S&P 500 
Una versión igual ponderada de un índice asigna un peso uniforme a cada componente independientemente de su tamaño, a diferencia de los índices basados en la capitalización bursátil, en los que las empresas más grandes tienden a tener una influencia desmesurada.
El vertiginoso repunte de las tecnológicas este año, alimentado por el optimismo sobre la inteligencia artificial y las esperanzas de que la Reserva Federal de EE.UU. esté a punto de dejar de subir los tipos de interés, ha hecho que los gestores monetarios se muestren cada vez más cautos ante la euforia que rodea a las megacapitalizaciones.
Como resultado, la inversión en ETF de igual ponderación que proporcionan un enfoque más diversificado y ofrecen exposición a sectores vinculados a la vieja economía, como la energía y la industria manufacturera, están volviendo a gozar de favor, ya que los inversores buscan ampliar su exposición más allá de las grandes tecnológicas.
Laura Cooper, de BlackRock, afirmó que la "apuesta de mayor convicción" de la empresa en Estados Unidos es el S&P 500 de igual ponderación.
"Los sectores con inclinación cíclica, que han estado rezagados más recientemente, han empezado a subir por las esperanzas de un aterrizaje suave", afirmó Cooper, estratega sénior de inversión macro para iShares EMEA en la gestora de activos BlackRock.
"Estamos viendo que la tendencia a la desinflación persiste en EE.UU. junto con indicadores que sugieren que la Fed probablemente se acerque al final de su ciclo de subidas".
El ETF de 42.000 millones de dólares Invesco S&P 500 equal-weighted, que refleja el comportamiento del índice S&P 500 equal-weight , registró entradas de 8.800 millones de dólares desde principios de junio hasta el 25 de agosto, según datos de Refinitiv Lipper.
En comparación, el SPDR S&P 500 ETF Trust, mucho mayor, con 402.000 millones de dólares, que sigue los movimientos del S&P 500 ponderado por capitalización bursátil, registró una sangría de 10.880 millones de dólares durante el mismo periodo.
El fondo se deshizo de unos 4.000 millones de dólares en julio, su mayor salida en cinco meses.
"La gente está asignando claramente a los fondos de seguimiento de igual ponderación porque piensan que el rally tecnológico ha ido demasiado lejos y no se sienten cómodos con tanta concentración en los Siete Magníficos", dijo Dan Boardman-Weston, consejero delegado de BRI Wealth Management.
Las acciones de Apple, Microsoft, Amazon , Nvidia, Alphabet, matriz de Google, Tesla y Meta Platforms, propietaria de Facebook, los llamados "Siete Magníficos", se han disparado este año, lo que ha suscitado preocupación por los riesgos de una concentración excesiva.
Representan más de una cuarta parte del valor de mercado del S&P 500.
El fondo cotizado en bolsa Invesco S&P 500 equal-weighted ETF recibió 4.850 millones de dólares en junio, la mayor cantidad desde que se lanzó el fondo en 2003, seguida de 3.530 millones de dólares en julio, la segunda mayor cifra registrada.
Esto contrasta con las entradas de 352,9 millones de dólares en junio y las salidas de 32,36 millones de dólares en julio en el fondo, justo un año antes.
El apetito por diversificar las carteras ha mejorado desde junio, ya que los signos de descenso de la inflación y la resistencia de la economía estadounidense han aumentado las esperanzas de que la Reserva Federal consiga controlar la inflación sin desencadenar una recesión.
El fondo Direxion Nasdaq 100 equal-weighted index shares , que cuenta con más de 800 millones de dólares en activos bajo gestión, ha registrado entradas de 213,4 millones de dólares desde junio hasta el 25 de agosto.
Se perfila como el mejor rendimiento trimestral del fondo en más de un año, lo que indica la preferencia de los inversores por las empresas tecnológicas más pequeñas.
Para que los índices ponderados por igual continúen su rendimiento superior, los valores fuera del club del billón de dólares tendrán que brillar.
"La ponderación igualitaria necesita que la energía, el sector financiero y la atención sanitaria tengan una oportunidad de impulsarla a medida que nos acercamos al final del año", afirmó Jake Dollarhide, cofundador de Longbow Asset Management Company.
Los sectores del S&P 500 sensibles al crecimiento económico, como el energético y el industrial, han ganado un 10,6% y un 8,3% en los últimos tres meses, superando la subida del 3% del índice tecnológico.
"Nuestra apuesta de mayor convicción si nos fijamos en EE.UU. es el sector energético. Creemos que las valoraciones están excepcionalmente deprimidas y el posicionamiento es ligero", dijo Cooper de BlackRock.
