SHANGHAI/SINGAPUR, 19 de julio - China se dispone a mantener sin cambios sus tipos de referencia para préstamos el jueves, según un sondeo de Reuters, después de que el banco central se mantuviera firme en un tipo de política clave a principios de esta semana, incluso cuando una economía que se tambalea rápidamente aumenta las expectativas de un mayor estímulo.
El tipo preferencial para préstamos (TPR) que normalmente se cobra a los mejores clientes de los bancos se calcula cada mes después de que 18 bancos comerciales designados presenten propuestas de tipos al banco central, el Banco Popular de China (BPC).
En una encuesta realizada entre 26 observadores del mercado, todos los participantes pronosticaron que no habría cambios ni en el LPR a un año ni en el de cinco años, en parte porque las autoridades desconfían de ampliar aún más los diferenciales de tipos de interés con Estados Unidos y presionar a un yuan ya débil.
El LPR a un año - en el que se basan la mayoría de los préstamos nuevos y pendientes - se sitúa actualmente en el 3,55%; mientras que el tipo a cinco años, que sirve como tipo de referencia hipotecario, está en el 4,20%.
El abrumador consenso del mercado sobre una fijación estable del TPL se produjo después de que el PBOC refinanciara los préstamos de política a medio plazo que vencían y mantuviera el tipo de interés sin cambios esta semana.
El tipo de la facilidad de préstamo a medio plazo (MLF) sirve de guía para el LPR y como precursor de cualquier cambio en los puntos de referencia de los préstamos.
Algunos operadores afirmaron que la necesidad de recortar los tipos LPR era escasa tras la reducción de tipos de junio, ya que cualquier otra flexibilización ampliaría la brecha de rendimiento con Estados Unidos y entrañaría el riesgo de hacer bajar aún más el yuan.
Sin embargo, una economía tambaleante ha avivado las expectativas del mercado de más medidas políticas, con una presión que se extiende a muchos sectores y un desempleo juvenil que se dispara a niveles récord.
"Las RPL acaban de bajarse el mes pasado... esperemos a un posible recorte del coeficiente de reservas obligatorias (RRR) de los bancos en el tercer trimestre", dijo un operador de fondos de bonos.
Algunos analistas dijeron que prestarían mucha atención a la reunión del Politburó a finales de este mes, cuando el máximo órgano decisorio del gobernante Partido Comunista se reúna para debatir la economía.
"Esperamos que los responsables políticos mantengan un sesgo de relajación en la reunión del Politburó de julio en medio de la desaceleración del sector inmobiliario, el debilitamiento de las exportaciones y la blanda demanda interna", dijeron los economistas de Goldman Sachs en una nota.
"Dicho esto, es probable que estas medidas de flexibilización sean limitadas y mesuradas, en consonancia con el énfasis de las autoridades en el modelo de "crecimiento de alta calidad"".
