Bolsa de Madrid: El final de un enero complicado

Todavía nerviosos, los mercados de renta variable europeos aprovecharán esta mañana la clara recuperación de los índices americanos en la noche del viernes para evitar un nuevo "blue monday", un lunes deprimido como el de la semana anterior. Los inversores siguen sin confianza ante incertidumbres como la inflación y su contrapartida de política monetaria, pero también la geopolítica, con la agresividad rusa en la frontera ucraniana. Para empezar la semana, nuestro resumen habla de los rebotes, los bancos centrales, los resultados empresariales y el Año Nuevo Lunar.

Un pequeño retroceso para empezar. Al final de una sesión accidentada, Wall Street se ofreció un gran rebote el viernes, tirado por sus estrellas, en particular una Apple de gala que recuperó un 7% al final del día. La amplitud del rebote permitió al Nasdaq 100, por ejemplo, terminar la semana con una subida simbólica del 0,11%. Creo que escribí el viernes por la mañana, sin creerlo realmente, que el índice tecnológico estadounidense iba a tener que esforzarse para evitar otra semana de fuerte corrección, y eso es lo que hizo, terminando la jornada con una ganancia del 3,22%. Con la tecnología de nuevo en boga, se han abandonado los valores infravalorados que han sido tan populares últimamente: las petroleras y los cíclicos en particular. Las ventas en el sector energético se produjeron incluso cuando el petróleo siguió subiendo, con el crudo Brent a 91 dólares, una mala noticia para el bolsillo de los consumidores y los costes de las empresas.

Esta semana habrá algo para todo el mundo, con lo más destacado en el aspecto macroeconómico y en el empresarial. En la primera categoría, el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo anunciarán el jueves sus primeras decisiones de política monetaria para 2022. Sin embargo, se encuentran en diferentes etapas de sus ciclos. El Banco de Inglaterra ya ha endurecido los tipos en una ocasión y está a punto de hacerlo de nuevo, mientras que el BCE se mantiene a la expectativa. En Estados Unidos, la atención se centrará en las cifras de empleo de enero del viernes.

En cuanto a las empresas, los resultados trimestrales siguen llegando. Hasta ahora, más empresas que la media están superando las estimaciones de beneficios por acción, pero lo hacen con un margen inferior a la media, según FactSet, ya que un tercio de las grandes empresas estadounidenses ya han presentado sus informes. En cuanto a los ingresos, se supera la media tanto en cantidad como en calidad. ¿Qué significa esto? Que los beneficios de las empresas se mantienen bien a pesar de que la inflación afecta a sus costes y que esto ofrece apoyo a la renta variable en estos tiempos más volátiles. Esta semana habrá muchos anuncios trimestrales, como los de Alphabet, Exxon, Meta, Alibaba, AbbVie, Novo Nordisk, Novartis, Roche, Shell, Amazon y Sanofi.

Lo que hay que recordar para empezar la semana:

• El banquero central estadounidense Raphael Bostic (que es un halcón, es decir, partidario de una política menos acomodaticia) declaró al Financial Times que la Fed no descarta subir los tipos medio punto en lugar de un cuarto si la inflación sigue siendo elevada. Pero su escenario de referencia sigue siendo de tres subidas de un cuarto de punto para finales de año.
• El Año Nuevo Lunar asiático llega con sus días festivos, sobre todo en la bolsa, donde Hong Kong sólo abre medio día el lunes, antes de cerrar los días 1, 2 y 3 de febrero. En Shanghái, la bolsa está cerrada toda la semana y no volverá a abrir hasta el próximo lunes. Seúl está cerrado durante el día y mañana.
• En Londres, Boris Johnson tiene previsto anunciar a lo largo del día de hoy un "proyecto de ley de libertades para el Brexit", que facilitaría la supresión o la modificación de las normativas de la UE que han sido transpuestas a la legislación británica.
• El Consejo de Seguridad se reúne el lunes para debatir la crisis ucraniana. Durante el fin de semana, las provocaciones volvieron a suceder a las amenazas y al apaciguamiento.
• Todo por esto: Sergio Mattarella sigue siendo presidente de Italia. Su tándem con Mario Draghi debería continuar.

La subida de los índices estadounidenses el viernes -y el buen comportamiento de los principales indicadores de Wall Street esta mañana- permitió a Tokio recuperar un 1,07% y a los mercados europeos apuntar al alza en la preapertura. El rebote debería ser incluso vigoroso, ya que Madrid, París, Londres y Fráncfort habían caído el viernes al cierre. El índice de volatilidad VIX lleva dos días cayendo desde que alcanzó un máximo de unos 32 puntos el pasado miércoles.

Lo más destacado del día en materia económica

La inflación alemana de enero (14:00) y el PMI de Chicago (14:30) figuran en la agenda de hoy. China publicó un PMI manufacturero con una muy ligera expansión en enero, con 50,1 puntos (consenso de 50 puntos), pero el PMI manufacturero Caixin, más centrado en el sector privado, vuelve a estar en territorio de contracción, con 49,1 puntos.

En el mercado de divisas, el euro se mantiene débil en 1,1161 dólares. El oro languidece a 1.787 dólares la onza, mientras que el petróleo sigue al alza, con el Brent a 91 dólares y el WTI a 87,80 dólares el barril. En el mercado de deuda, el bono estadounidense a 10 años alcanzó el 1,79% (+2 puntos) y el Bund el -0,05% (sin cambios). El Bitcoin cae por debajo de los 37.000 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

• Anglo American: Jefferies eleva de comprar a mantener a alrededor de 3.300 GBp.
• Arkema: Berenberg eleva de mantener a comprar el objetivo de 152 euros.
• Bayer: Citigroup sube de neutral a comprar con un objetivo de 70 euros.
• Berkeley: HSBC sube de ligero a mantener con un objetivo de 4400 GBp.
• Close Brothers: Jefferies se mantiene en mantener con un objetivo reducido de 1.610 libras a 1.370 libras.
• Edenred: Berenberg sube de vender a mantener a unos 35 euros.
• Electrolux: J.P. Morgan sube de infraponderación a neutral con un objetivo de 220 SEK.
• Ericsson: AlphaValue sube de peso ligero a peso pesado, con un objetivo de 140 SEK.
• Fevertree: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido a 2600 GBP desde 2700 GBP.
• Getinge: J.P. Morgan eleva a Getinge a sobreponderar desde neutral con un objetivo de 425 SEK.
• Givaudan: J.P. Morgan reduce su precio objetivo de 4.200 a 3.950 CHF. Barclays rebaja su precio objetivo de 3750 a 3600 CHF.
• Henkel: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 93 a 80 euros.
• Hugo Boss: Jefferies se mantiene en mantener con un objetivo elevado de 60 a 62 euros.
• Idorsia: Credit Suisse reduce su precio objetivo de 31 a 27 CHF.
• International Consolidated Airlines: Morgan Stanley reanuda su calificación de sobrepeso.
• Johnson Matthey: Berenberg mantiene la opción de compra con un recorte del precio objetivo de 2800 GBP a 2550 GBP.
• KBC: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 83 a 88 euros.
• Klépierre: Societe Generale pasa de mantener a vender con un objetivo de 20,40 euros.
• LVMH: La CFRA eleva su calificación de 671 a 748 euros.
• Partners Group: UBS pasa de neutral a comprar con un objetivo de 1747 CHF.
• Renault: Jefferies mantiene la calificación de mantener con un objetivo de precio elevado de 35 a 40 euros.
• SMA Solar: Berenberg mantiene su posición de mantener con un objetivo de precio reducido de 46 a 36 euros.
• SSAB: Deutsche Bank eleva su calificación de comprar a mantener con un objetivo de 59 SEK.
• Tesco: Berenberg mantiene la opción de compra y eleva el precio objetivo de 308 a 327 GBP.

En el mundo

Anuncios importantes (y más)

• Eliott y Vista podrían comprar Citrix a 104 dólares la acción, según Bloomberg.
• Al parecer, Cevian está creando una posición en Vodafone.
• Iberdrola pide a Hacienda eliminar impuestos energéticos en electricidad y no "despilfarrar" los fondos europeos.
• Air Europa necesita de forma urgente 200 millones para evitar la quiebra.
• T-Mobile US despedirá a los empleados que no estén vacunados antes de abril.
• Ryanair registra unas pérdidas trimestrales mayores de lo previsto.
• El Corte Inglés y su obligado peregrinaje hacia el online: por qué la robustez del grupo es un hándicap para su transformación digital.
• CaixaBank, Banco de Santander y BBVA mueven 3.558 millones al reordenar su seguro.
• Los rivales del AVE de Renfe ultiman su desembarco en Valencia este año
• Pearson adquiere el grupo de certificación Credly en una operación valorada en 200 millones de dólares.
• LetterOne quiere impedir que BASF cotice en la bolsa de Wintershall.
• TotalEnergies elige un nuevo emplazamiento para su centro de I+D de Nuevas Energías y Electricidad en Saclay.
• Exel Industries adquiere la empresa italiana GF Garden.
• El CHMP recomienda la aprobación de Dupixent de Sanofi para el tratamiento del asma grave en niños.
• Orpea destituye a su director general, Yves le Masne. El Presidente Philippe Charrier se convierte en Director General.
• Las acciones de Macau Legend caen más de un 20% tras la detención de su director general.
• Es poco probable que Apple compre Peloton a pesar de la presión de los inversores, según Bloomberg.
• Spotify añadirá una advertencia de contenido a los podcasts que hablen de COVID.
• Principales publicaciones de resultados: NXP Semiconductors, Daiichi Sankyo, L3Harris, Komatsu, KPN, Elis... Encuentre toda la agenda del día aquí.

Lecturas

• El juego diplomático de Alemania no tiene sentido (The Spectator en inglés).
• Por qué se derrumbará el mercado de las NFT (Project Syndicate en inglés).
• Apple, la marca de smartphones más vendida en el mundo (CNN).
• La inflación enfría los ánimos de los inversores españoles (El País).
• Los precios subieron en enero un 6% y acumulan 13 meses en positivo (El Independiente).