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Verisk Analytics:
Fundada en 1971, Verisk Analytics es una empresa financiera estadounidense especializada en la gestión y evaluación de riesgos para compañías de seguros. En concreto, el grupo desarrolla soluciones y servicios de análisis predictivo y apoyo a la toma de decisiones en las áreas de suscripción, tarificación, reclamaciones de seguros, prevención del fraude, riesgos catastróficos y meteorológicos, cadena de suministro, sector inmobiliario, ciencia actuarial y previsión económica. El grupo presume de que, desde su creación, ha pasado de ser una agencia de calificación consultiva sin ánimo de lucro para aseguradoras estadounidenses (una especie de oficina de calificación) a convertirse en líder mundial en análisis de datos y prácticas empresariales éticas.
Verisk, que emplea a casi 10.000 personas, genera el 75% de sus ingresos en Estados Unidos y alrededor del 6% en el Reino Unido. El sector de los seguros representa el 71% de sus ingresos, seguido de la energía y los mercados especializados (23%) y los servicios financieros.
De 2012 a 2022, el grupo ha mostrado un crecimiento constante de sus ingresos, hasta alcanzar los 2.890 millones de dólares en 2022. Para los dos próximos años, se prevé un ligero descenso de los ingresos. Los márgenes son generosos, de los más altos de la bolsa (entre el 17% en 2017 y el 37% en 2022). Versik tiene buena visibilidad, pero está lastrada por una deuda elevada, un EBITDA bajo y un PER elevado. Sin embargo, el grupo tiene una buena puntuación ESG.
Splunk:
Sigamos con los datos con Splunk, una multinacional estadounidense nacida en 2003 que produce software para recopilar, buscar, monitorizar y analizar datos generados por máquinas. Fue rentable en 2009 y salió a bolsa en 2012. El grupo amplió sus actividades en 2013 con la adquisición de un especialista en análisis de datos de dispositivos móviles, y después, en 2015, forjando una alianza con un actor de la ciberseguridad.
El 40% de la facturación procede de la venta de licencias de software para la gestión de sistemas de información, aplicaciones y bases de datos. El 25% procede de los servicios de mantenimiento y el 35% de los servicios en la nube. El grupo emplea a 7.000 personas y realiza dos tercios de su actividad en Estados Unidos.
La facturación de Splunk no deja de crecer y se ha multiplicado por 12 entre 2013 y 2022. Por otra parte, la deuda del grupo es sustancial, los márgenes netos son en gran medida negativos, se espera que el capex aumente fuertemente en los próximos años, la empresa no ofrece dividendos y su valoración es particularmente alta.
Okta, Inc:
Sigamos en software con Okta, un proveedor estadounidense de software de gestión de identidades y accesos. Ofrece soluciones en la nube que ayudan a las empresas a gestionar y asegurar la autenticación de usuarios en sus aplicaciones.
Fundada en 2009, la empresa realiza el 80% de su negocio en Estados Unidos. El grupo emplea a más de 5.000 personas en todo el mundo y cuenta con 17.000 clientes corporativos, incluidas empresas francesas como Engie y Renault. El 96% de los ingresos proceden de la venta de suscripciones.
Desde su máximo en 2021, con 33.500 millones de dólares, la empresa ha perdido más de dos tercios de su valor bursátil. A pesar de este descenso, los ingresos de la compañía no han dejado de crecer y se espera que sigan haciéndolo en los próximos años. Por otra parte, el margen neto, el EBITDA, el margen de explotación, el PER y el BNA se sitúan en terreno ampliamente negativo. Y el ratio valor de empresa/ingresos de la empresa la sitúa entre las empresas más caras del mundo.
Exelon Corporation
La última en sumarse a la lista es una empresa estadounidense de generación y distribución de electricidad. Creada a partir de la fusión de PECO Energy y Unicom en 2000, Exelon tiene 5,4 millones de clientes de electricidad (89% de los ingresos) y 485.000 de gas natural (cerca del 11% de los ingresos). El grupo tiene más de 19.000 empleados.
En 2021, el grupo anunció la escisión de su unidad de producción para crear una nueva empresa independiente que cotiza en bolsa: Constellation Energy Corporation. Esta escisión finalizó un año después, el 1 de febrero de 2022, y dio a la nueva empresa una capitalización bursátil de 17.300 millones de dólares.
Esta separación dificulta la evaluación de los fundamentales del grupo en los últimos años. Antes de este acontecimiento, los ingresos del grupo mostraban un sólido crecimiento. Los márgenes, en cambio, han evolucionado de forma más errática, oscilando entre el 3,55% en 2016 y el 11,4% en 2022. Por último, el grupo se ve debilitado por un nivel de endeudamiento muy elevado, que se espera alcance los 41.600 millones de dólares en 2023.
Como habrán observado, dos de estas cuatro empresas, Okta y Splunk, tienen calificaciones de inversión superiores a 4 estrellas (calificaciones Surperformance).
Para concluir, he aquí un gráfico comparativo de los 4 valores a lo largo de 5 años.
