MSCI TAIWAN (STRD) 
El tambaleante comienzo de los mercados en el segundo trimestre podría empeorar el miércoles. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, tiene previsto pronunciar un discurso, y los mercados dudan de que el banco central vaya a seguir adelante con la política de relajación monetaria ya en junio.
Los operadores del mercado monetario están en desacuerdo con la Fed -y con la mayoría de los analistas- respecto al momento de la primera rebaja de los tipos de interés y a la magnitud de la relajación este año.
Los mercados todavía no están valorando plenamente un recorte hasta julio, aunque apuestan por una probabilidad de aproximadamente el 65% de un recorte en junio. Mientras tanto, también han rebajado sus expectativas de tres recortes en 2024, pero con una inflación pegajosa y unos datos económicos sólidos, la Fed podría estar cambiando lentamente de opinión.
"Creo que el mayor riesgo sería empezar a reducir el tipo de los fondos demasiado pronto", dijo el martes la presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, aunque no descartaría un recorte en junio si los próximos datos de inflación cumplen sus previsiones de un nuevo descenso.
Powell, en referencia a los datos de gastos de consumo personal del viernes, dijo que la lectura de la inflación estaba "en la línea de lo que nos gustaría ver".
Sus comentarios del miércoles serán escrutados en busca de más pistas sobre si la confabulación de junio es el momento adecuado para empezar a relajar la política.
El debate sobre el momento de la primera bajada de tipos ha mantenido elevados los rendimientos del Tesoro, lo que supone una amenaza para el rally de la renta variable que ha encarecido las acciones estadounidenses al tiempo que alcanzaba máximos históricos.
El martes, el rendimiento de referencia del Tesoro a 10 años alcanzó su nivel más alto en cuatro meses, mientras que el S&P 500 ha retrocedido casi un 1% para empezar el trimestre.
Los inversores también estarán atentos al impacto en las cadenas de suministro después de que el terremoto más fuerte en 25 años sacudiera Taiwán, perturbando en particular el sector de los semiconductores.
"Creemos que esto podría provocar interrupciones en la cadena de suministro tecnológico", señalaron los analistas de Barclays en una nota.
Taiwan Semiconductor, uno de los principales proveedores de Apple y Nvidia, evacuó inicialmente algunas plantas de fabricación, aunque más tarde añadió que los empleados estaban volviendo al trabajo. Sus acciones cayeron un 1,3% en Taipei.
Por lo demás, el miércoles se publicarán datos como el informe ADP de nóminas del sector privado, precursor de la lectura oficial de nóminas no agrícolas del viernes, y el índice ISM de servicios de marzo.
De vuelta a Wall Street, los futuros de los índices bursátiles apuntan a otro comienzo cauteloso, con los futuros del S&P y del Nasdaq a la baja.
El dólar se mantiene elevado, con el yen cerca de 152, cerca de su nivel más débil en décadas y manteniendo a los operadores en vilo por la intervención de las autoridades japonesas.
Acontecimientos clave que deberían proporcionar más dirección a los mercados estadounidenses más tarde el miércoles:
* Hablarán Powell, Bowman, Goolsbee, Barr y Kugler de la Fed.
* ADP empleo privado no agrícola, ISM no manufacturero
* El Tesoro estadounidense subastará letras a cuatro meses
