Soy muy consciente de la disonancia cognitiva que puedo haber causado al publicar este titular. Porque sí, si miramos la cotización del Bitcoin en las últimas semanas, estamos en medio de una escalada de montaña fuera de categoría con porciones de caídas positivas de dos dígitos. Pero la verdad es que una cantidad colosal de Bitcoin se está filtrando de las plataformas de intercambio de criptodivisas. Mientras lees esto, como inversor en criptomonedas, puede que esté sudando frío. El mercado bajista le persigue. La caída en picado de los beneficios que se obtienen le aterra. Se ve en mayo, cuando el futuro de su cartera de criptodivisas estaba en duda. No hay más suspense, tranquilos, este colapso es más bien positivo y aquí veremos por qué.
Después de esta elevación emocional que me he permitido infligirles, pasemos al análisis on-chain del activo digital. En primer lugar, me imagino que ha tenido en mente la palabra "colapso" y en nuestras representaciones mentales, esto no es un buen augurio. Las criptomonedas no han terminado de sorprender. Sí, porque detrás de esta aterradora palabra, en el contexto de nuestra métrica, hay un verdadero fenómeno alcista "bullish". Para demostrárselo, vamos a frecuentar los pasillos del tiempo. Llamaremos a este primer episodio "Visitantes de Satoshi Nakamoto" ("Per Horus et per Ra et per Sol Invictus duceres", los más cinéfilos tendrán la referencia).
Los visitantes de la casa de Satoshi Nakamoto
Bitcoin : Exchange Net Position Change - All Exchanges (2011-2014)
Fuente : Glassnode
Hemos aterrizado en el encierro de 2013, donde domina el verde. Lo más probable es que te digas a ti mismo que es una buena señal por lo que parece. Una vez más, a las criptomonedas les gusta jugar con tus sentidos. En concreto, esta métrica en cadena nos permite ver el número de BTC que entran y salen de los intercambios tomando una media de 30 días. Se trata de una variación de la oferta de monedas Bitcoin en los monederos de los intercambiadores durante este periodo. Así, si el número de monedas aumenta, las barras aparecen de color verde y lo contrario para las barras rojas. En pocas palabras, cuando vendes tus monedas, las devuelves a la plataforma (barra verde), cuando las compras, las retiras de la plataforma (barra roja). Dicho esto, podemos comentar este bullrun que nos remonta a casi 10 años atrás. Para que se haga una idea, el precio del Bitcoin rondaba los 800 dólares en ese momento. Sé que está pensando "por qué no lo compré entonces". Es demasiado fácil reescribir el pasado y todos seríamos multimillonarios para entonces. Volviendo a la métrica de la cadena en cuestión. Vemos que muestra un gran número de BTC que entran en los exchanges (es decir, los titulares que devuelven sus monedas al mercado). Notamos una caída en el precio después de este gran derrame de BTC en los intercambios. La guinda del pastel es que los picos de la métrica aparecen justo antes de los picos del precio. Los más chartistas entre ustedes verán una hermosa divergencia bajista. Volvamos a los pasillos del tiempo, al episodio 2 " Los visitantes de los primeros en adoptar".
Los visitantes de los primeros en adoptar el sistema "early adopters"
Bitcoin : Exchange Net Position Change - All Exchanges (2011-2014)
Fuente : Glassnode
El verde domina el escenario. Algunos pueden ver en ello una referencia a Molière, que llevaba un traje verde (se dice) cuando desapareció durante una representación de "Le Malade Imaginaire". Por superstición, el verde tiene fama de traer mala suerte en Francia. Superstición que encaja bastante bien con nuestro activo en cuestión. Una vez más, durante toda la subida de precios, el número de Bitcoins que llegan a las plataformas sigue creciendo. Solo vemos barras verdes entre septiembre de 2017 y marzo de 2018. Este fenómeno se tradujo posteriormente en un largo mercado bajista. Tras esta breve etapa de observador " on-chain ", volvamos a los pasillos del tiempo para nuestro último episodio, que llamaremos: "Los visitantes del sector institucional".
Visitantes en las instituciones
Bitcoin : Exchange Net Position Change - All Exchanges (2020-2021)
Fuente : Glassnode
El rojo domina la escena. Esta vez, vayamos a la tierra del Reino Medio para averiguar qué significa. Para los chinos, el rojo representa la suerte, la felicidad, la alegría y la buena fortuna. El gobierno debería haber esperado a leer este artículo antes de tomar la decisión de prohibir la minería en China. Además, para ellos, el verde está culturalmente asociado a un significado negativo como ser "cornudo" y estar enfadado. Analicemos la métrica. Como hemos visto, en el pasado, las últimas fases alcistas han estado asociadas a un predominio de barras verdes y, por tanto, a un desbordamiento del BTC en las bolsas. La tendencia actual es clara a simple vista, las monedas están saliendo de las bolsas en los últimos meses, señal de que las monedas no están entrando en masa en las bolsas por el momento. Si damos un paso atrás en todo nuestro recorrido, observamos que los últimos meses han sido períodos de fuerte acumulación:
Bitcoin : Exchange Net Position Change - All Exchanges (2011-2021)
Fuente : Glassnode
Este recorrido espacio-temporal en 3 etapas nos permitió observar el comportamiento " on-chain " durante las fases del bullrun. Después de darle un susto al principio del artículo, terminamos con una buena nota. En definitiva, este desplome es una buena señal para el Bitcoin, mientras que, como hemos visto en el pasado, la tendencia contraria sería alarmante para nuestras inversiones. No te lances a por el Bitcoin en en “all-in”, ya que una métrica no es suficiente para juzgar la continuación de una tendencia, hay que tener en cuenta muchos factores y, como sabemos, un retroceso puede ocurrir rápidamente en este mercado de criptodivisas que no perdona.
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