Es probable que la Bolsa de París empiece a cotizar sin una dirección clara el lunes por la mañana, ya que el repunte de las últimas cuatro semanas empieza a perder fuelle. Hacia las 8.15 h, el contrato de futuros del CAC 40 (vencimiento en diciembre) subía un punto mínimo, hasta los 7.303 puntos, lo que sugiere que la apertura cambiará poco.



Tras repuntar un 6,5% desde finales de octubre, ¿podrá el mercado parisino lanzar el famoso "rally de fin de año" a pesar de la persistencia de los riesgos económicos? La tendencia tranquilizadora de la inflación, que sugiere el fin del ciclo de endurecimiento monetario por parte de los principales bancos centrales, desencadenó un fuerte repunte de los mercados de renta variable mundiales este otoño.



En la última semana, el CAC 40 ha ganado otro 0,7% y ahora parece estar cómodamente por encima de su principal nivel de resistencia de 7250 puntos Desde un punto de vista técnico, este impulso favorable le ha permitido, sobre todo, superar varios umbrales de resistencia importantes que habían sido abandonados durante muchos meses.

Según los chartistas de Kiplink, el índice de París puede proyectarse por encima del nivel simbólico de los 7.300 puntos y, como objetivo principal, alcanzar la parte superior de la media móvil a largo plazo en los 7.375 puntos.



Pero, ¿siguen siendo las valoraciones de los mercados de renta variable lo suficientemente atractivas y el sentimiento del mercado lo suficientemente fuerte como para que este rebote se mantenga? El periodo de fin de año suele ser una buena oportunidad para que los mercados de renta variable ganen terreno, pero con una subida de casi el 13% este año, frente a una ganancia media anual del 4,6% en los últimos diez años, la Bolsa de París parece haberse adelantado ya a la llamada.



Con este telón de fondo, sería lógico que el entusiasmo del mercado disminuyera un poco, dado que las buenas noticias del momento parecen estar totalmente descontadas. En los últimos 20 años, las valoraciones del S&P 500 han sido de una media de 15,4 veces el PER, pero este múltiplo es mucho mayor hoy en día, con un PER de 20,4 veces para el índice de referencia de los gestores estadounidenses.

Además, el crecimiento se está ralentizando más en Europa que en Estados Unidos, por lo que los operadores pueden verse tentados a infraponderar la renta variable europea, a pesar de sus valoraciones más atractivas.



Los inversores estarán muy atentos a los indicadores previstos para la próxima semana, para ver si confirman o no la hipótesis de un final del ciclo de subidas de tipos que ha venido impulsando hasta ahora la tendencia. La inflación de la zona euro, que se publicará el jueves, se prevé que siga bajando con respecto al mes anterior: el consenso apunta a una caída hasta el 4% en base subyacente, frente al 4,2% de octubre.



Las estadísticas estadounidenses también se analizarán con atención, ya que revelarán, entre otras cosas, el estado del gasto de los consumidores, que sigue siendo el principal motor del crecimiento al otro lado del Atlántico. El gasto de los hogares en Estados Unidos, que también se espera para el jueves, permitirá conocer la propensión del consumidor a gastar a medida que se acerca el final del año, después de que las ventas al por menor cayeran en octubre.






Esta publicación irá acompañada del índice PCE subyacente para el mes de octubre , que sigue siendo la medida preferida de la inflación según la define la Reserva Federal de EE.UU. En términos más generales, una nueva estimación del crecimiento de EE.UU. -que se espera para mañana- seguida del índice ISM manufacturero del viernes proporcionará una indicación de si la economía sigue resistiendo bien. Copyright (c) 2023 CercleFinance.com. Todos los derechos reservados.