Peter Costello, responsable del Fondo Futuro, dotado con 206.000 millones de dólares australianos (133.000 millones de dólares), afirmó que el "modelo de crecimiento alimentado por la inversión en vivienda y la deuda" de China se estaba desmoronando, lo que enturbiaba las perspectivas de inversión.
El persistente crecimiento de los salarios y de los precios de los servicios también significaba que la inflación y los tipos de interés probablemente se mantendrían altos durante más tiempo, un riesgo para los mercados que valoran un escenario de "Ricitos de Oro", en el que la inflación se desvanece sin recesión.
"Vemos tipos de interés elevados, vemos la posibilidad de que nuestro mayor socio comercial continúe en circunstancias difíciles", dijo Costello a los periodistas.
"Creemos que ambos son riesgos para el clima de inversión y estamos posicionados de forma bastante conservadora".
El Fondo Futuro obtuvo una rentabilidad del 6% en el ejercicio fiscal 2023, frente a un objetivo de rentabilidad del 10%. Los dos mayores fondos de pensiones australianos de tamaño similar, AustralianSuper y Australian Retirement Trust, rindieron un 8,2% y un 10%, respectivamente, durante el periodo.
El fondo recortó su asignación a la renta variable de los mercados desarrollados y añadió efectivo en los tres meses transcurridos hasta el 30 de junio. Los mercados mundiales de acciones subieron durante esos tres meses, y el índice de referencia estadounidense S&P 500 subió un 10%.
Los niveles de efectivo siguen siendo significativamente superiores a los de los fondos de pensiones australianos de tamaño similar.
Costello afirmó que el fondo había continuado con su estrategia de recortar las inversiones en renta variable en favor de coberturas contra la inflación como el oro, las infraestructuras y los bonos ligados a la inflación.
El fuerte rendimiento del mercado de renta variable en el primer semestre estuvo impulsado por un puñado de empresas tecnológicas que se espera se beneficien de la inteligencia artificial y el fondo "no quiso apostar la granja a ese único tema", añadió Costello.
El fondo contaba con miles de millones de inversiones en inteligencia artificial a través de valores privados y capital riesgo que no habían subido tan bruscamente como los mercados públicos, dijo.
El fondo espera que una inflación persistentemente más alta mantenga los rendimientos reales por debajo del 8,8% de media de la última década.
El Fondo Futuro se creó en 2006 para cubrir el creciente pasivo de las pensiones de los funcionarios públicos y rivaliza en tamaño con los mayores fondos de pensiones de Australia.
(1 $ = 1,5434 dólares australianos)
