S&P 500 
He aquí un vistazo a la semana que se avecina en los mercados de la mano de Kevin Buckland en Tokio; Ira Iosebashvili en Nueva York y Dhara Ranasinghe, Karin Strohecker y Amanda Cooper en Londres.
1/EL RALLY MÁS ESTRECHO DE ESTE SIGLO
Algunos inversores están cada vez más preocupados por cómo las ganancias en el S&P 500 se han concentrado cada vez más en un puñado de valores de megacapitalización.
El peso combinado de cinco valores -Apple, Microsoft, Alphabet, matriz de Google, Amazon y Nvidia- representa ahora el 25% del valor de mercado del S&P 500, una tendencia sobrealimentada recientemente por el rumor de la IA. Los datos de Deutsche Bank muestran que el índice S&P 500 ponderado por igual, un barómetro de la media bursátil, va a la zaga del S&P 500 por su mayor margen desde 1999.
Un repunte impulsado por un puñado de valores plantea interrogantes sobre la salud del mercado en general y corre el riesgo de encender la volatilidad si los inversores se deshacen de esos valores megacapitalizados.
2/PRIMERO EN ENTRAR, PRIMERO EN SALIR
Los bancos centrales de los mercados emergentes se apresuraron a endurecer su política a principios de 2021 cuando se aceleraron las presiones sobre los precios, adelantándose a los principales bancos centrales desarrollados, incluida la Fed. Ahora parecen ser de nuevo los primeros en salir de los tacos de salida, a medida que los recortes de los tipos se sitúan más arriba en la agenda.
Hungría se convirtió en el primer banco europeo en bajar los tipos en mayo, siguiendo a Uruguay, que dio el pistoletazo de salida al ciclo de recortes de tipos en América Latina en abril, mientras que Sri Lanka sorprendió a los mercados con un recorte de tipos de 250 puntos básicos el 1 de junio.
Pero el panorama es heterogéneo: Se prevé que los responsables políticos polacos mantengan los tipos en el 6,75% el martes, aunque aumentan las expectativas de un recorte a finales de año. Los mercados podrían tener que esperar hasta 2024 en el caso de la India, donde la próxima decisión está prevista para el jueves. Se espera que Rusia mantenga sus tipos en el 7,5% el viernes.
3/A LA INVITACIÓN DEL CRUDO
La Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus socios acordaron el domingo prorrogar una serie de recortes de producción hasta 2024. El acontecimiento atrae a multitudes de reporteros de todo el mundo, que se disputan la posición al pie de varios tramos de escaleras de la secretaría de la OPEP por los que suben a la carrera para entrar en el scrum de prensa previo a la reunión.
Leer las runas ya era complicado y Arabia Saudí, el mayor exportador del grupo, anunció inesperadamente un profundo recorte de su propia producción. El ministro saudí de Energía, el príncipe Abdulaziz, dijo en rueda de prensa que la reducción era "una piruleta saudí". "Queríamos ponerle hielo al pastel. Siempre queremos añadir suspense", dijo.
Para aumentar el suspense en vísperas del fin de semana, el grupo prohibió a varias de las principales organizaciones de noticias asistir a la conferencia de prensa,
incluidas Reuters y Bloomberg
.
El precio del petróleo subió hasta un 3,4% durante la noche hasta un máximo de 78,73 dólares el barril. Pero a pesar de los esfuerzos de la OPEP+, sigue valiendo aproximadamente la mitad que en marzo de 2022, después de que Rusia invadiera Ucrania.
4/VIGILANCIA DE LA INTERVENCIÓN
El yen ha caído más de un 5% desde principios de marzo hasta mínimos de seis meses frente a un dólar resistente.
Es suficiente para inquietar a los funcionarios japoneses, y el principal diplomático en materia de divisas, Masato Kanda, ha advertido de que Japón vigilará de cerca los movimientos de la divisa y no descartará ninguna opción.
La intervención monetaria se ve como una perspectiva lejana, pero es probable que los operadores presten atención a los comentarios de los responsables políticos en los próximos días, después de que los funcionarios del Ministerio de Finanzas, el Banco de Japón y el organismo de vigilancia financiera de Japón se reunieran el martes. Dichas reuniones pueden ser el preludio de nuevas medidas.
Y no sólo los operadores japoneses están pendientes de las intervenciones. La corona sueca se encuentra en su punto más débil frente al dólar y al euro en más de una década, lo que se suma a las presiones inflacionistas. Una moneda débil es un problema, pero la intervención sería el último recurso, afirma el vicegobernador del banco central, Per Jansson.
Esta determinación bien podría ponerse a prueba.
5/RBA TRAE EL DOLOR
El Banco de la Reserva de Australia afirma que la lucha contra la inflación está lejos de haberse ganado y que el público debe prepararse para más dolor.
Eso podría ocurrir tan pronto como en la próxima reunión del martes, con los mercados apostando por un 30% de probabilidades para una subida.
La economía había estado mostrando signos de enfriamiento hasta esta semana, cuando una lectura de los precios al consumo saltó mucho más de lo previsto para abril, enviando las acciones a un mínimo de dos meses.
Los tipos ya están en máximos de 11 años tras una subida sorpresa el mes pasado, que el gobernador del RBA, Philip Lowe, justificó diciendo que quería enviar un mensaje claro a los hogares y a las empresas de que el banco central hará lo que haga falta.
Los responsables políticos tienen que vigilar también a su principal socio comercial, China, donde una recuperación post-pandémica que se tambalea corre el riesgo de erosionar las exportaciones australianas de minerales y energía.
