes de existencias y hectáreas del Departamento de Agricultura de EE.UU., a menudo impredecibles, muestran cifras mayores de lo esperado. Los datos se publicarán el viernes al mediodía EDT (1600 GMT).
Las siembras de maíz y soja en EE.UU. serán los titulares, y los analistas predicen que la encuesta de junio del USDA mostrará unas siembras ligeramente mayores de ambos frente a la encuesta de marzo. El escenario de junio mayor se ha dado en seis de los últimos 10 años, pero en años diferentes para cada cultivo.
Sin embargo, los analistas lo han tenido difícil últimamente con las hectáreas de junio, ya que la cifra de soja ha quedado fuera del rango de las conjeturas en cuatro de los últimos cinco años (no en 2020). Las hectáreas de maíz han quedado fuera del rango en tres de los últimos cinco años (no en 2021 ni 2022).
La superficie cultivada de soja de junio del USDA ha estado por debajo de la media de las estimaciones comerciales durante nueve años consecutivos, una racha excepcional. Los analistas han errado por márgenes más amplios en los últimos años, ya que sus conjeturas han sido al menos un 1% demasiado altas desde 2019 y hasta un 5% demasiado altas, lo que ocurrió tanto en 2019 como en 2023.
La superficie cultivada de maíz en junio se ha situado por encima de la estimación comercial en seis de los últimos 10 años, y los mayores errores se han producido en años anómalos como 2019 y 2020. Pero la estimación comercial fue un 2,4% demasiado baja el año pasado, que estuvo desprovisto de retrasos generalizados en la siembra o de choques financieros.
Los analistas dieron en el clavo con los acres de soja en marzo de 2024 y el maíz se situó en el extremo inferior de las expectativas, aunque no hay relación entre los sesgos comerciales de marzo y los resultados probables de junio.
El comercio fija las plantaciones estadounidenses de maíz en 90,35 millones de acres para el viernes, con un rango de 89 millones a 91,3 millones, y la soja se ve en 86,75 millones de acres, con un rango de 85,5 millones a 87,5 millones. Ambos rangos están en el lado pequeño en comparación con los últimos años.
Las existencias de cereales en EE.UU. también serán un punto clave el viernes, y el sector predice unas existencias de maíz en máximos de cuatro años para el 1 de junio y de soja en máximos de dos años. La última vez que las existencias de soja del 1 de junio fueron realmente bajistas con respecto a las expectativas fue en 2016 y para el maíz fue en 2020.
PRECIOS
Los informes de existencias y hectáreas de junio suelen provocar más volatilidad en los precios que cualquier otro día importante de informes del USDA, ya que coinciden con el momento álgido del mercado meteorológico estadounidense. El menor movimiento porcentual del maíz CBOT de diciembre en este día en los últimos cinco años fue un descenso del 4,3% en 2019.
El sesgo de los analistas sobre los acres de maíz es, con mucho, el factor más influyente en los precios de las sesiones, aunque los operadores pueden pasar rápidamente a la previsión meteorológica de EE.UU., sobre todo si muestra algo muy diferente que en días anteriores.
Las condiciones de los cultivos están en máximos de cuatro años para la fecha y las previsiones meteorológicas de esta semana han sugerido un patrón en gran medida no amenazador para el Cinturón del Maíz hasta principios de julio, aunque más lluvias para partes del oeste ya anegadas presentan cierta preocupación.
El posicionamiento de los fondos podría ser significativo para la acción de los precios del viernes, ya que los gestores monetarios mantienen grandes posiciones cortas netas tanto en el maíz como en la soja CBOT, lo que es relativamente poco común para finales de junio. El maíz de diciembre no ha cerrado a la baja en este día de informe en los cuatro años en los que los fondos fueron bajistas, y dos de esos años presentaron tanto existencias de maíz como hectáreas mayores de lo esperado.
También hay otros cuatro años desde 2006 en los que los fondos fueron cortos en alubias a finales de junio, y la acción de los precios en el día del informe sólo fue negativa una vez, en 2018 durante la guerra comercial. Pero 2024 es similar a 2018 en el momento de la venta de alubias de los fondos, que ha llegado antes de lo normal. Karen Braun es analista de mercados de Reuters. Las opiniones expresadas anteriormente son suyas.
